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油价与金价的同步异动
3月27日，市场收到伊朗方向出现冲突的消息。交易员在看到这条消息后，开始下单买入原油期货。布伦特原油期货价格在盘中出现变动，涨幅一度达到5%，收盘时的价格数字是每桶106.29美元。WTI原油的情况类似，盘中价格一度上涨超过7.5%，收盘报101.18美元，这个价格让WTI重新回到每桶100美元的上方。在同一时间段内，黄金和白银市场也出现了交易活动。现货黄金价格向上变动，触及4493.36美元每盎司，当天上涨幅度为2.54%。现货白银价格上涨2.4%，达到69.73美元每盎司。这两个市场的价格变动在时间上接近。
黄金走势的长期矛盾
从2月28日冲突开始计算，黄金的价格在累积计算下是下跌的，幅度为15%。在这段时间里，黄金的价格变动方向与股市一致，与油价的变动方向相反。能源价格上涨带来了一个结果，即市场对通胀的预期被推高。这种预期促使一些交易者押注各国央行会维持利率不变或者提高利率。黄金这种资产不会产生利息，利率上升对它来说是一个负面因素。土耳其央行在近期采取了一个操作，在两周内通过出售和互换的方式动用了大约60吨黄金，这部分黄金的价值超过80亿美元。过去几年，央行持续买入黄金是支撑金价的一个因素。如果其他央行也采取类似土耳其央行的操作，那么全球央行整体买入黄金的节奏可能会变慢。这会动摇市场对央行不会卖出黄金的长期判断。
争议性总结
分析师Tim Waterer的观点指出了市场的一个矛盾状态。他认为在当前的价格水平上，黄金具备了价值投资的吸引力，这是投资者重新买入黄金的原因。但同时，那些对石油价格上涨带来的通胀保持警惕的央行，又对黄金的上涨形成了抑制。市场的核心争议点在于黄金的定位。一方面，资金流入黄金是因为其价格下跌后看起来便宜，这体现的是商品属性。另一方面，央行可能因为通胀而收紧货币政策，这打击的是黄金的金融属性。如果黄金的属性在商品和风险资产之间摇摆，那么基于过去经验推导出的价格方向就可能失效。
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