穆迪分析首席经济学家马克·赞迪在最新展望报告《伊朗石油冲击》中发出警告，霍尔木兹海峡关闭直接推高美国通胀，在美国经济脆弱节点形成重击。穆迪测算显示，未来一年内美国经济陷入衰退的概率达49%，距50%警戒线仅一步之遥。

赞迪表示，“政策全都在天上飞，贸易政策、移民政策、外交政策。华盛顿释放了太多的戏剧性。”

这场能源危机对美国消费者形成沉重打击，且在K型经济背景下呈现极端差异化影响。赞迪在报告中指出，汽油价格每上涨1美分，美国消费者一年需额外支出14亿美元；若油价维持当前水平，到明年此时，美国人在加油站的年支出将增加700亿美元，叠加对多行业的溢出效应，消费者明年购买同等商品和服务需额外多花1500亿美元。

低收入群体的工资更多用于能源和必需品支出，成为油价上涨的首批受害者，购买力出现实质性流失。据美国汽车协会数据，截至3月24日全美平均汽油价格为每加仑3.977美元，较一个月前上涨近35%。相比之下，年薪17.5万美元以上的全美收入前20%群体，此前依托股市财富增长展现出较强消费韧性，贡献全美60%的消费额。不过赞迪警告，这类消费支撑的财富效应极易随股市修正蒸发，“目前高收入群体强劲的消费力很大程度上源于股票估值的激增……但如果股市估值过高、出现泡沫并开始修正，无疑会破坏消费支出的积极势头。届时美国经济将陷入挣扎，极有可能滑入衰退。”

赞迪进一步指出，油价上涨带来的生活成本攀升，已经完全抵消“大而美”法案的预期红利，原本作为经济增长引擎的减税政策，如今仅成为对冲高油价的“止痛贴”。尽管美国自产石油量可覆盖自用，但在全球定价体系下仍无法独善其身，能源生产商因对价格波动持续性存疑，扩产和雇佣动作迟缓，意味着油价上涨的影响即时显现，但收益却滞后且微弱。他强调，若其他条件不变，今年第二季度油价平均接近每桶125美元，美国经济将很快陷入衰退。

能源危机打破了美联储此前在经济增速和疲软就业市场间的微妙平衡，市场对通胀乃至滞胀的担忧加剧。芝加哥商品交易所最新美联储观察工具显示，市场预期美联储年底前按兵不动的概率超70%，约15%的概率转向加息。一个月前赞迪曾预测今年美联储有望降息两到三次，但当前石油危机或推翻这一预测。他认为油价每上涨10美元，通常会推高通胀率15至20个基点，若油价维持高位，今年晚些时候美国通胀率或攀升至4%。

同时美联储将迎来新任主席凯文·沃什领导下的动荡交接期，赞迪称，“这绝对是几十年来最分裂的一届，至少在我35年的经济学家职业生涯中，这是我见过异议最多的联邦公开市场委员会。”他指出，沃什面临艰巨统领任务，甚至可能出现美联储主席对FOMC决议投下反对票的史无前例情况，这将引发市场困惑并加剧波动。

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本文源自：市场资讯

作者：观察君