3月27日，化工ETF国泰（516220.SH）上涨2.63%，成交额达3961.10万元，基金规模为4.65亿元，呈现放量上涨态势。

【事件解读】

涤纶长丝行业主动减产政策落地：3月25日起主流大厂将减产幅度由15%扩大至20%，周期延至4月底；反映行业“反内卷”共识强化，供给收缩叠加碳约束趋严，有望改善盈利中枢与现金流水平。

化学原料制造业利润高增验证行业回暖：国家统计局数据显示，1—2月化学原料和化学制品制造业利润同比增长35.9%，增速显著高于工业企业整体，印证供给优化与成本传导成效。

【市场研判】

中信证券：“十五五”规划从供需两侧推动化工行业高质量发展，供给侧强调深化“反内卷”行动与“双碳”目标协同，强化绿色低碳转型动力；需求侧聚焦高水平科技自立自强，关键核心领域新材料需求有望加速释放。行业整体景气度回升，补库周期开启叠加供给增速预期放缓，新一轮供给侧改革正蓄势待发，制冷剂、钾肥、有机硅、磷化工及煤化工等板块呈现阶段性上行趋势。

华泰证券：当前化工行业投资逻辑需围绕“量”与“价”双维度展开。在“价”端，海外能源与原材料成本抬升推动价格传导，煤化工等煤油联动类产品价差扩大，再生材料链条盈利改善，出口导向型产品亦受益于海外边际产能成本上行。在“量”端，国内供应链稳定性优势凸显，医药农药中间体、高壁垒新材料及MDI/TDI等优势出口品类有望持续获得订单转移与市占率提升。

化工ETF国泰（516220）跟踪的是细分化工指数（000813），该指数从沪深市场中选取涉及基础化学品、特种化学品及材料等细分行业的上市公司证券作为指数样本，以反映化工行业相关上市公司证券的整体表现。

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