来源：国际能源网
2026年3月20日，中国能源与数字经济交汇的版图上落下一枚重磅棋子。
主营火力发电的河南省属上市公司豫能控股（001896.SZ）发布公告，披露了一项总规模高达94.1184亿元的重大投资计划。
这家传统的电力巨头联合其控股股东河南投资集团，共同增资设立“先天算力（河南）科技有限公司”（以下简称“先天算力”），并以此为主体，跨省收购位于河北张家口、廊坊的超大规模数据中心运营商——郑州合盈数据有限责任公司（以下简称“郑州合盈”）的控股权。
这一举动不仅标志着河南国资正式杀入算力赛道，更揭示了在人工智能浪潮下，传统能源企业寻求“电算协同”转型的战略。
从燃烧煤炭到驱动算力，豫能控股的这一步跨越，究竟是什么样的产业布局？
01.
国资联手，撬动百亿资产！
根据公告细节，本次交易的架构设计颇具深意，体现了国有资本在重大基础设施投资中的典型运作模式。
豫能控股拟出资11亿元，控股股东河南投资集团出资14亿元，合计25亿元共同对“先天算力”进行增资。
交易完成后，河南投资集团持有先天算力57.71%的股权，成为控股股东；豫能控股持有42.29%的股权，为重要参股股东。
随后，这个新成立的“先天算力”将作为收购主体，联合其他社会资本及并购贷款，以94.1184亿元的总对价，收购郑州合盈91.2%的股权。
其中，先天算力自身将持有郑州合盈不低于55%的股份，实现绝对控股。这意味着，河南国资战队仅以25亿元的直接投入，便成功撬动了总规模超94亿元的优质算力资产，并间接控制了位于京津冀核心节点的数据中心群。
值得注意的是，公告明确提及，未来36个月内，控股股东不会将先天算力及郑州合盈的控股权注入上市公司豫能控股。
02.
卡位京津冀，坐拥稀缺算力资源！
此次收购的核心标的郑州合盈，其资产质量堪称优良。
资料显示，郑州合盈主要从事第三方超大规模数据中心业务，其核心资产分布在河北省张家口市怀来县和廊坊市。
地理位置是数据中心行业的生命线。张家口和廊坊地处“东数西算”国家工程的京津冀枢纽节点，紧邻北京，网络延迟极低，是承接首都及周边地区实时算力需求的首选之地。
郑州合盈在此布局了合盈数据（怀来）科技产业园、合盈数据（怀来）智谷算力产业园以及合盈数据（廊坊）临空经济区大数据产业园三大绿色算力集群。
截至2026年2月末，郑州合盈已交付的IT容量约为570MW，而规划及已投入运营的总容量合计高达1262MW。
在算力即权力的今天，如此规模的机柜资源属于极度稀缺资产。随着人工智能大模型的爆发式增长，高质量智算中心的需求呈指数级上升。
财务数据显示，郑州合盈2024年营收9.10亿元，2025年前10个月营收已达14.25亿元，净利润也实现了显著增长，展现出强劲的成长性。
03.
火电企业的“电算协同”突围
作为一家以火力发电为主业的上市公司，豫能控股为何要跨界收购数据中心？这背后是“电算协同”的逻辑在起作用。
数据中心是名副其实的“吞电巨兽”。随着算力密度的提升，电力成本已占据数据中心运营成本的50%以上。
对于豫能控股而言，其主业拥有庞大的发电装机量和稳定的电力供应能力。通过布局算力产业，豫能控股可以实现“源荷互动”。
一方面，利用自身的电力资源优势，为数据中心提供稳定、低成本的电力供应，甚至探索绿电直供模式，降低运营成本；
另一方面，数据中心作为稳定的高负荷用户，可以有效消纳豫能控股的发电量，特别是在新能源波动性较大的背景下，算力负载可作为优质的调节性负荷。
此外，传统火电行业面临碳中和的巨大压力，转型迫在眉睫。
算力产业作为数字经济的基础设施，具有高技术含量、高成长性和低碳排放的特点。通过参股先天算力，豫能控股得以快速切入这一黄金赛道，优化产业结构，培育新的利润增长点。
这种“能源+算力”的双轮驱动模式，或许将成为传统能源企业转型的范本。
自2月11日首次披露筹划事项以来，豫能控股的股价曾经历了一波剧烈的上涨，短短十几个交易日内涨幅偏离值累计超过130%，引发了市场的热烈追捧。投资者看中的正是其“火电+算力”的独特概念以及河南国资的强大背书。
豫能控股联合河南投资集团跨省收购河北数据中心群，不仅是一次简单的资本并购，更是河南国资在数字经济时代的一次战略卡位。
通过“先天算力”这一平台，河南不仅锁定了京津冀枢纽的优质算力资源，更探索出了一条“能源+算力”融合发展的新路径。
对于豫能控股而言，这11亿元的出资是其转型路上的关键一步。在算力成为新时代“石油”的背景下，提前布局者往往能率先掌握主动权。
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