这波牛市最惨的牛散你知道是谁吗，一定是牛散刘少鸾，他这波牛市一直在买中药和消费股，这些股票这波牛市不仅仅不上涨，反而全部都在不断新低，而有一个消费品龙头，牛散刘少鸾连续4个季度加仓，没想到股价暴跌70%后又暴雷，股价又新低了，这波牛市已经被深度套牢动弹不得啊。
去年第四季度，刘少鸾加仓了375万股，持仓来到了1881万股，直接买成公司的第三大股东，而去年第三季度，刘少鸾加仓了386万股，去年第二季度，刘少鸾加仓了154万股，去年第一季度新进了966万股。这些都是看前十大股东数据看的清清楚楚的。
对应到股价上看的非常清楚，刘少鸾买的位置还是非常低的，这个股票股价从36元一路下跌，最终跌到13元上下刘少鸾开始出手的，但是即便是买的位置低，这个股票还是让刘少鸾套住了，今年3月份这个股票一路下跌，股价又新低了跌到10元了，这意味着，即便是刘少鸾买在山脚下，还是被套牢了。
为啥会这么惨呢？
我们看看业绩就知道了，2025年这个公司的收入下滑8.4%到63亿元，利润增20%到7.8亿元，看起来还不错对吧，但是前三季度，公司的净利润可是有9亿的，也就是去年第四季度，公司亏损了1.2亿元。
2025 年营收62.65 亿元，同比 - 8.38%，连续两年下滑；归母净利润7.82 亿元，同比 + 19.81%，但增长完全依赖砍费用、控成本，并非业务扩张。
而业绩下滑的背后是渠道的崩溃，2025年公司线下药店基本盘持续坍塌，2025年境内线下收入-19.34%，经销商从738家锐减至588家（-20.4%），渠道信心与覆盖能力双降。线上增长乏力，传统电商见顶，抖音、跨境等新渠道布局滞后，市占率仅2.5%，远低于新兴品牌。
不仅仅当前业绩不佳，面对未来公司也面临着5个风险因素，这5个风险因素影响公司长期的价值，尤其是第一个风险，搞不好是很危险的，大家一定要注意风险：
1. 渠道风险：线下药店持续萎缩，经销商流失严重，线上增长乏力，新旧渠道转型不顺。
2. 产品风险：核心单品增长疲软，新品贡献有限，研发投入收缩，长期增长动力不足。
3. 竞争风险：行业内卷加剧，价格战频发，国内外品牌挤压，盈利空间被压缩。
4. 商誉风险：账面商誉较高，若海外子公司业绩不及预期，存在减值压力。
5. 行业与资金风险：监管趋严抬升合规成本，叠加机构资金流出，估值持续承压。
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