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（来源：纪要研报地）

Q：HW950 PR及DT相较于前代920C、920B4在技术或架构上有哪些变化？

A：架构上无太大变化，均基于HW自研达芬奇架构。HW升腾AI芯片分推理用310系列与训练用910系列，910系列迭代至920B、920C后，950系列开始采用自研高带宽内存。25年推出的950P2用于通用AI训练，950DT尚未发布。950系列采用HW自研HBM，其中950P2的HBM容量112GB，带宽1.4TB/秒，功耗600瓦，单卡FP4算力1.56P。HW950P2的FP4性能约为英伟达H20的2.87倍，强于与A100持平的前代910C，接近但未达H100性能，且高于H20。

Q：HW950PR及后续950DT采用单带还是双带方案？

A：950P2采用双带核方案。升腾芯片具体架构HW对外透露较少，此前HW鲲鹏CPU采用两个计算带加一个或两个IO带的方案；升腾950PR与950DT刚发布，具体带数未透露，后续可能披露，但带数应不少于两个。

Q：性能为英伟达H20若干倍所指的具体指标是什么？是FP8、FP4等精度指标，还是TGS等指标？

A：HW用搭载950PR芯片的阿特拉斯350单卡算力，在FP4精度下对比英伟达H20，结果为2.87倍。上一代芯片对比英伟达A100/A800时采用FP8或FP16精度。国内芯片通常对比FP16及以下或整型8精度，因FP16以上与英伟达差距较大，而大部分业务场景使用FP16或FP32即可满足需求，单卡性能差距可通过多机并行弥补。

Q：950P2针对互联网及非互联网客户的订单能见度如何？非互联网客户的订单规模情况是怎样的？

A：HW未对外公布950P2订单统计数据，按升腾系列历史情况，订单主要分三类：第一类是政府类投资的智算中心、超算中心；第二类是头部互联网或AI大模型企业；第三类是非互联网客户如央国企及传统行业。非互联网客户中，央国企对算力需求大，但多租赁超算中心、算力中心，仅购买部分设备；传统行业购买量小，且一般不买满配超节点，可按需配置8-16机柜。

Q：HW升腾系列合作伙伴的份额分布情况如何？

A：升腾合作伙伴约10家，份额呈梯队分布，第一梯队共3家，前两位地位稳固、第三位存在波动。第一位是超聚变，其子公司河南昆仑技术负责昆仑和升腾业务，因超聚变是HW分拆的企业，在三大运营商、央国企、智算中心等领域的人工智能订单中占据较高份额；第二位是华坤振宇，其管理层多来自HW智能计算部门；第三位通常为神州数码或软通动力。第一梯队合计分掉HW升腾及鲲鹏业务约2/3的份额，剩余7家合作伙伴分掉1/3份额。运营商集采是份额主要来源，2020-2025年三大运营商集团采购每次规模约几十亿，最高接近100亿。

Q：超聚变今年在升腾业务上的份额情况如何？

A：今年刚开始，无法给出具体数值，HW以往会给鲲鹏、升腾合作伙伴定年度目标并分配份额，但完成情况不确定；但超聚变在升腾业务的份额绝对不低于50%。

Q：950P2发卡机及超级点的定价情况及交付节奏如何？

A：定价根据客户需求不同而变化，16个柜子配满384个NPU节点时，HW对外宣称价格为1.3~1.5亿，不配满则价格更低。

Q：HW计算柜套系的交付节奏及开始交付时间如何？

A：目前无今年数据，仅有去年数据。关于开始交付时间无明确信息；交付节奏上，去年三季度交付300多套，截止目前交付550套。HW所说的套指47U计算柜的数量，每个计算柜配置4台10U的950芯片服务器，剩余空间放交换机，并非指客户数，产品推出约一年，不可能有这么多客户。

Q：接近800亿销售额的口径，是指910C还是今年950PR的订单额？

A：700多亿人民币销售额对应整个500多套的销售额；500多套中950P2与上一代910C的具体份额未明确，因950P2刚发布且统计口径从去年开始，故去年部分为910C，也包含部分950P2，后续将主推950P2。

Q：移动超级点集采招标已出，运营商的交付节奏是怎样的？

A：运营商中，移动一年开展两次集采，电信、联通一年一次；需先通过中国移动研究院测试，招投标流程完成后1个月内签订合同，签完合同2-3个月内交货，最多不超过3个月。

Q：今年移动集采已开展，联通与电信今年的集采开展情况、时间节奏及规模与25年相比如何？

A：三大运营商为央国企，受工信部和国资委监管，移动集采开展后，联通与电信今年必定会开展集采，但具体时间不确定，可能在上半年或下半年，至少开展一次。规模暂未明确，但参考今年移动的集采规模，联通与电信的集采规模不会超过移动，且至少为移动规模的一半以上，因两者资金实力弱于移动。

Q：超节点的高速连接背板供应商由谁确定，是代工厂还是HW本身？

A：超节点的高速连接背板供应商由HW自己确定，不会由OEM合作伙伴确定。因升腾950最新的超节点属于最高端、最贵的设备，由HW主导，自己指定并生产。高速关键连接器主要供应商为华丰科技和易华股份，其他相关部件多为液冷系统部件，与通讯连接器无关。超节点有风冷和液冷两个版本，单买的8U/10U机型可选，整机柜因功耗大、散热需求高，一般采用液冷。

Q：224G连接器目前是否有其他供应商，包括正在验证、送测或已进入供应商名录的？

A：224G连接器其他供应商名单不清楚，仅HW工厂供应链采购人员知晓；HW智能计算事业部的技术、产品、研发人员及其他技术体系人员均不知道，供应商自行说明无效。

Q：聊完224G连接器后，请问950P2及920C液冷模组的供应商有哪些及各自份额如何？

A：具体份额不清楚，川润股份肯定提供液冷模组；英维克、维谛技术不确定是否与HW升腾合作，但这两家在国内液冷解决方案厂家中与英伟达合作的份额最大。

Q：HW950分P2、BT两种，其PD分离的未来产品形态如何？

A：HWAI产品形态主要分为两类，一类是PCIe插卡形态；另一类是SXM/HXM形态。从950到后续960、970升级时，产品形态变化不大，主要升级方向为芯片算力提升、HBM容量增加，功耗相应上升。

Q：供应链当前的产能准备情况、未来两到三个季度的供给情况，以及未来2~3个月HW的月度产能情况如何？

A：HW最高配的950或10U服务器产能未交给合作伙伴，由HW自己生产，未释放给10家合作伙伴，仅可能释放给超聚变和华工正禹，具体产能数据未知。

Q：HW面向互联网客户及运营商客户时，主要通过自身品牌还是合作伙伴出货？两个领域分别对应哪家合作伙伴？

A：去年之前，除2020年偶尔推出泰山服务器外，HW对三大运营商、央国企等集采均不通过自身品牌出货，全部由超聚变、华鲲振宇、湘江鲲鹏、长江计算、神州鲲泰、宝德等合作伙伴出货。目前超节点出货以HW自身品牌名义进行，即使给部分合作伙伴也仅换标，未听说合作伙伴用自身品牌出超节点。

Q：HW升腾950、920芯片的海外订单情况及主要集中地区如何？

A：对HW海外市场情况了解有限，仅从他人处得知，其升腾950、920芯片海外订单量不大，欧美地区订单较少，东南亚有订单但具体项目及客户信息未知；相关芯片搭载的机器主要出货及客户群集中在国内，例如深圳已建成广东首个384节点的集群。海外市场正拓展，但欧美地区面临英伟达的竞争。