疫苗行业向创新驱动转型，3月25日，疫苗ETF国泰（159643）盘中涨超1.4%。

湘财证券指出，疫苗行业正处于规模扩张向创新驱动转型时期，供需失衡以及同质化竞争带来行业短期阵痛，2025Q3业绩依然承压。供给端，Me-too类管线占比较高，导致部分产品同质化竞争激烈，价格大幅下降；需求端，消费疲软及市场教育不足导致需求下降。但行业长期向好逻辑不变，政策、需求、技术是发展的三大驱动因素。政策推动行业规范与创新疫苗加速审批；需求端，渗透率提升及人口老龄化助推成人接种增长，疫苗出海拓宽需求领域；技术已成为核心驱动力，技术迭代有望持续拓展防护边界。国内疫苗企业在高端创新疫苗及多技术路线布局上持续取得突破，面对行业调整，企业正聚焦技术迭代及创新疫苗，加大竞争格局较好、多联多价品种的研发力度。

疫苗ETF国泰（159643）跟踪的是疫苗生科指数（980015），该指数从市场中选取涉及疫苗研发、生产及销售等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映生物疫苗相关上市公司证券的整体表现。该指数聚焦于生物疫苗领域，侧重于反映生物疫苗行业的市场表现与发展趋势，具有较高的成长性和创新性特征。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。