｜2026年3月27日 星期五｜

NO.1突破300亿元！中信证券去年净利增38%，拟每10股派4.1元

3月26日晚间，中信证券发布《2025年年度报告》显示，报告期内，公司全年实现营业收入748.54亿元，同比增长28.79%；实现归属于母公司股东净利润300.76亿元，同比增长38.58%。截至2025年末，中信证券资产总额2.08万亿元，较年初增长21.70%。年报表示，公司经董事会决议通过的本报告期利润分配预案：每10股派发现金红利人民币4.10元（含税）。根据中信证券董事会通过的2025年度利润分配方案，公司全年现金分红总额达103.74亿元（含税），相比2024年度分红总额同比增长近35%，是中信证券成立以来最高分红金额纪录。

点评：中信证券业绩大幅增长且分红创历史新高，彰显行业龙头强劲韧性与稳健经营能力。丰厚的现金回报不仅强化了投资者信心，更有助于提振券商板块估值水平。作为市场风向标，其优异表现释放出积极信号，或将改善市场对非银金融行业的预期，对大盘情绪起到正向支撑作用，引导资金关注高价值蓝筹标的。

NO.2 9家公募去年业绩揭晓：华夏基金净利24亿暂列第一，国联安缩水近15%

9家公募2025年年度盈利情况率先出炉。据不完全统计，截至3月26日晚间，已有至少9家基金公司的2025年营业收入和净利润数据出炉。整体来看，有6家公募2025年净利润较2024年增长，1家净利润扭亏，1家公募净利润缩水；另有1家因2024年未披露相关数据而暂不纳入比较。具体来看，华夏基金以23.96亿元的2025年度净利润暂居榜首，同比增长11.01%。与此同时，华夏基金2025年全年营业收入为96.26亿元，也较2024年同期的80.31亿元增长19.86%。大成基金、兴业基金、国联安基金、中信建投基金、光大保德信基金2025年净利润依次为5.33亿元、5.12亿元、9800万元、7000万元、5700万元，暂列第二至第六位。其中，国联安基金出现业绩回调，全年净利润同比下滑14.78%，在已披露公司中表现相对承压。

点评：公募基金业绩分化加剧，头部效应显著。华夏基金凭借出色的营收净利双增长稳居榜首，彰显强大的投研实力与品牌效应，有望提振股东方市场信心。国联安基金业绩承压，反映出中小公募在激烈竞争中面临挑战。

NO.3市场风险偏好短期难提升，警惕油气主题产品高溢价风险

3月26日，“跷跷板”行情再度上演。在油价上涨背景下，标普油气ETF、能源化工ETF等涨幅靠前，软件、贵金属等ETF带头回调。值得注意的是，标普油气ETF富国因溢价未有效回落，26日午盘继续停牌。标普油气ETF嘉实26日成交额突破130亿元，创历史新高，溢价率则突破14%。根据26日盘后公告，为保护投资者利益，标普油气ETF嘉实等多只高溢价的场内油气主题基金27日开市起至当日10时30分停牌。

点评：油气主题ETF的高溢价警示了市场非理性情绪的蔓延。基金公司频频停牌旨在降温，提示投资者需警惕价格回归净值的风险。短期内市场风险偏好低迷，资金在板块间快速轮动，油气板块的持续性存疑。高溢价品种面临的估值修正压力，或导致相关个股波动加剧，投资者应保持冷静，避免盲目追高。

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