来源：市场资讯

（来源：汽车之地）

公司作为全球动力储能电池龙头，地位稳固、盈利优势显著：短期公司客户结构多元，中高端客户保障高盈利，公司研发与技术壁垒深厚，全球产能布局领先，财务审慎下保障高利润。中期公司海外布局率先落地可抢占海外需求爆发先机，国内布局换电生态落地迅速，竞争力进一步稳固。长期公司前瞻布局船舶、工程机械、机器人、AI 数据中心、低空动力等新兴赛道，产品与客户均具先发优势，打开长期成长空间。公司2025年报业绩超预期，碳酸锂价格联动下当前被市场低估。

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文│中信建投证券

本报告共计：38页。