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（来源：鼎昱资讯）

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1、行情回顾：美元指数在100关口上方转跌，最终收跌0.37%，报99.13；美国国债收益率同步回落，基准的10年期美债收益率收报4.3480%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报3.8630%。

2、关键指标：最新CME利率观察工具显示2026年降息预期已基本抹除，此前的鹰派定价并未因地缘冲突降温和而有所消散，12月维持3.50%-3.75%的概率高达约63%。高油价引发的通胀“死结”迫使市场彻底转向“更高更久”利率基调，直至2027年才现明显降息空间，而今晚3月全球PMI初值若因能源成本冲击确认实体经济走软，将进一步坐实滞胀担忧，令美债收益率与美元在强势区间持续反复拉锯。

3、观点分享：加拿大丰业银行表示，未来美元的根本趋势仍将受到短期利差的牵引。相较于欧洲及英国等主要央行更有可能收紧政策，这意味着未来几个月利差仍有可能进一步收窄，从而推动美元走低。除了短期利差以外，财政赤字、去全球化、美元在全球支付中份额下降以及投资者多元化配置等结构性挑战，则可能在中长期内强化美元的下行趋势。