受美以伊战争影响，国际油价大幅飙升，直接重创民航业。

资本市场可谓是风声鹤唳、草木皆兵！

整体三月份，民航股表现可以用“惨不忍睹”四个字形容。

民航指数大跌了15%。

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航空公司跌幅较惨。

• 华夏航空 002928：8.33元，-24%

• 中国东航 600115：4.33元，-24%

• 南方航空 600029：5.77元，-21%

• 中国国航 601111：6.76元，-20%

• 吉祥航空 603885：11.39元，-19%

• 春秋航空 601021：46.65元，-15%

• 海航控股 600221：1.47元，-14%

机场股相对好一些，但也在跌。

• 海南机场 600515：3.70元，-13%

• 厦门空港 600897：15.84元，-10%

• 上海机场 600009：28.64元，-6%

• 深圳机场 000089：6.94元，-5%

• 白云机场 600004：9.04元，-4%

短短十余交易日，航空机场板块市值大幅蒸发，资金恐慌出逃。

当然有情绪的作用，也有量化在推波助澜。

实际上，民航业的基本面并没有太大变化。

只是短期情绪在放大这样的效应。

只要油价一跌，这种情绪很快将得到修复。

其实，从2026年的春运来看，今年民航形势还是不错的，只是被特朗普这么一搞，民航业今年的业绩不好说了。

一、春运量价齐升，民航复苏势头强劲

2026年民航春运交出亮眼答卷，全国民航累计运输旅客9439万人次，同比增长4.6%，航班量与旅客量双双刷新历史同期新高。

本轮春运最具里程碑意义的是旅客运输量与机票价格同步走高、实现量价齐升，行业彻底扭转长期“量升价跌、旺季不旺财、增收不增利”的困境。

客座率稳步攀升、票价持续上移，航司盈利预期大幅改善，市场普遍认为民航业盈利周期正式开启。

本来，今年的民航业绩真是值得期待的。

二、中东枢纽受阻，中国民航迎来机遇

迪拜、多哈等传统国际中转枢纽受地缘冲突冲击运转受限，亚欧、亚非跨境客流寻找替代路径。

北京、上海、广州、成都等国内航空门户枢纽，凭借空域稳定、设施完善、政策便利，有望承接更多国际中转流量，显著提升中国民航在全球航网的话语权与枢纽地位。

三、民航迎来重组出清机会

过去几年，我国民航业没有借着疫情的机会，实现行业出清，导致部分市场明显供大于求。

所以，翼哥坚持认为：

当前，中国民航业存在“多而散”的问题，虽然三大航占据主导地位，但区域航司、中小航司数量较多，部分航司航线重叠、资源分散，运营效率偏低，难以形成规模效应。

高油价与现金流压力下，抗风险能力弱、运营效率低的中小航司生存空间急剧压缩，低价内卷格局难以为继。

借油价大涨的机会，民航业必须要有航司倒闭，必须要进行整合，必须实现出清。

有危就有机，这一次，民航业能抓住危的中机会吗？