今天说啥也得补一篇小麦的文章，为啥呢？
因为今天是托市小麦数量二次增加以后的市场第一拍，可以想见关注度之高。
从拍卖结果来看，这波拍卖相比上一波出现了明显的大降温行情。
首先表现为成交率下降。
本次托市小麦共投放80万吨，成交给74万吨，成交率为92.6%。
这个成交率其实也并不低，但是相比上一轮的100%还是明显降温了。
其次则是成交价格降温了。
本轮拍卖最高价2510元/吨，最低2320元/吨，而上一轮最高成交价2550元/吨，最低2360元/吨。
虽然看上去下降的幅度也不是特别大，但是这是一个值得警惕的信号，因为我们之前说过，小麦拍卖并不是看单次的，而是要看持续性。
也就是说，后续如果都按80万吨来拍卖，随着市场粮源供应的增加，成交价和成交率必然还要继续往下落。
而且从企业报价来看，也有明显的降温。
主要原因还是拍卖连续两次放量以后，对市场影响不小。
对持粮主体来说，部分主体认为高点已至，有明显的变现需求，毕竟越往后随着新麦收获越来越近，小麦的供应缺口越来越小了。
而对收购主体来说，随着拍卖的持续，小麦供应增加，而本来面粉需求平平，所以也就没了提价收粮的动力，反而压价的情绪有所提升。
心态转变了，供需转变了，那是不是小麦就要危险了呢？
我认为倒未必，或者说，虽然现在小麦普遍又回落到了之前的天花板——1.3元/斤以内，但是并不意味着小麦就要大跌。
原因有三：
第一，小麦区域性供需结构偏紧的格局并没有改变。
虽然现在看似拍卖数量大增，市场粮源得到快速补充，但以当前几大主产区供需格局来看，优质小麦更多流向了政策端，而流向市场端的量级有限，所以市场端价格回调空间受限，小麦并不具备大跌的基础。
第二，小麦与玉米价差关系，既限制了小麦的上涨，同时也拽住了小麦的下跌。
之前小麦看涨，其中一个重要原因就是玉米不断上涨后，与小麦价差缩小，部分小麦已经进入到了替代的领域，部分饲料企业对小麦的采购也明显增加。
于是，小麦需求增加，推动麦价上行。
现在虽然小麦跌了，但是玉米依然坚挺，并且也不具备大跌的条件，甚至依然还有上涨的空间。
所以只要玉米足够坚挺，那么小麦也就跌不下去。
第三是政策对小麦的态度。
很多人认为，托市小麦一下从30万吨提升到50万吨，又从50万吨提升到了80万吨，是明显的要给小麦降温了。
其实这只说对了一半，是要给小麦降降温，但是不会一降到底。
之前麦价快速上涨，快速突破1.3元/斤以后仍在攀升，这除了小麦进入饲料替代，需求增加以外，还有很大的情绪炒作原因。
小麦作为重要的口粮，当然稳字当先，所以政策及时增加投放量，一方面是补充市场供应，以防小麦涨势过火；另一方面，也是借机清库存。
所以也是一举多得，不能单一看作是要给小麦泼冷水。
小麦供应偏紧的格局并没有改变，政策加码投放只是防止小麦涨得过猛，小麦的支撑犹在，所以回调幅度有限，相信急跌之后很快就会再次趋稳，小麦依然是高位震荡格局。
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