酒糟养虫做猫粮，百亿基金投机器人……白酒巨头茅台正在用“最跨界”的方式讲它的新故事。
近日，两则消息几乎同时搅动市场：
茅台集团旗下茅台循环产投公司宣布，将利用酱香型白酒酿造后剩余的酒糟，通过养殖黑水虻昆虫，转化为高蛋白宠物食品原料，正式进军昆虫蛋白宠粮赛道。
几乎同一时间，茅台旗下基金联合电池龙头豪鹏科技，共同入股具身智能公司智身科技。这已是茅台半年内，在机器人领域落下的第二枚棋子。
一边是略带“反差萌”的“酱香宠粮”，一边是听起来很未来的“机器人军团”，市值近两万亿的消费品巨头茅台，是在“不务正业”地盲目扩张，还是在深谋远虑地进行战略转型？
(中试生产现场)
跨界，“奢侈废料”的华丽变身与科技的激进押注
“不差钱”的茅台，又开启了新动作。一边“夯实基本盘”对产业链进行价值深挖 ，一边“抢占未来”，进行进攻型“风险投资”。
3月中旬，茅台循环产投公司董事长谢珺宣布，利用酒糟养殖黑水虻的中试项目已试运行，每天可处理5吨酒糟，产出近1吨鲜虫，“力争年内实现产品正式入市。”
这意味着，宠物可能很快就能吃上带有茅台基因的“酱香粮”。
茅台方面将这一项目描述为落实“十五五”开局战略、孵化未来产业的关键举措，响应国家“双碳”战略、推动白酒行业循环经济升级的重要实践。
(“酱香虫”幼虫形态)
社交媒体上，“酱香猫粮”“茅台宠物食品”成为热门话题，有网友调侃：“我家猫比我先实现‘茅台自由’了？”
2025年8月，农业农村部将黑水虻正式纳入《饲料原料目录》。
随后，沱牌生物科技与有鱼有品合作的“酒糟黑水虻昆虫蛋白产品线”实现落地，目前已经有产品上市。
华中农业大学生命科学技术学院副教授郑龙玉对媒体表示，茅台有资本有原料，有能力实现弯道超车。
企查查数据显示，国内现存宠物食品相关企业存量已近500万家，超7成成立于3年内，行业正处于爆发期。《2025年中国宠物行业白皮书》显示，中国宠物消费市场规模已突破3000亿元，年复合增长率超过15%。
茅台在科技领域的出手更为果决。
3月20日，茅台基金入股具身智能公司智身科技；2月，茅台高质量成长基金入股小雨智造；去年7月，茅台旗下基金入股乐聚机器人。
加上此前，投资芯片设计公司上海思朗科技，入局AI初创公司面壁智能，茅台的投资版图已覆盖新一代信息技术、生物技术、新能源以及高端装备等多个前沿领域。
人们不禁要问：酿一瓶茅台，真的需要机器人了吗？
谋变，茅台“跨界狂想曲”背后的深层逻辑
茅台的跨界看似突兀，其实有迹可循。
2023年8月，茅台成立两支百亿级基金——茅台招华基金和茅台金石基金，出资额均为55.1亿元。
这两只基金的投资方向明确，“新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料及高端装备领域”，为今日的布局埋下了伏笔。
“茅台看中的不是某一家公司，而是整个机器人产业的未来。”一位熟悉茅台集团的人士向大象财富记者透露。
具身智能被视为AI从虚拟走向物理世界的关键。行业预测，2025-2027年将是“人形机器人量产元年”，市场规模将达到万亿级别。
茅台此时入局，恰逢行业爆发前夜。
茅台积极求变的背后，是传统白酒主业面临的增长压力。
“茅台需要找到第二增长曲线。”资深营销经理人、酒业专家贾福春指出，尽管茅台仍是中国消费品行业最赚钱的公司之一，但白酒已进入存量竞争时代。年轻消费者对白酒的接受度下降 ，健康饮酒观念普及，都让这个传统行业面临挑战。
茅台2025年三季度财报显示，公司营收和净利润增速均较前几年有所放缓。
3月13日，贵州茅台发布2025年三季报：前三季度营收1309.04亿元，同比增长6.36%；归母净利润646.27亿元，同比增长6.25%。这是2015年以来，茅台首次交出个位数增长的季报。
同一天，贵州省纪委监委网站发布消息：贵州茅台党委委员、副总经理、财务总监、董事会秘书蒋焰涉嫌严重违纪违法，正接受监察调查。此次董秘被查，加之此前3位董事长相继落马，暴露了贵州茅台深藏的公司治理危机。
当增速回到个位数、当公司面临治理危机，这家1.8万亿的A股“股王”，靠什么重回巅峰？
大象财富记者就跨界宠物、机器人赛道等相关问题联系了茅台方面，截至发稿尚未得到回复。
一场关乎信心与耐心的长期豪赌
2026年，茅台开启了变革攻坚战。1月，自营电商平台i茅台以1499元常态化销售飞天茅台。
贾福春告诉大象财富记者，目前，茅台已经从代理制，转向代销制。本质是你交押金，库存产品归属权是归茅台，卖了以后给你佣金。未来，茅台经销商就是配送、提货工具。
茅台的多元化尝试，同样是一场资源、品牌与时代趋势的对赌。
在宠物赛道上，其核心优势在于将酿酒副产物——“酒糟”这一“废弃物”资源化、高值化。
在科技赛道上，茅台有充沛的现金流和国有资本背景。
3月20日，茅台科技创新工作会上，茅台集团党委书记、董事长陈华提到，“科技创新是破解自身发展难题、实现高质量发展的制胜法宝。”
茅台的大举跨界，在业界引发不同声音。
支持者认为，“茅台有资金、有品牌、有资源，完全有能力在新赛道取得成功。”质疑者则认为跨界有风险，“隔行如隔山，技术迭代与市场的不确定性让结果很难预测。”
“有点期待，虽然宠物主人不会因为‘茅台’二字就购买产品，但茅台的形象，有助于其在新赛道建立品牌认知。”宠物行业人士曹茹表示。
“茅台一旦脱离他的酱酒赛道，对他的主业是不利的。”贾福春认为，虽然在很多酒企负增长的情况下茅台保持增长很厉害，但多元化投资一方面会牺牲一部分品牌价值、金融属性，另一方面会降低公众对其神秘感和期待感。
王牌智库首席专家上官同君认为，“对于品牌来说，贴金容易，换骨难。想让消费者一边喝着‘国宴茅台’，一边给猫喂‘酱香虫’，这不是‘雅俗共赏’，而是‘雅俗打架’。”
从宠物粮到机器人，每一步都在远离舒适区。茅台能否在宠物食品或机器人领域再造一个“茅台”，答案尚在风中。
来源 | 大象财富记者 朱耒刚
主编 | 彭丹编辑 | 魏娜
（大象文创袋、大象订制背包，二选一）
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