张家兄弟俩都是江苏南京人，哥哥张桂平比弟弟张近东大十二岁。父母早逝后，他一边打工一边养活弟妹。1987年张桂平辞职做家电生意，三年后弟弟也加入，两人在南京租了间200平米的铺面开苏宁。最开始国营商场垄断市场，他们靠送货安装的服务慢慢打开局面。1993年空调淡季，苏宁低价销售抢走南京一半市场，遭八大商场封杀货源，但继续降价卖，最终销售额翻倍。

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到了1999年，兄弟俩决定分开发展。张桂平看中房地产，转行做地产生意；张近东继续电器零售，搞连锁店扩张。张近东从2004年开始在全国开店，最多时开了四五千家门店。他还收购了万达百货、家乐福中国，还想做电商和金融。张桂平则专心长三角，2005年把苏宁环球公司上市，借钱少，一直控制负债率，项目扎扎实实做。

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到2020年，张近东遇到大麻烦。线下店成本高，线上竞争激烈，加上恒大投资失败，资金链断裂。2025年苏宁集团破产重整，欠债2387亿，张近东的股权、房子、钱全用来抵债，个人资产归零。而张桂平这边，2023年财报显示公司负债率不到30%，房地产主业平稳，还拓展了医美产业。

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兄弟俩起点一样，后来一个赌扩张一个稳增长。张近东的门店太多现金流吃紧，负债太高崩了盘；张桂平的地产生意集中又保守，躲过了行业暴雷。南京法院2026年裁定张近东还债后，他只能以打工身份留在苏宁易购，而张桂平还在公司里坐着喝茶看报表。

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两人选择不同全是性格使然。哥哥从小扛家庭重担，做事谨慎留后路；弟弟有冒险精神，想快速做大规模。时代浪潮里，有的敢冲就可能翻船，有的保守反而活下来。苏宁的故事说明，商业世界没有对错，但活着最重要。

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