她曾是蓝鲸财经的记者，29岁便坐上A股上市公司董事长之位，被媒体称为“95后最美掌门人”。然而2026年3月19日，一纸立案告知书，让这位年轻女董事长的商业神话蒙上阴影。
3月19日晚间，广东泉为科技股份有限公司（证券简称：ST泉为，股票代码：300716）发布公告称，因公司及公司实际控制人、董事长褚一凡女士涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等相关法律法规，证监会决定对公司及褚一凡女士立案。
事件核心：公司及董事长双双被查
公告显示，褚一凡及ST泉为近日分别收到中国证监会下发的《立案告知书》（编号：证监立案字0062026011号、证监立案字0062026012号）。因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司和褚一凡立案调查。
对于被立案的具体缘由，ST泉为并未在公告中披露，仅表示目前公司生产经营情况一切正常，该事项不会影响公司日常的生产经营活动。在立案调查期间，公司及褚一凡将积极配合中国证监会的相关调查工作，并严格履行信息披露义务。
受此利空消息影响，ST泉为3月20日开盘股价大跌。而对于股民而言，此次立案也将拉开投资者维权序幕——在2026年3月19日之前（含当日）买入，并在2026年3月20日之后卖出或仍持有而亏损的股民，可依法索赔。
她是谁？95后女董事长的“逆袭”之路
褚一凡，1995年出生，中国澳门籍，研究生学历。她的履历颇为丰富：曾任上海鸿胜网络科技有限公司执行总经理、蓝鲸财经记者、山东雅博科技股份有限公司董事长助理、安徽华晟新能源科技有限公司创新事业部副部长等。
2023年2月，褚一凡出任ST泉为董事长，当时年仅28岁，成为A股市场最年轻的女性董事长之一。她同时也是公司控股股东泉为绿能的控股股东，通过泉为绿能及其一致行动人国立控股间接掌控ST泉为。不过，泉为绿能部分持股因债务违约已被司法拍卖。
从财经记者到上市公司掌舵人，褚一凡的“逆袭”之路曾备受媒体关注。然而，短短三年后，这位“95后美女董事长”却因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，令人唏嘘。
公司困境：连续亏损、资不抵债、借款发工资
监管风暴的背后，是公司基本面的全面恶化。
财务数据显示，ST泉为已连续多年深陷亏损泥潭：2023年净亏损1.39亿元，2024年净亏损1.19亿元。2025年业绩预告更是雪上加霜——全年预计亏损1.82亿至2.55亿元，营业收入仅4500万元到6300万元，归母净资产由正转负，为-1.23亿至-1.72亿元。
这意味着，ST泉为已经陷入严重的资不抵债。如果最终经审计的年报数据与预告一致，公司将触及退市风险警示红线，股票简称将从“ST泉为”变更为“*ST泉为”，甚至面临终止上市的可能。
更令人揪心的是，另一则公告显示，经第四届董事会第四十四次会议审议通过，ST泉为与青岛鲁创泰企业管理咨询有限公司签订《经营纾困合作协议》，向该公司借款1500万元，用于支付员工工资、社保、住房公积金等经营纾困费用。纾困款项出借期限为12个月，其中第一批300万元借款利率为8%/年，第二批1200万元借款利率为6%/年。
历史“污点”：财务造假前科与增持承诺违约
值得注意的是，这并非ST泉为首次触碰监管红线。
早在2023年11月，公司就因财务造假被广东证监局处罚。监管调查发现，2019年至2020年期间，ST泉为通过原控股子公司国立供应链开展虚假二甲苯贸易业务，虚增营业收入。其中，2019年年度报告虚增营业收入5.57亿元，2020年半年度报告虚增营业收入3.44亿元，分别占当期报告记载营业收入的28.97%、30.33%。
广东证监局对泉为科技处以责令改正，给予警告，并处160万元罚款。值得一提的是，该次历史监管处罚涉及的责任追究时效即将到期——曾在2019年、2020年财务造假期间买入的投资者，其索赔时效将在2026年6月16日到期。
此外，ST泉为控股股东泉为绿能及褚一凡曾在2024年2月承诺增持公司股份，承诺自2024年2月6日起6个月内增持240万至480万股，后经股东会审议通过顺延6个月至2025年2月5日。然而，该增持计划最终沦为一纸空谈，在承诺期内仅于2025年1月3日象征性增持了10万股便再无下文。2025年12月，广东证监局因此对其采取了责令改正的行政监管措施，认定其行为构成“违反承诺”。
深度分析：从“资本宠儿”到“问题公司”的坠落
回顾ST泉为的发展历程，公司曾有过一段“炙手可热”的时光。
在更名转型光伏后，公司给自己贴上了HJT电池、碳中和等亮眼标签，并宣称要成为全球领先的高效异质结电池组件制造商。凭借华为相关合作汽车供应商的身份——其子公司大江国立为长安新能源（阿维塔）等车型提供配套，以及涉及智能音箱、可降解塑料等热门题材，ST泉为股价一度在2023年2月冲高至24元。
然而，概念的热度终究未能转化为业绩的支撑。在光伏行业低价竞争持续激烈的背景下，产业链产品价格持续走低，公司主营业务产品光伏组件价格下跌，毛利率为负。公司资金流动性不足，对产供销等经营活动产生显著制约，导致营业收入大幅下降，而固定费用支出降幅较少。
更令人担忧的是，公司产能利用率不及预期，基于会计准则要求及谨慎性考虑，公司计提资产减值，进一步拖累业绩。与此同时，公司应付账款逾期导致大量诉讼，进一步加剧了经营困境。
投资者警示：索赔窗口开启，时效即将到期
对于受损股民而言，此次立案调查也意味着索赔窗口的开启。
据《投资快报》报道，符合以下条件的投资者可参与索赔：
索赔区间一：2026年3月19日前买入ST泉为股票，并在2026年3月20日后卖出或仍持有而亏损的投资者。
索赔区间二：2020年4月27日至2023年6月16日期间买入ST泉为股票的投资者——该区间对应的是公司2023年因财务造假被处罚的历史问题，索赔时效即将于2026年6月16日到期。
符合条件的投资者可通过“投资快报”公众号等渠道，依法挽回损失。
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