（一）重磅消息

据中国发展高层论坛微信公众号消息，中国发展高层论坛2026年年会将于3月22日至23日在北京召开，主题为“‘十五五’的中国：高质量发展与共创新机遇”。年会将围绕宏观政策与高质量发展，消费增长的新趋势和新机遇，新能源产业发展与国际合作，技术创新与未来产业发展，制造业数智化转型，应对不确定性等议题举行13场专题研讨会。此外，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清等将出席本次论坛。

（二）券商最新研判

华金证券：A股韧性较强，春季行情未完，今年的主线行业是什么？

1.两会后行业主线的形成主要受产业趋势、政策、宏观环境驱动。一是行业主线受内外大的产业趋势驱动；二是两会定调对主线行业的形成有较强的推动力；三是内外部的大冲击对主线行业形成影响也较大；四是前一年涨幅较低或者估值处于低位有利于政策及产业趋势推动其成为主线行业。

2.科技成长和周期行业可能是今年的主线行业。部分科技和周期行业今年产业趋势可能持续向上。一是AI需求可能在2026年驱动相关硬件、算力、电力等需求不断上升，进而推动相关的电子、通信、电力设备等行业产业趋势持续上行；二是美以伊冲突、AI需求、战略储备等共同推动2026年有色金属、化工等相关商品价格震荡上行，相关的周期行业产业趋势也可能持续上行，2026年科技成长和周期行业可能受政策支持。

3.地缘风险上升可能使得2026年部分周期行业受益。一是复盘历史，2022年俄乌冲突导致全球能源供应紧张，国内煤炭行业景气上升，成为当年主线行业。二是从今年来看，若美以伊冲突长期化，霍尔木兹海峡封锁冲击全球能源供给，石化、电力、煤炭等周期行业可能受益；此外，医药、电力设备、建筑、煤炭、有色等行业2025年涨幅或估值处于相对低位。

4.A股短期韧性仍可能较强，春季行情未完。短期经济和盈利可能仍处于修复趋势中。一是经济仍处于修复趋势中，短期经济在旺季效应下可能开始逐步修复；二是短期盈利增速可能继续回升：A股盈利短期可能继续处于回升周期中。在经济修复和能源优势下人民币汇率持续偏强，短期即使美联储不降息，对国内宽松的掣肘可能也较小；短期央行可能加大资金投放力度或进一步降准降息。短期风险偏好可能偏中性，仍有一定的支撑。

5.行业配置：短期继续聚焦科技成长和周期双主线。短期绩优科技和周期可能仍相对占优。一是复盘历史，油价上涨对科技股的影响随时间推移可能逐步减弱；二是当前来看，油价上涨对科技成长行业的压制可能边际降低：油价短期涨幅已处于历史均值水平；美以伊冲突对油价的影响可能边际有所降低；当前处于业绩期，部分科技和周期行业短期可能相对占优。短期建议继续逢低配置：一是政策和产业趋势向上的电新、有色金属、化工、电子、通信、军工、机械设备、传媒、计算机等行业；二是可能补涨和基本面可能边际改善的非银金融、消费等行业。

（三）券商行业掘金

国盛证券：“航空航天”打造为“新兴支柱产业”，产业有望加速

1.国家发改委将航空航天列为六大新兴支柱产业之一，2025年六大新兴支柱产业相关产值已近6万亿元，预计2030年有望突破10万亿元。国家航天局同步印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，旨在通过政策与市场协同，推动技术创新、成本下降和应用拓展，构建覆盖星箭制造、发射运营到数据应用的全链条产业生态，助力我国商业航天从跟跑迈向领跑。

2.“双曲线三号”攻坚海上回收。星际荣耀“双曲线三号”运载火箭正围绕“入轨+海上回收”目标推进试验工作，目前箭上与地面产品均已投产。按照规划，该火箭未来将为我国巨型低轨互联网星座提供组网发射服务。

深蓝航天首飞在即。位于无锡的深蓝航天正全力推进商业航天“攻坚战”。其装备自主研发液氧煤油发动机的可回收火箭“星云一号”已就位，预计2026年春节后首飞，并尝试“入轨即回收”。该火箭发动机85%部件通过3D打印一体成型。

3.中国航天空间站深化应用，全力冲刺登月。2026年，中国载人航天工程将深化推进空间站应用与发展和载人月球探测两大任务。计划实施2次载人飞行、1次货运补给任务。瞄准2030年前中国人首次登月目标，长征十号火箭、梦舟飞船、揽月着陆器等主要产品研制顺利，正全力推进文昌发射场等登月配套设施建设。

4.星链SpaceX在轨卫星突破9900颗。3月4日，SpaceX使用一枚25手猎鹰9号火箭，完成今年第28次发射及第23次星链组网任务，再送29颗卫星入轨。此次发射后，SpaceX今年已累计部署624颗星链卫星，使得星链卫星实时在轨总数超过9900颗，即将突破1万颗大关。

5.投资建议：聚焦火箭及上游产业链：具体如斯瑞新材、华曙高科、铂力特、锐科激光、西部材料、应流股份、派克新材、有研粉材等。卫星制造与核心部件：具体如中国卫星、航天电子、国博电子、臻镭科技、铖昌科技、烽火通信、复旦微电、上海瀚讯、电科蓝天、乾照光电等。

华源证券：储能需求升级为“能源安全刚需”，户储重新进入高增长通道

1.美以伊冲突推升油气与航运价格、欧洲天然气边际定价抬升、各国能源自主与补贴加码的共振下，户储、工商储与大储呈现景气度同步提升。储能需求逻辑由“新能源配套”升级为“能源安全刚需”，美以伊冲突带动短期电价中枢上移缩短回本期，叠加欧洲政策变相强制配储、东欧/英国补贴落地与澳洲强补贴，或共同构成2026年储能景气度的主要支撑。

2.今年户储景气边际增强，重新进入高增长通道。户储排产上行始于2025年四季度，主要来自于澳洲补贴和乌克兰战后需求，其次是欧洲几国补贴加码。英国从2026年起强制新建建筑配置光伏，同时推出150亿英镑补贴，推动光储热泵发展，有望带动300万户家庭新增光伏，对应24GWh户储增量。乌克兰发电设施损毁严重，全国停电频繁，户储成为生存刚需。荷兰户用光伏渗透率高，但存量配储率不足10%，取消净计量政策后，存量用户被迫增配储能，预计带来20GWh+增量。匈牙利推出1000亿福林户储补贴，每户可覆盖超80%投资成本。波兰计划拨款5亿兹罗提延续“我的电力”补贴。

3.大储是行业快速增长的核心抓手，国内受政策驱动，海外受电网与AI双轮驱动。2026年国内储能市场有望延续高景气度，装机、招投标节奏持续加快。强制配储取消后，国内储能项目商业模式转变，容量电价政策出台增强项目收益率，我们认为储能的定位或已从风光强制配储的“成本项”转向依靠市场化机制的“收益项”，需求端装机动力提升。美国储能市场维持高增，AIDC需求带来增量市场。受益AIDC快速增长，AIDC配储需求作为增量场景，美国储能或将快速发展，预计2030年美国储能新增需求达145.6GWh。欧洲储能需求受高比例可再生能源发电带来的灵活性调节需求驱动。

4.据欧洲太阳能协会预测，2025年欧洲新增储能装机达29.7GWh，同比增长36%，其中大储16.3GWh，同比增长86%。中性预测到2029年欧洲新增储能装机达118GWh，2026年～2029年CAGR为41%。新兴市场快速增长，能源转型目标和可再生能源激励政策有望推动需求高速增长。中东储能市场有望迎来快速增长，核心源于国家能源转型战略、电网薄弱。建议关注：1）逆变器及户储相关公司：德业股份、艾罗能源、固德威、锦浪科技、禾迈股份、昱能科技等；2）储能系统集成商：阳光电源、海博思创、上能电气等；3）持续关注电芯相关公司：亿纬锂能、鹏辉能源、中创新航等。