3月25日早盘，港股关键指数集体高开，恒生科技指数盘中涨近2%，商汤、华虹半导体、理想汽车等强势领涨，腾讯、阿里等权重股跟涨，内地上市规模最大的恒生科技ETF华夏（513180）一度涨超2%，成交活跃。

国元国际表示，宏观层面来看，全球避险情绪升温是当前港股科技板块下行的主要外部压力。叠加美联储政策的不确定性、中东局势以及地缘关系紧张，共同构成了压制高风险、高估值科技股的宏观背景。

在3月中下旬利空出尽后，市场可能迎来转折点。未来支撑港股估值回顾的核心仍在于科技与新消费板块，同时AI产业发展逻辑未因短期波动而发生变动。