电力板块诞生一直超级“妖股”。

3月25日，华电辽能（600396.SH）延续强劲上涨态势，当日以涨停收盘，股价报8.34元/股，成交额7.67亿元，总市值达122.82亿元，正式达成“8天8板”的强势表现，8个交易日累计涨幅超110%，成为近期A股市场绿色电力板块的焦点标的之一。

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回溯股价走势，华电辽能的本轮上涨始于3月18日，此后连续8个交易日强势封板，期间换手率呈现高位波动态势。数据显示，3月20日、23日、24日公司单日换手率分别为26.74%、11.43%、16.07%。

从资金结构来看，本轮行情主要由中小投资者推动，上交所数据显示，3月16日至3月24日，华电辽能自然人买入、卖出金额分别为67.2亿元、68.9亿元，占比均超85%，其中中小投资者买卖金额占比均超55%。

就在股价持续走高的同时，华电辽能于3月24日晚间发布股票交易严重异常波动公告，明确提示投资风险。公告指出，截至3月24日收盘，公司股票在10个交易日内（3月11日至3月24日）累计上涨95.36%，收盘价格涨幅偏离值累计达到100%，股价短期上涨幅度较大，已严重偏离同期上证指数和所属电力、热力生产和供应业行业指数，且显著脱离公司基本面，存在短期大幅下跌的风险。

经公司自查及向控股股东、实际控制人中国华电集团有限公司核实，华电辽能目前生产经营活动一切正常，主营火力发电业务，火电装机占比达82.56%，日常经营情况未发生重大变化，市场环境及行业政策也未出现重大调整，生产成本和销售情况未出现大幅波动。

公司同时明确，不存在正在筹划的重大资产重组、股份发行、重大交易等可能影响股价的重大事项，未发现对公司股票交易价格可能产生重大影响的媒体报道或市场传闻，董事、高级管理人员及控股股东在股价异常波动期间未买卖公司股票。

业绩方面，根据公司此前披露的2025年年度业绩预告，预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为0.25亿元至0.35亿元，同比下滑59.17%至70.84%；扣非后净利润为0.14亿元至0.19亿元，同比减少54.90%至67.79%。公司解释，业绩下滑主要因2024年12月发行类REITs，四家新能源标的公司股比发生变化，导致大部分收益确认为少数股东损益，若剔除该影响，公司2025年净利润同比将增加1.03亿元至1.13亿元。

估值层面，华电辽能当前估值已显著高于行业平均水平。数据显示，公司所属电力、热力生产和供应业最新滚动市盈率为17.96倍、市净率为1.58倍，而华电辽能最新滚动市盈率达174.89倍、市净率达8.26倍，均大幅高于行业均值，进一步凸显交易风险。此外，公司第三大股东辽宁能源投资（集团）有限责任公司已发布减持计划，拟在2026年4月9日至7月8日期间，通过集中竞价交易方式减持不超过1472.71万股公司股份，占总股本的1%。

从行业背景来看，华电辽能的股价异动与近期绿色电力板块的活跃密切相关。2026年政府工作报告首次将“算电协同”纳入新基建工程，国家数据局近期也明确表示，将大力推进算电协同工程，确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达到80%以上。在政策推动下，绿电板块持续受到市场关注，而华电辽能作为兼具绿电、央企等概念的标的，受到资金追捧。不过需要注意的是，公司主营仍以火电为主，新能源业务虽为利润增长点，但目前占比相对有限。

华福证券分析指出，国家电网正在鼓励电力基础设施预建和提前配置，包括提前布局特高压通道、预留变电站容量、规划绿电配套建设方案等，确保可快速承接新增算力需求。在AI产业快速发展的背景下，“AI的尽头是电力”成为市场关注焦点，电力板块因此获得资金关注。

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