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3月23日，药师帮（9885.HK）发布2025年度业绩报告：全年实现营业收入209亿元，同比增长17.1%，高于行业增速；净利润1.5亿元，同比增长409%；经调整净利润2.37亿元，同比增长51.2%。其中，高毛利业务厂牌首推业务快速发展，实现交易规模24.45亿元，同比增长111.2%，成为公司盈利提升的重要推动力。

用户规模方面，公司下游已覆盖全国98.9%的县域及91.2%的乡镇，月均活跃买家数46.1万家，同比增长6.5%。月均付费买家数43.5万家，同比增长8.4%，付费率稳定在94%，客户规模与黏性均保持明显优势。

"厂牌首推"作为高附加值业务，在2025年获得快速发展：交易规模达24.45亿元，同比增长111.2%。厂牌首推聚焦自有品牌在下游终端的覆盖，推动品牌影响力的深度渗透。旗下"乐药师"、"元典"等自有品牌覆盖了中成药、妇科用药、器械耗材等多个品类，触达单体、连锁、基层医疗机构等全类型客户。目前，自有品牌SKU数超1200个，交易规模超19.37亿，并推动自营向高毛利、高附加值方向转型。财报显示，自营毛利率由2024年的6.2%上升至2025年的7.7%。

供应链建设方面，药师帮以“多元生态”为驱动战略，完善品类供给矩阵与服务履约体系，在上游供应链体系中筑牢核心的竞争壁垒。2025年，药师帮上游商家超11000家，平台月均SKU数增长至420万个。借助平台的供应链协同与库存管理支持，进一步提升三方商家在品类、服务、交付方面的整体水平。自营方面，药师帮与科赴中国、以岭药业等头部药企建立了深度合作关系，并通过智能运营中枢持续提升履约效率与服务质量，订单交付准时率提升至96.7%。

数智基建是公司另一发展重点。2025年，公司持续加大在数字化与AI应用的投入。目前，"云商通"系统已服务超过9600家商家，"掌店易"系统覆盖超过73000家下游终端，并接入了243个城市的社保系统。针对连锁药店打造的“PHDS 药房健康诊断系统”，已服务约850家连锁总部用户。AI应用方面，公司将智能算法应用于业务场景，实现销量预测、智能补货、AI采购、运营优化等功能，进一步提质增效。

展望未来，公司表示将继续坚持"夯实主业、深化创新"。在巩固现有院外医药流通基本盘的同时，将重点从三个方面深化布局：一是持续优化商品结构，加大高毛利自有品牌的投入与市场渗透；二是深化技术应用，推动AI和大数据在供应链管理、精准营销及终端服务等环节的全面落地；三是强化平台生态建设，通过与上下游合作伙伴的深度协同，构建更具韧性的医药产业互联网生态体系，为业务的长期可持续发展提供坚实基础。

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