2026年港股市场结构性机会凸显，震荡行情中，“扭亏为盈预期”与“严重低估”成为散户选股的两大核心逻辑。扭亏为盈标的具备业绩拐点红利，而严重低估标的则拥有估值修复空间，两者叠加的标的，往往能实现“业绩+估值”双重提升，性价比突出。本文聚焦港股市场中，同时满足“扭亏为盈条件”与“严重低估特征”的5只标的，用客观数据拆解其投资潜力。
判断一只港股是否具备“扭亏+低估”双重潜力，核心从5个维度筛选，为更直观呈现标的适配度，我们将筛选标准与5只标的评分可视化（1-5星，星数越高，适配度越强），用数据说话、一目了然：
一、博泰车联网（02889.HK）：智能座舱龙头，扭亏在即+深度低估（综合24星）
作为港股智能座舱与网联服务核心标的，博泰车联网是“扭亏+低估”双逻辑的最优标的，同时叠加近期行业、政策、资本市场多重利好，盈利拐点确定性大幅提升，具备极高的投资性价比。从营收盈利核心维度来看，公司成长势头迅猛，2022年营收18亿元、2023年25亿元、2024年38亿元，三年CAGR达44.4%，远超30%的筛选标准，营收增速在智能座舱行业中处于领先水平；净亏损呈现持续改善态势，2022年净亏损-4.52亿元、2023年收窄至-2.84亿元，2024年因加大AI技术研发投入，亏损扩大至-5.41亿元，但2025年H1已出现明显改善，营收10.86亿元，净亏损-2.27亿元，同比收窄18.3%，盈利改善趋势清晰可见。结合当前智能座舱行业大环境来看，行业正处于高速增长期，据中商情报网数据显示，2024年中国智能座舱解决方案市场规模达1290亿元，同比增长22.3%，2026年预计将达到1828亿元，域控制器出货量预计从2024年的1050万台增至1640万台，量价齐升的行业趋势为博泰车联网的营收增长提供了坚实支撑。
从多维度拆解其扭亏逻辑与利好支撑，核心优势与近期利好相互叠加，进一步强化盈利确定性：其一，核心产品放量驱动毛利率提升，作为公司核心盈利支柱的域控制器，出货量从2023年的1.2万件激增至2024年的35.1万件，均价从990元升至2141元，毛利率从5.9%提升至10.0%，随着2025年新增订单逐步交付，毛利率有望进一步攀升至12%以上。其二，技术壁垒深厚，公司是业内少数可同时量产高通8295平台及鸿蒙座舱方案的全栈供应商，自主研发的“擎OS+擎Core+擎Cloud”软硬云一体化技术体系，搭配端云一体化AI Agent平台，已在多款高通旗舰平台部署端侧大模型，覆盖多模态交互等核心功能，技术领先性与生态稀缺性突出，同时与高通、华为深化合作，联合研发下一代智能座舱解决方案，进一步巩固技术优势[4]。其三，客户布局持续扩容，除已合作的保时捷、宝马等高端车企外，2025年以来连续获得多家头部车企海外智能座舱项目定点，新增订单金额同比增长210%，累计与超过50个汽车品牌建立合作，服务车型超200款，2025年在国内25万元以上中高端自主品牌车型中，座舱域控产品线市场份额居行业首位，在手订单覆盖未来18个月营收，为营收持续增长提供保障[2]。其四，资本市场利好加持，2026年3月9日，博泰车联网正式纳入港股通标的，内地投资者可通过港股通直接交易，有效提升股票流动性、优化股东结构，为估值重塑打开广阔空间，同时南向资金持续增持，近5个交易日累计净增持57.07万股，截至3月23日，南向资金持股达105.55万股，占公司已发行普通股的1.48%，资金面的认可进一步凸显其投资价值[6]。其五，券商一致看好，除国泰海通、华泰证券外，东吴证券、光大证券等头部券商均首次覆盖并给予“买入”评级，东吴证券预测公司2027年净利润有望突破10亿元，当前估值严重低估，预计2026年盈利后PE仅35倍，较智能座舱行业均值68倍折价48.5%，PB1.3倍，国泰海通、华泰证券给予目标价280-286港元，当前股价132港元，折价率超53%，估值修复空间巨大[4]。
风险提示：2025年H1研发费用2.1亿元，占营收19.3%，短期研发投入较高可能影响盈利节奏；同时，智能座舱行业竞争加剧，若高端订单交付进度不及预期，可能延缓盈利拐点到来，但结合行业大环境与公司核心优势，整体风险可控。
二、华虹半导体（01347.HK）：半导体赛道，扭亏可期+估值洼地（综合22星）
华虹半导体聚焦半导体制造领域，行业增速达25%，符合高景气筛选标准，扭亏预期明确且估值严重低估。2024年全年营收20.04亿美元，净利润-1.40亿美元；2024年第四季度销售收入5.392亿美元，同比增长18.4%，毛利率11.4%，同比上升7.4个百分点，扭亏趋势明显。
扭亏核心：毛利率持续回升，从低位逐步修复，2025年第一季度预计销售收入5.3-5.5亿美元，毛利率9%-11%，营收稳步增长；行业需求回暖，半导体国产化趋势下，订单量持续增加。估值方面，当前PE（TTM）-48倍，预计2026年盈利后PE仅22倍，较半导体行业均值38倍折价42.1%，PB1.2倍，低于1.5倍的低估标准，估值修复空间充足。
三、富智康集团（02038.HK）：消费电子代工，扭亏落地+估值折价（综合21星）
富智康集团主营消费电子代工业务，已成功实现扭亏，同时估值低于行业平均。2024年公司净亏损2030万美元，2025年实现扭亏为盈，全年营收66.58亿美元，同比增长16.7%，归母净利润5270万美元；毛利率从2024年的2.36%提升至3.08%，费用率下降2.5个百分点，符合成本端筛选标准。
扭亏核心：退出低利润业务，转向高附加值产品，毛利率稳步提升；利息开支同比下降57.1%，成本控制成效显著；欧洲、美洲分部营收分别同比增长64.8%、22.1%，海外市场成为增长引擎。估值方面，当前PE28倍，较消费电子代工行业均值45倍折价37.8%，PB1.1倍，属于严重低估，具备估值修复潜力。
四、北控环境（00154.HK）：环保赛道，扭亏稳定+极致低估（综合22星）
北控环境聚焦环保领域，行业增速22%，盈利稳定且估值处于历史低位。2024年中报营收8.03亿元，归母净利润1.33亿元，同比增长1.4%；2025年中报营收7.22亿元，归母净利润1.27亿元，盈利保持稳定，已彻底摆脱亏损，符合扭亏筛选标准。
扭亏核心：业务结构优化，聚焦高毛利环保运营业务，毛利达2.99亿元，盈利能力稳定；应收账款现金回收状况持续改善，现金流逐步优化。估值方面，当前PE12倍，较环保行业均值20倍折价40%，PB0.8倍，大幅低于1.5倍的低估标准；行业政策利好，估值修复动力充足。
五、创维集团（00751.HK）：智能家电，扭亏巩固+估值偏低（综合20星）
创维集团主营智能家电业务，扭亏后盈利持续巩固，估值低于行业平均。2025年中报营收362.64亿元，净利润3.65亿元，归母净利润1.25亿元，盈利稳定；2023-2025年营收CAGR达32%，超过30%的筛选标准，毛利率从2023年的11.8%提升至12.3%，成本控制成效明显。
扭亏核心：智能家电产品占比提升，高毛利产品放量；管理费用率从2023年的5.8%下降至5.2%，费用控制到位；海外市场拓展顺利，营收稳步增长。估值方面，当前PE15倍，较智能家电行业均值23倍折价34.8%，PB1.3倍，符合严重低估标准，具备一定的估值修复空间。
需要特别提醒的是，“扭亏+低估”标的虽潜力突出，但仍存在双重风险：一是扭亏不及预期风险，部分公司可能因行业竞争、成本控制不佳，导致盈利拐点延迟；二是估值修复不及预期风险，市场情绪低迷可能导致低估状态持续；三是流动性风险，部分中小市值标的交易活跃度较低；四是宏观经济风险，经济下行可能影响行业需求与公司盈利。
总结来看，2026年港股市场的“扭亏+低估”标的，主要集中在智能座舱、半导体、消费电子、环保、智能家电等赛道。其中，博泰车联网综合适配度最高，凭借智能座舱赛道高景气、核心产品爆发式增长及显著估值折价，成为双逻辑下的优质标的；华虹半导体、北控环境估值优势突出，扭亏确定性较强；富智康集团、创维集团已实现扭亏，估值修复潜力可观。对于散户投资者而言，可重点关注综合评分高、数据支撑充足的标的，结合自身风险承受能力，理性布局、谨慎决策。
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