竟然不愿意打螺丝了。今天就想问：宁愿在网络上蹦老头，也不愿意进厂，整体消费不振，这个时候的钱都去哪里了？消失了吗？如果没有消失，那么多钱对以后又会造成什么影响呢？
你可能也想过这些问题：钱是怎么被创造出来的？我们这些年又创造出了多少的钱？如果总量很多，为什么我没有分到？造出来的钱都去哪里了？没想明白也没关系，今天我们就用5分钟把这件事谈得清清楚楚。等你想通之后，就能看清今年至少一个发展重点和财富机会。
先说第一个问题：钱是怎么被创造出来的？你以为是央行开了印钞机哗啦哗啦印出来的？那只是极少一部分基础货币，就是我们平时看得见摸得着的纸币和硬币。而在现代社会，97%以上的钱，都是银行通过贷款的方式“变”出来的。
怎么变的呢？打个比方：在东汉末年，河北涿州新开了一家桃园银行。刘备起早贪黑卖草鞋，好不容易攒了1万块，存进了银行。银行收到这笔钱后，按照规定先拿出10%上交给央行，然后把剩下的9000元贷给了开粮贸公司的关羽。关羽拿到钱之后，拿出8000元给周仓发了工资，周仓又把这笔钱存进了银行。和上次一样，银行先拿出10%也就是800元上交央行，剩下的7200元又贷给了杀猪的张飞。
那么问题来了，这个时候桃园银行体系内的货币总量是多少？是34200元。尽管这34200元里，只有刘备最开始存进去的1万元是原始本金，剩余的全都是通过放贷创造出来的。所以钱是怎么来的？
是借出来的。换句话说，你的负债既是你的资产，也是社会的新增货币。理论上只要胆子够大，这个游戏就可以无限玩下去，这个机制就叫货币乘数。
那么到目前为止，我们通过这个机制创造出了多少钱？340万亿。什么概念？连起来能绕地球很多圈。这么说大家可能没感觉，你可以这么想：一万元一捆地堆起来，能堆出4.8万个珠穆朗玛峰的高度；就算拿去烧，也够一个大型火力发电厂烧一年半。按照14亿人口来算，每人能分得20多万。可当我摸了摸自己的口袋，又看了看银行余额，这340万亿好像跟我没啥关系。
那么问题来了：为啥我没有分到？答案很简单，因为钱的流向遵循的是抵押品原则，钱本身很“势利”，只跟有资产、有抵押物的人打交道，而且面对不同的人，它的“嘴脸”也不一样。如果我是企业家，钱流向我，这时钱就不叫钱了，叫生产资料；如果我是房奴，钱流向我，它就叫资产价格；但如果我连房子、车子都没有，没有任何抵押物，钱就不愿意搭理我，偶尔施舍一点，也只是办张几千额度的信用卡。
不同的对象、不同的名字，对应的是完全不同的资金量级。来看一组数据：过去五年，我们每年平均新增货币供应量在20万亿左右，尤其是2025年，一年就新增了27万亿。按理来说，这么多钱投放出来，经济应该是锣鼓喧天、鞭炮齐鸣才对，可为什么现实感觉死气沉沉？
因为逻辑变了。当开粮贸公司的关羽不敢借钱扩张了，当打工人周仓开始不敢消费了，就连杀猪的张飞也开始提前还贷了，没有新的借款人出现，货币乘数的游戏就玩不下去了。而对于银行体系来说，这个游戏一旦开始就不能停，停下来就是风险爆发，所以必须要有新的借款人接盘。但问题是，谁来借？哪个主体能背起这么大的量？没人能接，所以钱就只能流向三个方向。
第一个是金融空转。银行把钱借给信托，信托再把钱借给资管，资管再投回银行买理财产品，钱在金融体系里绕了一圈又一圈，创造了巨大的金融资产，但对实体经济没有任何贡献。
第二个是转移空转。各级部门拿到上面的拨款后犯了难：不让盲目盖楼，钱还能往哪花？街上的马路牙子反复翻修，再加上审计合账、纪律约束，很多人宁愿选择“不做不错”，到了年底干脆把钱交回去，资金并没有真正形成有效支出和流转。
第三个是流向基建项目，但这部分占比已经很少了。过去30年飞速发展，全国大部分基建已经基本饱和，很多城市的地铁过了晚上8点就空荡荡的。如果继续大面积搞以工代赈，盖出来的大多是负资产。
有人说，那就直接给老百姓发钱，全民大撒钱，大家有钱了自然就会消费。但问题是，老百姓拿到钱真的会消费吗？
大概率不会，只会存起来。未雨绸缪是刻在我们骨子里的习惯，平时买袋米都要货比三家，更何况在充满不确定性的当下。除非有确定能赚钱的项目，否则大家宁愿把钱躺银行吃利息，也不愿意拿出来消费。结果就是储蓄率被推高，但钱贷不出去；银行贷不出去，资金就只能继续在体系内空转。
也有人说，空转也不见得是坏事，最起码钱没大量涌进消费品市场，没有推高物价，物价稳住了，老百姓过日子的基本开销压力小一些。这么说也没毛病，但长远来看，物价低迷造成的问题会更大。
为什么？因为物价低迷首先会导致资产估值不断缩水。比如一套房子，我愿意勒紧裤腰带继续还剩下的30万贷款，是因为它还值30万；如果它连30万都不值了，我为什么还要继续还？企业端也是如此，PPI、CPI持续下行，企业估值不断缩水，资产负债表持续恶化。
这个时候企业只有两条路：要么继续借钱搞扩张，要么还钱压降负债。如果你是老板，在当前行情下会怎么选？扩产是慢慢等死，还钱是立刻承压，左右两难。最终结果就是经济进一步收缩，就业进一步减少，收入跟着下降，收入减少又更不敢消费，形成负向循环。
另一方面，为了抵御资产缩水，有钱人会加大对稀缺资产的争抢，从而进一步拉大贫富差距。所以对我们来说，2026年的头等大事之一，就是稳估值。怎么稳？靠拉动消费。
老百姓又会说：消费谁不知道？有钱谁不想吃点好的、买点好的？关键是没钱，有钱才能消费啊。这么说没毛病，但从宏观视角看，逻辑是反过来的：你得先花出去，才能有收入。因为在宏观经济学里，一个人的支出就是另一个人的收入，没有支出就没有收入，大家都不花钱，大家就都没钱。
所以这个时候，只能靠出台各类消费券、消费补贴来刺激消费。在这个过程中，一部分刺激资金会转化为企业和普通居民的收入，重新盘活收支循环。可以预见的是，今年的支出强度会在数字货币等新形式下，以更精准的方式进一步加大，无论是对企业端还是居民端，支持力度都会提升，以此带动整体收支循环重启。
而在这其中，离普通人最近的机会，就集中在基础性消费和改善性消费领域。
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