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（来源：全国棉花交易市场）

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中国棉花信息网专稿 3月20日，2026’棉业发展年会顺利召开。东证衍生品研究院副院长曹洋在会上以“2026年大宗商品市场展望”为主题进行分享，他围绕地缘政治与气候、气候变化、美元信用周期、科技能源革命四大主线，深度剖析影响大宗商品走势的关键逻辑。

曹洋指出，近年来传统供需分析框架阶段性失效，研判大宗商品行情必须扩充投研工具箱，将地缘政治、非经济性因素纳入核心考量。当前全球地缘格局加速重塑，需警惕国际新秩序尚未成型背景下资源民族主义的抬头趋势。同时，未来极端天气事件发生概率或将提升，大宗商品传统分析框架需融入全新的气候研判视角，适配市场新变化。

针对美元信用周期，曹洋回顾道，二战后美元信用历经多轮周期波动，现阶段美元信用呈走弱态势，这一趋势对大宗商品形成利好，也进一步催生了全球外汇储备向多元化体系转型的需求。

曹洋强调，科技能源革命已成为商品需求新增长点，未来传统能源与新能源将并驾齐驱，能源消耗总量持续攀升，或将带动关键金属需求开启第二轮增长曲线；同时，新兴市场工业化、城镇化推进，也将支撑传统商品需求稳步提升。

结合2026年商品板块短期走势，曹洋指出，受战争因素影响，能源化工板块表现偏强，贵金属与有色金属因战争担忧承压走弱，农产品行情居中，金属品种整体呈现分化格局。他特别强调，若美元信用持续走弱，以人民币定价的商品及资产有望迎来价值重估机遇。