3月24日，小米发布史上最强年报。
财报显示，全年营收4573亿元，经调净利润392亿元，两项数据都创下了历史新高，同比增速分别达到25%和43.8%。
而这份亮眼的成绩单背后，更重要的是小米已经完成了增长动能的全面转换。汽车正式扛起增长大旗，成为驱动公司高质量增长的全新核心引擎。
小米的“人车家全生态”蓝图，也终于借着汽车、AI两大引擎的推动，快速推进，增长空间愈发清晰。
汽车业务实现年度盈利，成小米最强增长动能
这次财报最让人眼前一亮的，毫无疑问是小米的汽车业务。
小米汽车正式上市不到2年，便完成了一次奇迹，实现年度盈利。而对比来看，很多早早入局的新能源车企还在亏损中。
小米2025年财报数据显示：智能电动汽车及AI等创新业务全年收入首次突破千亿，达到1061亿元，同比暴涨223.8%。
而且更关键的是，还实现了9亿元的年度经营盈利。这意味着，小米造车不仅能卖得火，还能真正赚到钱了，打破了新势力车企“增收不增利”的魔咒。
从集团营收占比来看，2025年小米汽车的营收，已经快赶上手机业务（1864亿元）的六成，尤其是第四季度，汽车业务收入达到372亿元，占总营收的比例超过32%，和手机业务的差距越来越小。
要知道，这只是小米造车的第一个完整盈利年度，能有这样的增速，就算在全球汽车行业里，也算是少见的，足以看出小米在汽车领域的想象空间。
而交付数据更能直接说明小米汽车的市场认可度。
2025年全年交付了411082辆汽车，同比增长200.4%，只用了602天就完成了50万辆的交付目标，直接刷新了全球汽车行业的交付纪录.新一代小米SU7开售34分钟，锁单量就突破了1.5万台，3天累计锁单超3万台。
去年，小米SU7已经拿下了国内20万以上轿车的销量冠军。而截至今年2月份，YU7也连续7个月稳坐中大型SUV的榜首位置。
依靠出色的销量和优秀的毛利率，小米汽车站稳了中高端市场。
数据显示，2025年小米汽车及创新业务的毛利率达到24.3%，同比2024年增长了5.8%。
这一水平不仅在新势力中名列前茅，甚至超过了特斯拉和比亚迪，显示出极强的盈利潜力。
汽车是个重资产的行业，前期的成本十分庞大，不过随着销量上去，以及生产效率提高，成本就会被快速摊薄，再加上合适的毛利率，很快就将迎来盈利期的爆发。
小米汽车的想象力才刚刚打开。
手机业务稳，IoT和互联网服务是“压舱石”
虽然汽车业务表现惊艳，但小米的“基本盘”也一点没拉垮。手机、IoT和互联网服务这三大业务，始终保持稳健发展。
手机业务作为小米的核心流量入口，虽然增速不如汽车，但市场地位一直很稳固。2025年全年手机业务收入1864亿元，全球出货量1.65亿台，国内市场占有率也提升到了16.6%，排在行业第二，连续五年稳居全球前三。
值得一提的是，小米手机的高端化转型做得越来越有成效，3000元以上的机型占比达到27.1%，6000-10000元价位段的占比也提升到了4.5%，西欧市场的高端机型销量更是同比增长了约40%。
要知道，2025年全球手机行业整体需求都比较疲软，能在这种环境下稳住在前三，还能实现高端化突破，已经非常不容易了。
IoT业务也保持着稳定增长，全年收入1232亿元，同比增长18.3%，国内和海外市场的收入都创下了历史新高。截至2025年底，小米AIoT平台连接的设备已经达到10.79亿台，拥有五件及以上IoT设备的用户有2270万。
有人觉得IoT都是些“小物件”，赚不了什么钱，但实际上，IoT业务的毛利率已经达到23.1%，早就成了小米重要的盈利来源；更重要的是，它是“人车家全生态”的核心纽带，可以在手机、汽车之间无缝连接。
互联网服务业务更是小米的“利润担当”，全年收入374亿元，同比增长9.7%，毛利率高达76.5%。其中，境外互联网服务收入126亿元，同比增长15.2%，占整体互联网服务收入的33.8%，创下了历史新高，这说明小米的互联网服务已经不再依赖国内市场，全球化布局做得越来越到位。
截至2025年底，小米的全球月活跃用户有7.54亿，这么庞大的用户基数，也是小米未来AI业务落地的最大底气。
总的来说，小米已经搭建起了一个互补性很强的业务矩阵：手机是入口，IoT拓展场景，互联网服务带来稳定盈利，汽车拉动增长。
这就是小米“人车家”生态的图景，现在它已经搭建完成，并开始爆发潜力。
5年投2000亿，深耕AI、机器人硬核科技
判断一家科技公司的未来，不能只看当下的营收和利润，更要看它在研发上的投入。
2025年，小米在研发上的投入可以说是毫不吝啬，也能看出它深耕硬核科技、布局未来的决心。
财报显示，公司全年研发投入331亿元，同比增长37.8%，几乎接近全年的经调净利润392亿元，研发人员超过2.5万人，过去五年累计投入更是达到1055亿元。
研发投入主要集中在AI和机器人领域，这也是小米未来打造核心竞争力的关键。
小米此前宣布从2026年起未来五年的研发投入将超过2000亿元，而其中未来三年在AI领域的投入至少600亿元。
在AI领域，小米目前已经取得了不小的突破，自研的MiMo大模型跻身全球第一梯队，其中MiMo-V2-Pro上线全球API平台后，不到一周就拿下了调用量周榜第一。
目前，小米已经把AI落地到了“人车家”的各个场景里：手机端的Xiaomi miclaw已经开启测试；智能家居端的Miloco将融入生活空间；汽车端的XLA认知大模型会让车更智能、好开。
在机器人领域，小米的人形机器人已经走进汽车工厂“实习”了，机器人VLA大模型Xiaomi-Robotics-0实现开源。
对小米来说，AI的重要性不言而喻，它能与小米的汽车、手机、IoT、智能制造等完美结合，这种深度融合、协同，正是未来科技行业的发展方向，也和小米“人车家全生态”的长期布局完美契合。
2025只是起点，小米未来可期
2025年的财报，其实就是小米切换引擎的最好证明。小米从过去主要靠手机拉动增长，变成了汽车、AI双轮驱动，这让小米未来的成长变得更有确定性。
当然，小米也不是没有挑战：手机高端化还有提升空间，汽车行业的竞争越来越激烈，AI技术的规模化落地也还需要时间。但就像雷军说的，小米在AI领域虽然低调，但实际进展比大家想象的更快。
对小米来说，2025年只是一个起点，随着未来五年2000亿研发投入的落地，以及AI、机器人、汽车的深度融合，相信它还会给我们带来更多惊喜。
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