麒麟硬科技｜中国企业出货领跑全球，人形机器人产业化提速|中国|人形机器人|麒麟硬科技

来源：市场资讯

（来源：兴证资管）

2026年3月，人形机器人领域迎来重要行业节点，国内某头部企业科创板IPO申请获正式受理。从2025年全球人形机器人出货量超1.45万台、中国企业贡献近90%份额，到2026年央视春晚超200台人形机器人同台表演，人形机器人正从实验室的技术原型，快速走向产业化、规模化的发展新阶段。

技术壁垒：核心能力实现质的飞跃

历经数十年积累，人形机器人不断地进行关键技术突破，核心性能与架构体系持续升级，逐步为产业化落地筑牢基础。

运动性能逼近人类运动水平

运动能力的升级是最显著的技术进步，头部产品已实现从行走向奔跑的跨越，比如2025年实现百米12秒的成绩，2026年一季度进一步提升至10.5秒，业内预测2026年年中人形机器人百米速度可能将突破10秒大关。从整体行业来看，当前人形机器人在运动速度、负载能力、续航时间等核心指标上，较早期产品实现数倍提升，且未来仍有升级空间。

构建“大脑+小脑+本体”完整体系

依托具身智能大模型的 “大脑”实现自主决策，基于智能控制技术的 “小脑” 完成运动调控，集成新材料、传感器的 “本体” 实现高精度动作，部分产品的核心部件自研率超 95%，打破国外技术垄断。

关键技术打开智能化新空间

视触觉仿生指尖实现机器人精密操作，脑机接口技术从医疗康复向产业应用延伸，让人形机器人从“程序控制”向“智能交互”升级。

产业进阶：商业化落地全面提速

随着技术的成熟，人形机器人的产业化进程进入加速期，产业链各环节逐步完善，应用场景从工业制造向B端服务、家庭消费延伸，中国企业在全球市场中占据核心地位。

一

全球市场格局凸显中国优势

2025年全球人形机器人出货量中，中国企业包揽前六名，这六家企业合计占据全球超60%的市场份额，核心竞争力显著。在核心零部件领域，国产化率突破关键瓶颈，灵巧手等细分领域涌现出多家专精企业，产品性价比达到国际同类产品数倍水平。

二

多场景落地验证，工业与服务领域双开花

工业领域成为人形机器人商业化落地的核心场景，在汽车制造、3C电子等领域展现出巨大应用潜力，服务领域，教育、陪伴类消费级产品也受到市场欢迎。

三

产业链体系日趋完善

人形机器人产业链清晰分为上游核心零部件、中游本体集成、下游应用场景三大环节。其中上游核心零部件技术壁垒最高、成本占比最大，决定机器人性能上限，是当前产业的价值核心和主要利润区；中游本体制造领域集中度持续提升，头部效应明显，具备全产业链整合能力的企业优势突出；下游应用场景遵循 “工业制造→B端服务→家庭服务”的递进路径，未来文体娱乐、工业服务和银发经济或将成为中短期增长点。

政策+资本

构筑人形机器人产业发展生态

人形机器人作为具身智能的核心载体，被列为国家未来产业的重要方向，从国家到地方形成了完善的政策支持体系，资本市场也从概念投资过渡到实质落地验证期，双轮驱动助力产业加速发展。

政策顶层设计多维度支持

国家层面将人形机器人与具身智能纳入核心发展规划，2026年政府工作报告中，具身智能连续第二年被列为重点培育的未来产业，“十五五”规划纲要多次提及机器人、具身智能等领域，将其作为培育壮大新兴产业和未来产业的重要内容。工信部发布《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》，明确行业发展标准；地方政府则将机器人作为新的增长发动机，通过政府采购、数据开放、产教融合等措施降低企业商业化风险。

资本聚焦具备技术壁垒和落地能力的企业

2025年国内人形机器人领域融资事件达610笔，总额约500亿元，资本从早期概念投资转向对具备技术壁垒和落地能力的企业进行重点布局。北京、上海、深圳等产业集聚地纷纷设立百亿级产业基金，聚焦人形机器人上游核心零部件、中游本体制造、下游场景应用等全产业链环节。同时，政府投资基金发挥“耐心资本”作用，支持初创企业成长，培育科技领军企业，完善产业生态布局。

回到当下的科技市场，震荡之下，投资逻辑从赚取行业贝塔逐渐转向“结构性淘金”，整个科技赛道，我们在看到技术突飞猛进的同时，也需要深入去研究产业、板块、企业，不可一概而论。

郑方镳

兴证资管副总裁、权益投资总监、

公募投资部总经理

我们看到过去两年人形机器人的技术迭代日益加速，一方面是物理感知和执行部件的持续升级，国内相当数量企业参与到相关产业链中；另一方面在智能模型能力上也在持续升级，这方面更多比拼的是人形机器人主机企业的核心能力。

从投资的角度，我们对人形机器人相关产业保持着高度关注。当然，这个产业目前还处于“从0到1”的发展阶段，距离在生产和生活场景的大规模商业应用还有较多技术节点需要攻克，未来的产业格局也尚不明朗，所以投资上需要密切关注产业技术进展、具体公司的竞争优势和产业链卡位，结合企业估值情况等来综合判断。

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基金经理：郑方镳

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