财联社3月27日讯（编辑胡家荣）本周港股三大指数延续震荡。截至收盘，恒生指数跌1.29%，报收24951.88点；科技指数跌1.94%，报收4778.01点；国企指数跌1.40%，报收8453.77点。
注：恒生科技指数的表现
本周港股市场在多重因素交织下呈现显著的宽幅震荡格局。受中东地缘政治局势反复以及美联储利率预期波动的影响，市场风险偏好受到压制，主要指数波动率明显放大。
恒生科技指数周初自4712.48点的低位强劲反弹，一度突破5000点整数关口，但随后遭遇获利回吐压力，最终回落至4800点下方；恒生指数与国企指数也同步走出冲高回落的走势，市场观望情绪浓厚。
部分AI应用和油气设备股领涨
从领涨个股来看，AI应用与油气设备股成为本周市场的领涨先锋，而部分前期热门消费股则遭遇大幅回调。
迅策(03317.HK)周内累计涨超28%。消息方面，国家数据局局长本周正式明确Token中文译名为“词元”，指出其是智能时代的价值锚点，国内日均词元调用量两年增长超千倍；同期国家超算互联网启动“国补”级词元免费派送活动，行业政策利好密集落地，“词元经济”成为AI赛道全新主线。
值得注意的是，“词元”概念的迅策商业模式已从传统订阅制向按Token消耗计价全面演进。2025年公司营收同比增长103%，下半年经调整净利润实现转正，商业化兑现能力得到验证，成为资金追捧核心标的，周内股价盘中创下上市以来新高。
百勤油服(02178.HK)周内累计涨超16%。本周中东地缘冲突持续发酵，进而引发国际油价持续走强，目前维持90美元上方。
高盛全面上调今明两年油价预期，极端情况下警告油价将刷新历史纪录，油气开采企业资本开支预期显著回暖，直接带动油服板块景气度上行。
云顶新耀-B(01952.HK)周内累计涨超15%。消息方面，该公司在2025年成功实现扭亏为盈，从高投入的研发阶段正式进入创新成果商业化的盈利兑现阶段，核心商业化管线的兑现能力得到验证，成为股价上涨的底层核心逻辑。
同时2026年政府工作报告首次将生物医药与集成电路、航空航天并列，明确为国家新兴支柱产业，行业战略定位显著提升；2026年以来国内创新药出海BD总包金额已达571亿美元，超过2024年全年水平，行业景气度持续上行。
泡泡玛特(09992.HK)周内累计跌近29%。3月25日公司发布2025年财报，实现营收371.2亿元，同比增长184.71%，但低于市场380亿元的一致预期；同时公司给出2026年不低于20%的增长指引，相较于2025年184%的营收增速大幅放缓，成长股核心逻辑受到严重冲击。财报发布当日公司股价单日暴跌22.51%，次日再跌10.46%。
巨星传奇(06683.HK)周内累计跌超28%。市场此前对周杰伦第16张专辑《太阳之子》形成强上涨预期，公司股价提前出现炒作式上涨；3月25日专辑正式上线后，市场开启“利好出尽”的抛售行情，专辑上线当日公司股价大跌超13%，后续跌势持续扩大。
值得注意的是，3月6日巨星传奇发布盈利警告，预计2025年出现最高5200万元综合亏损，而2024年同期为盈利5020万元，业绩由盈转亏。核心原因是IP内容推出节奏放缓拖累IP营运表现，新零售业务拓展导致毛利率同比下滑，基本面恶化成为股价下跌的底层逻辑。
海致科技集团(02706.HK)周内累计下跌28.13%。消息方面，高利率环境下，高估值AI成长股首当其冲，本周港股AI应用、云计算板块集体承压，智谱、MiniMax等AI概念股同步大跌，板块估值中枢持续下移，公司作为次新股，上市以来积累的估值泡沫持续消化。
今日市场
今日港股市场出现震荡反弹。截至收盘，恒生指数涨0.38%、科技指数涨0.35%、国企指数涨0.76%。
盘面呈现明显结构性分化特征，创新药、锂电池、新消费板块领涨大市，而存储芯片、电力板块表现疲软。
医药股领涨全市场 政策利好与业绩拐点共振
截至收盘，基石药业-B(02616.HK)涨20.72%、创胜集团-B(06628.HK)涨18.06%、昭衍新药(06127.HK)涨12.39%。
消息方面，2026年政府工作报告首次将生物医药与集成电路、航空航天并列，明确为国家新兴支柱产业，行业战略定位迎来系统性提升；同时国内创新药出海节奏持续加快，2026年以来创新药出海BD总包金额已达571亿美元，超过2024年全年水平，行业景气度持续上行。
交银国际研报指出，创新药板块已进入“业绩兑现+政策红利”双驱动阶段，已实现盈利、核心管线进展超预期的Biotech企业，以及具备全球化商业化能力的头部药企，将持续获得资金青睐，板块估值修复空间广阔。
锂价上行带动锂电池股全线走强 周期反转逻辑持续验证
截至收盘，赣锋锂业(01772.HK)涨9.26%、天齐锂业(09696.HK)涨6.13%、中创新航(03931.HK)涨4.43%。
消息方面，碳酸锂期货价格本周继续维持强势，2026年以来累计涨幅已超19%，自2025年11月底部以来累计涨幅超70%。供给端，江西锂矿换证扰动、津巴布韦锂矿出口禁令持续影响全球锂矿供给释放；需求端，国内锂电产业链3月排产全面回暖，动力电池与储能电池需求同步回升，供需格局持续改善。
中金公司研报指出，锂行业已完成周期底部反转，锂价中枢持续上移将直接带动锂矿企业盈利预期修复，具备资源自给率优势、产能布局完善的龙头企业业绩弹性更为显著。
新消费股超跌反弹 资金博弈估值修复与业绩边际改善
截至收盘，毛戈平(01318.HK)涨6.75%、古茗(01364.HK)涨4.17%、布鲁可(00325.HK)涨3.53%。
消息方面，板块经历周内深度调整后，估值已回落至近一年低位区间，短期超跌引发技术性反弹；同时市场逐步消化头部企业业绩不及预期的利空，资金开始博弈消费旺季来临后的业绩边际改善。
国信证券指出，新消费板块短期波动源于市场对增长预期的修正，中长期来看，具备强品牌力、规模化运营能力和海外拓展空间的消费龙头，仍具备持续的成长韧性，估值回调后配置价值逐步显现。
存储芯片股延续调整 技术迭代引发短期需求担忧
截至收盘，南方两倍做多海力士(07709.HK)跌4.31%、兆易创新(03986.HK)跌2.92%、澜起科技(06809.HK)跌2.04%。
消息方面，谷歌近期发布超高效AI内存压缩算法TurboQuant，可在不损失准确性的前提下，将大语言模型运行时的缓存内存占用至少减少6倍、性能提升8倍，引发市场对存储芯片短期需求降温的担忧。
尽管板块持续调整，机构观点仍存在分歧。摩根士丹利研报指出，内存压缩技术的迭代不会改变AI算力扩张对存储芯片的长期需求，反而会通过降低大模型运行门槛，推动应用场景扩容，最终带动整体存储需求提升。
电力股集体回落 煤价反弹与资金分流双重压制
截至收盘，华能国际电力股份(00902.HK)跌6.53%、大唐新能源(01798.HK)跌4.62%、大唐发电(00991.HK)跌1.80%。
消息方面，动力煤现货价格近期出现阶段性企稳反弹，火电企业成本压力再度回升，盈利修复预期受到压制；同时今日市场资金集中流向创新药、锂电池等成长赛道，具备高股息属性的电力板块出现阶段性资金分流，引发股价回调。
个股异动
微盟集团周内累计跌幅超10% 去年核心业务增长不及预期
微盟集团(02013.HK)涨1.35%，报1.50港元。值得注意的是，该公司周内累计跌超10%。根据2025年财报显示，核心的订阅解决方案(SaaS)业务收入同比下跌2%，其中智慧零售收入同比下跌3%，宏观环境疲弱导致中小商家订单持续疲软，SaaS业务复苏节奏不及市场预期，成为股价下跌的核心原因。
美银证券3月25日发布研报，鉴于公司SaaS业务增长前景放缓，下调今明两年收入预测2%-3%，目标价由2.2港元下调至1.9港元，维持“中性”评级，机构观点转空进一步压制了市场情绪。
比亚迪股份涨近4% 旗下车型登顶巴西零售销量榜
比亚迪股份(01121.HK)涨3.70%，报收106.50港元。中国新能源汽车品牌在巴西市场实现标志性突破。巴西汽车销售商联合会最新数据显示，2月份比亚迪海豚车型以4094辆的销量位居巴西汽车单月零售榜首，成为该国历史上首个在单月零售榜中排名第一的新能源车型，也是中国汽车品牌车型首次登顶该榜单。
（财联社 胡家荣）
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