年后是猪肉消费的淡季，一般来说，年后猪价走弱，往往也是年内的低谷。
这没啥争议的，但是今年年后的猪价显然是跌得大大超出了预期了，不仅一路狂跌，而且屡次创下新低，甚至在跌破了5元/斤大关以后似乎也还没有要止住的意思。
显然，年后的猪价直接跌崩盘了。
为啥跌崩了呢？
仔细分析不难发现，年后消费其实没有太大变化。
尽管年前消费也不景气，但这主要是两个原因造成的：
一是年前猪肉价格便宜，很多家庭逢低提前囤肉，分散了部分年前的购买力。
二是今年春节较晚，年前购买时间较长，也分散了购买的集中度。
另一方面，虽然说猪肉消费整体呈下降趋势，但这是一个长期的趋势，而不是某一个的猛降，所以消费端对猪价的影响和往年差不多，并不是主要原因。
那么问题就落在了供应端，猪价猛跌，主要就是两个字：猪多。
一是2025年生猪产能一直处于高位，导致2026年生猪存栏量庞大，这是猪多的一个重要原因。
二是市场预期及情绪影响了出栏节奏。
去年10月生猪去化突然大幅提速，市场也十分振奋，毕竟跌了几个月了，终于看到了点希望了。
但也正是这种如星星之火的希望，打乱了生猪的出栏节奏，在反转预期下，生猪去化明显放缓，大家的注意力也都从去产能转变到了开始布局下半年的反转上了。
于是，养殖端不再一门心思地去产能了，转而开始抢仔猪，压大猪，等待着反转。
但到了年后，不但消费没跟上去，而且玉米、豆粕等饲料原料不断涨价，饲料企业也多次提价，导致养殖成本大增。
这下很多养殖户就扛不住了，扛不住怎么办？
只能出栏。
于是就成了现在这样，出栏体重和屠宰量均大增，也就说明市场不仅是猪多，而且大猪也占比不少。
消费端又承接不住，猪价自然也就要猛跌了。
这也充分说明一件事，那就是情绪预期虽然不能直接改变供需，但是确实能影响出栏节奏。
本来生猪供应端的压力就不上，再加上年前对年后行情过度乐观，导致补栏、压栏意愿上升，更加增大了供应压力。
而一旦不及预期，就很容易形成踩踏行情。
以此再推及到下半年所谓的反转，可能就要存疑了。
存疑倒不是说反转不了了，而是说很可能幅度要不及预期。
一方面，年后猪价深跌，全行业再次陷入亏损，预计三四月的去化力度会增加，这是反转的基础。
但是也要看到，新的产能保有量再次下调到了3650万头，这么来看，距离这个保有量还有不小的差距，养殖端的压力还是比较大的。
另一方面呢，受预期过于一致的影响，必然会影响压栏出栏动作，会再次影响出栏节奏。在预期面前，很难做到不提前动作。
所以下半年虽然反转预期仍存，但供应压力仍高，大概率会压制反转高度。
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