六个方面
看险企综合实力
谁家竞争力最强
1
2025年三季度
“13精”综合竞争力排名榜Top30
注：本次榜单仅包括62家公司，具体原因详见本文第5节。
虽然，大家在看每期竞争力排名榜的时候，可能更关注的是排名结果。
但是，这个结果只是根据“13精”综合竞争力的评价理念，选取可获得的相应指标进行的，并不能做到“又全又好”。
不过，竞争力排名的评价体系，也有根据大家反馈的问题以及市场变化进行调整，详见本文第五节。
最重要的是，我们的初衷，是希望大家能够在看排名榜的时候，了解背后的发展逻辑，再从险企各项指标之间的关系和差异，综合去看他们的经营。
车险综改之后，“降费、增保、提质”目标实现，财险公司的成本率结构优化，赔付率下降，盈利能力持续改善。
再加上，在资本市场向好的带动下，财险公司的投资收益率明显提升，2025年前三季度，86家财险公司的投资收益率（非年化），算数均值为3.03%，较上年同期的2.05%，上升约1个百分点。
因此，作为承保和投资双轮驱动的财险业，行业盈利能力显著提升。
2025年前三季度，86家财险公司的净利润为778亿，按照可比口径，较上年增加约271亿，同比增长超53%。
在上一轮车险综改过程中，以老三家为代表的头部财险公司，凭借自身的综合实力，较早的抢抓机遇，成本率管控成效显著，持续提升家用车等业务的续保率。
从结果看，头部险企的规模与效益“双优”，也导致财险公司之间的分化加剧，行业的“马太效应”依旧...
值得注意的是，非车险“报行合一”自2025年11月1日起实施，涉及责任险、企财险等10类险种。
对于非车险市场而言，由于业务复杂度较高，成本率的管控更为重要，这对于头部险企来讲，也是其优势所在。
虽然，当前行业发展整体向好，业务持续向非车险重心倾斜，规模增长稳健，盈利能力持续提升。
但是，在行业向高质量发展转型过程中，公司发展之间的差异也势必加大，如何平衡规模与效益之间的关系，将会是未来的重点。
所以，大家在看排名榜的时候，还是要重点看看各项指标之间的关系和差异，详见后文。
2
“老三家”排名稳居前三
平安增速超市场、盈利稳定
2025年前三季度，“13精”财险公司综合竞争力排名榜中，有5家公司为AAA级，分别是平安产险、太保财险、人保财险、国寿财产、太平财险。
近年来，“老三家”持续位居竞争力排名榜TOP3，也从侧面反映出财险业的马太效应突出。
平安产险：保费增速快，盈利稳定，投资↑承保利润↑
2025年以来，平安产险的经营表现较为突出，在“老三家”中保费增速最高，车险业务盈利稳定、增速超市场，投资收益率和净利润也都同比增长。
从规模增长看，随着非车险业务逐步优化到位，非车险增速恢复，助力整体保费增长持续提速。
分业务类型看，2025年前三季度，平安的车险保费增速为3.5%，非车险保费增速为13.9%，均超市场。
当前，新能源汽车发展迅速，头部险企也在抢抓新能源车险业务，车险一直是平安的优势业务，自然也极为重视。
2025年上半年，平安在新能源车险市场领先，保费收入为217亿，同比增长46.2%，承保车辆575万，同比增长49.3%。
从效益端看，平安产险的综合成本率下降，投资收益率上升，双重助力下，净利润增至155.55亿。
其中，综合成本率连续两年下降，降至2025年三季度末的95.7%，综合费用率下降最为明显。
这背后得益于车险和非车险两大板块业务品质均有所改善。
以2025年上半年的数据为例，车险的综合成本率为95.5%，同比下降2.6个百分点。
非车险的综合成本率降至94.4%，且前四大非车险业务，责任险、健康险、农险、意外险均实现承保盈利。
太保财险ROE超13%！人保财险投资收益率升至4%！
当然，作为财险“老三家”，在承保业务方面的成本管控实力都较强，也是三家公司一直稳居综合竞争力排名榜TOP3背后的核心原因所在。
2025年三季度，在行业成本率整体改善的背景下，“老三家”的成本率也显著下降，同比降幅在1.5个百分点及以上。
其中，人保财险和平安产险，综合成本率已经降至95.7%，为近四年最优。
太保财险：车险综合成本率持续优化，ROE超13%！
2025年前三季度，太保财险的保费增速有所放缓，这主要是受优化非车险业务，导致非车险保费负增长所拖累。
但是，从效益端看，太保财险的净资产收益率最高，ROE为13.4%。
而且，综合成本率也同比下降至97.1%。
其中，车险业务的成本率持续改善，2025年上半年车险的综合成本率为95.3%，在老三家中最低。
人保财险：盈利能力稳健，投资↑成本率↓
近年来，人保财险在规模端的增长稳健，一直保持跟上或者超越市场的保费增速。
2025年前三季度，人保财险的非车险增速有所放缓仅超4%，但是，车险的保费增速为3.14%，仍能跟上市场。
从效益端看，如前文所说，2025年三季度末，人保财险的综合成本率，降至95.7%，为近四年最优。
更重要的是，人保财险的投资端表现突出，2025年前三季度投资收益率为4%，较上年同期上升0.9个百分点。
因此，在承保利润和投资收益双升的拉动下，净利润同比增长115亿，上升至336亿，在财险公司中遥遥领先。
3
财险业“马太效应”依旧
行业发展向好，险企间分化
非车险转型过程中，中小险企间的分化加剧...
如前文所说，在行业向非车险转型的过程中，财险业的“马太效应”依旧突出。
如果说，以往中小财险公司还能用效益换规模，保费增速普遍偏高，如今，则是小型险企中负增长和高增长的都多...
2025年前三季度，从上年保费规模不足30亿的公司看，整体保费增速确实超行业。
但是，险企间的分化明显加剧，46家公司中，20家增速低于市场，其中，负增长的公司就有17家。
相较之下，财险老三家不仅盈利能力领先，保费增长也能跟上市场，行业头部地位稳固，规模与效益均衡发展。
行业均值及中位数
另外，“13精”在整理竞争力排名榜的时候，还对行业整体的ROE和保费增速等指标，进行了均值和中位数的计算，以便大家按照自己公司的相应指标与之对应。
不过，需要注意的是，这里的行业均值和中位数等数据，都是依据当期纳入竞争力排名的公司数据整理而成。
这也是为何前文分规模的保费增速中，其他险企的增速与我们单独分析保费排名时相比较高的原因。
看看你家的指标情况
是跑赢了均值？
还是跑赢了中位数？
4
保费增速、ROE、总资产
偿付能力充足率、投诉率等排名
5
“13精”综合竞争力评价体系
“13精”综合竞争力规则，修改啦！
截止目前，“13精”竞争力报告已经推出六十九期，感谢粉丝们的陪伴和支持，让我们一直走到今天。
也感谢业内专家的指导和帮助，让我们不断完善。从第一期开始到现在，我们不断改进指标设计和权重。
2020年，调整财务杠杆评分规则，对超过行业杠杆水平2倍的公司，考虑扣减部分分数，因为杠杆太高，则可能预示着偿付能力不足风险在加剧。
2021年，提高了偿付能力充足率门槛，增加了净资产变化额，用以捕捉财险公司投资的浮盈浮亏。
2022年，根据我们整理的数据，以及粉丝们和业内专家的建议，再次完善指标和权重。具体措施包括：
第一，降低保费指标的赋分差距。近年来，保险行业贯彻新发展理念，走高质量发展道路。
一些险企积极调整优化考核机制，降低保费规模、业务增速、市场份额的考核权重。
鉴于此，我们也调整了保费指标赋分差距。具体规则是将保费增速等分成10组，每组差距1分。
第二，删除了杠杆指标。我们曾经对这个指标做过完善，但是现在看来还是不够全面。
我们之前曾经做的一个研究显示，杠杆过低和过高都不好。杠杆太低，说明没有享受行业商业模式红利，杠杆太高，则可能预示着偿付能力不足风险在加剧。因此，对于超过行业杠杆均值2倍的公司，统一赋予行业中位数。
尽管如此，仍然有很多粉丝和业内专家跟我们反馈，这个指标可能会使得一些潜在风险较高的公司获益。
因此，我们将暂时删除这个指标，然而，对于最优杠杆区间这个问题，我们将继续保持探索。
第三，补充服务能力指标。
近年来，很多险企都提高了消费者满意度、合规经营、质量效益的考核要求。为顺应这种趋势，我们补充了投诉率指标，作为险企服务能力的替代变量。
2025年，“13精”综合竞争力排名也进行了重大升级，由以往的细分排名升级为类别排名，将一些细分差距较小的公司进行了类别合并。
“13精”综合竞争力排名体系
①指标：最简洁易懂，也最客观透明
保费增长率代表发展；
ROE代表盈利；
偿付能力充足率代表风险；
实际资本代表损失吸收能力；
总资产代表规模；
投诉率代表服务能力；
②频率：季度
我们的推出频率为季度，而其他公司都为年度，我们的频率更高，这也是国内首次推出的以季度指标为参考指标的排名。
③指标口径及释义
总得分=∑各项指标得分×权重，再以合计分数转化为百分制，得出“13精”综合竞争力最终得分。
保费增长率=本季度累计保险业务收入/上年同期保险业务收入×100%；
“13精”综合竞争力排名方法
①指标构成及分值
指标
得分区间
权重
保费增长率
（保险业务收入）
【1-10】
100%
ROE
【1-MAX】
100%
实际资本
【1-MAX】
100%
总资产
【1-MAX】
100%
综合偿付能力充足率
【1-40】
100%
亿元保费投诉量
【1-MAX】
50%
万张保单投诉量
【1-MAX】
50%
注：MAX为所有参与排名公司的数量
小编的小小说明：
后台总是有人留言问，为什么百分制第一名的公司却不是100分？关于这个问题，其实小编有跟主编探讨，第一名换成百分并不是问题，平滑一下就可以了。
最终没有选择平滑，是希望维持一个横向、纵向都可比的得分。
eg：
这么说，好比高考一样，假设只有语数外三科，各科满分100分，总分就是300分。
如果，你三科成绩都是100分，那么，总分就是300分，当然也就是高考满分状元，也是最高分。
但是，如果你任何一科没有得满分，比如英语90分，说明你在这门课上还是有短板，总分汇总不够300分，自然也不能是高考满分状元。
②指标评分规则
ROE、总资产、实际资本，按照排名由低到高，依次赋予1分至最高分。
综合偿付能力充足率，100%以下得0分，100%-120%得10，120%-150%得20，150%以上得得30，200%以上得40分。
保费增长率，等分10组，由低到高，依次赋予1分至10分。
亿元保费投诉量、万张保单投诉量，按照排名由多到少，依次赋予1分至最高分。
③本次评价机构
由于部分公司没有相关投诉数据，且长安责任、安心财险等公司不披露报告等，故，本次排名仅包括62家险企。
2024年，申能财险正式成立，目前已经承接天安财险的保险业务，但是，公司仅经营一年，未纳入本期排名。
详见《金融监管总局，同意申能财险筹建！注册资本100亿，8家股东有来头...》
④数据来源
取自2025年三季度各家公司偿付能力信息披露报告。
6
2025年三季度行业分析
系列文章汇总
“13精”综合竞争力排名榜从发展、盈利、规模等多方面评价一家保险公司，为大家分析公司发展提供了更全面的视角，是我们“13精”行业分析系列文章的压箱之作。
至于更多方面的险企总结，比如，保费、罚款、投诉等，可以参见下方文章，点击蓝色文字即可跳转阅读。
①利润&偿付能力
2025三季度寿险公司利润榜
2025三季度寿险公司保险业务收入
2025三季度财险公司利润榜&成本率榜
2025三季度财险公司保费排名榜
2025三季度寿险公司偿付能力排行榜：长生人寿低于100%
3家险企利润暴增超40%：国寿超1500亿，人保财险超370亿，新华保险超290亿...
②罚款&最新文件
2025年前三季度保险公司罚款超3亿
金融监管总局：第四套生命表2026年启用！
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③产品&投资
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