如果说世界上有什么液体比香奈儿5号香水还贵，甚至比人的血液还贵，你可能会猜是什么稀有的化学试剂。但答案可能就在你手边——原装打印机墨水。
长期以来，全球打印耗材市场，被美日巨头牢牢把控。
美国的利盟、惠普，日本的佳能、爱普生，占据了绝大部分市场份额，这些巨头不仅掌控着打印机整机技术，更垄断了核心的墨水、硒鼓技术。
他们搞“剃须刀模式”，打印机卖得便宜，靠耗材赚暴利。
而中国作为全球最大的打印设备使用国，常年依赖进口耗材，国内企业想自主生产，却被专利壁垒卡得死死的。
哪怕能做出兼容耗材，也会被巨头起诉侵权，处处受限。
更让人无奈的是，核心技术买不来，难不成，中国企业只能一直被“卡脖子”，任由别人赚走高额利润吗？
自然是不能，珠海，中国打印耗材产业的发源地，从1988年第一卷打印色带在这里诞生，中国就开始了突围之路。
纳思达，当时就决定从打印耗材芯片做起，但光做芯片不够，没有整机和高端耗材技术，始终受制于人。
自主研发纳思达不是没试过，可打印技术横跨精密机械、集成电路等数十门学科，难度极大。
这么多年，他投入大量资金和人力，可难以突破核心壁垒。
就在这时，一个大胆的想法浮出水面：造不出，就直接买下来。
利盟成立于1991年，是全球知名的打印机及软件公司，它在打印管理服务、医疗行业内容管理等领域，拥有极强的竞争力。
更关键的是，利盟手握大量核心专利，技术积累深厚。
当时的利盟，虽然实力强劲，但经营遇到了困境，正寻求收购。
这对纳思达来说，是千载难逢的机会。
2016年，纳思达联合太盟投资、朔达投资，组建联合体收购利盟，本次收购总金额高达36亿美元，折合人民币约260亿元。
这个数字，在当时的中国科技行业，是一笔天文数字，当年纳思达的年收入，也只有3.1亿美元，还不到利盟的十分之一。
为了凑齐资金，纳思达除了自有资金，还向银团申请了中长期并购贷款。
很多人不看好这笔收购，认为纳思达是在“蛇吞象”，大概率会失败。
还有人质疑，花这么多钱收购一家外国企业，不值得，但纳思达没有动摇，它清楚地知道，这是打破垄断的唯一捷径。
收购的第一步，就是过审批关。
这笔交易不仅要通过中国发改委、广东省商务厅的审核，还要通过多个国家的反垄断审查。
果不其然，美国政府从中作梗，以“国家安全”为由，对收购进行严格审查。
纳思达组建专业团队，反复沟通，提交大量材料，证明收购不会威胁美国安全。
经过几个月的努力，收购终于通过了所有审批，2016年11月30日，纳思达正式完成交割，成功拿下利盟100%股权。
收购完成后，纳思达瞬间拥有了利盟的全部技术和专利，这些专利多达数千项，涵盖打印机整机、墨水、软件等各个领域。
纳思达终于打破了美日巨头的技术垄断，填补了国内高端打印产业的空白。
借助利盟的全球渠道，纳思达的产品成功进入170多个国家和地区。
国内消费者也迎来了福利，兼容耗材的技术瓶颈被打破，价格逐步下降。
曾经几百块的原装墨水，慢慢有了性价比更高的国产替代，纳思达也从一家耗材芯片企业，成长为全球打印行业的重要玩家。
但收购后的日子，并没有想象中顺利。
从2023年起，外部经营环境发生重大变化，利盟的业务和供应链受到严重影响。
纳思达不得不对利盟计提巨额商誉减值，仅2023年就计提了78.84亿元。
这导致纳思达当年扣非净利润大亏近63亿元，陷入困境，利盟的高负债率，也让纳思达的财务压力剧增。
截至2024年末，利盟的资产负债率超过90%，纳思达的合并资产负债率也超过70%。
很多人开始质疑，当年的收购是不是一个错误。
但纳思达没有慌乱，而是迅速调整战略，做出了一个艰难的决定，2025年5月，纳思达宣布，拟出售利盟100%股权。
本次出售的预估对价，仅为0.75亿美元至1.5亿美元，远低于当年的收购价。
交易完成后，纳思达的资产负债率将降至50%以下，轻装上阵，它将集中所有资源，发展自己的打印机自主品牌，走自主创新之路。
如今，纳思达已经剥离了利盟的包袱，聚焦自主品牌发展，奔图打印机的核心部件，已经实现100%国产化。
国产打印耗材的价格，比原装产品低一半以上，惠及亿万消费者。
中国企业不再是被动接受垄断，而是主动参与全球竞争。
从打印耗材到芯片，从整机到软件，中国打印行业正在实现全面突围。
当年260亿的收购，看似“豪赌”，实则是高瞻远瞩的布局，它不仅打破了外资的技术封锁，更给中国其他“卡脖子”行业树立了榜样。
未来，相信会有更多中国企业，用自己的方式，打破垄断，走向全球。
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