中东冲突打乱华尔街对全球主要储备货币的原有判断，美元即将迎来自2025年7月以来的最佳单月表现。截至目前，美元指数3月累计上涨约2.4%，强势表现主要源于避险资金流入、战争推高能源价格以及市场下调对美联储降息预期的三重支撑。

这一走势标志着美元出现显著逆转。冲突爆发前夕，美元刚刚录得连续四个月下跌。随着战事持续，此前看空美元的机构和投资者正承受越来越大的压力。摩根大通策略师一年来首次转为看涨美元；期货市场中，投机者也从2月中旬近五年来最看空美元的状态，转向押注美元上涨。

渣打银行G10外汇研究主管Steven Englander表示：“2026年初的美元空头头寸被打了个措手不及。”随着交易员平掉空头头寸、能源价格维持高位，Englander坚持其自2026年初便持有的美元进一步上涨预测，他预计到今年年底，欧元兑美元将降至1.12，这将是自去年5月以来的最强水平，当前汇率约为1.15。

年初，高盛集团、德意志银行等机构曾预测美元将走弱，部分依据是市场预期美联储2026年将延续宽松货币政策。2025年美联储三次降息累计达75个基点，叠加特朗普发起的贸易战，一度引发市场对资金撤离美国资产的担忧。但战事爆发后，霍尔木兹海峡受阻推高大宗商品价格，市场预期转向美联储或因通胀上升重启加息，投资者仍在持续流入美国资产并对冲美元下跌风险。

与此同时，战争重新引发关于长期“去美元化”的讨论，市场担忧情绪既来自对美国政府政策的不确定，也源于战争支出加剧的美国财政前景焦虑。德意志银行本月发布报告指出，这场战争正在考验美元作为全球石油贸易结算货币的地位，提及未来可能更多使用人民币进行结算。

市场更直接的关注点在于，长期高企的能源成本可能将焦点转向经济增长风险。尽管美国作为产油国相对具备韧性，但若增长忧虑升温，美联储降息预期可能重新浮现。高盛策略师本周指出，如果市场转向担忧增长问题，“美元对G10货币的整体升值可能会受到抑制”。摩根士丹利则认为，随着经济担忧加剧，美元最终将走弱。

由于战争持续时长及走向存在不确定性，许多机构暂缓更新美元预测。道明证券外汇策略主管Jayati Bharadwaj表示，当前高风险环境下美元将受益，若冲突升级该行可能转为看多美元，但她仍不愿修正长期看空预测，因为若未来数周美伊达成和平协议，美元仍存在走弱空间。她提到：“在这种情景下，美国经济‘例外性’减弱、避险溢价下降，以及近期美国政策引发的‘对冲美国’交易加强，都将对美元构成压力。”Manulife Investment Management资深全球宏观分析师Erica Camilleri同样持偏空观点，尽管该机构本月已平掉美元空头仓位，她指出市场对美国以外地区增长的悲观情绪被夸大，且美联储仍有降息可能，“我们仍然倾向于认为中期美元将贬值，并预计欧元将在年底前升值。”

就目前而言，美元多头仍占据主导地位。周五市场对长期战争的担忧加剧，美元与油价同步上涨。特朗普宣布暂缓打击伊朗能源设施后，市场情绪并未明显改善。期权市场中，未来一个月看涨美元的押注占据主导，但更长期持仓显示市场预期美元强势将逐步减弱。布朗兄弟哈里曼全球市场策略主管Elias Haddad表示：“全球宏观环境的相对重要性已让位于与战争相关的消息。当前是一个战术性市场，你必须反应迅速。”

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：观察君