近期，三大运营商2025年业绩密集发布，无论是从财报数据还是未来布局看，运营商正全面发力以算力和AI为代表的算力、智能服务，而移动电信两大巨头则不约而同地将战略重心押注在同一个新名词上——Token（词元）。
中国电信直接把Token服务定为经营主线，中国移动明确表示要加强Token运营，并推动移动云集成优质模型、打造可信推理服务。曾经靠“流量”吃饭的运营商们，齐刷刷冲向Token经营新战场。
中国电信：All in Token
在2025年度业绩说明会上，中国电信总经理刘桂清明确表态：在智能时代，要打造智能经济新形态，必须加快从“流量经营”向“Token经营”的转型升级。董事长柯瑞文更是直言：“我们要用AI Token经营来重塑业务。”
电信已经构建了“算力+平台+数据+模型+应用”的智能云体系，并取得了初步战果，拥有超过3000个边缘算力节点，可按需敏捷部署推理算力；AI手机、AI摄像头等终端规模超过2500万；AI云盘、AI通信助理等各类AI应用用户规模超过1.1亿户。
电信还为某大型企业在“息壤”平台进行私有化部署，定制开发了73个智能体，带动年消耗高达1.2万亿Token。
电信的战术非常清晰，做强自有Token，做大生态Token，并积极探索国际化Token经营。面向不同客户，推出从Token包、Coding Plan套餐到私有化部署批发等差异化服务。
中国移动：打通链路，目标收入翻番
紧接着，中国移动在2025年度业绩发布会上也掷地有声。管理层提出，算力服务是高质量发展的重要增长极，目标是到“十五五”期末实现算力收入翻番。
如何实现？Token运营是关键抓手。中国移动的策略是：推动移动云集成优质模型打造可信推理服务，打通“Agent（智能体）使用Token、Token拉动算力”的服务链路。
简单说，就是让AI应用消耗Token，Token的消耗直接驱动算力需求，形成一个价值闭环。
移动的实践同样生猛：其自有线下渠道已为数万客户安装“养龙虾”应用，使用移动云算力服务“养龙虾”的客户已超过4万。一个爆款AI应用，正在为其Token市场快速打开局面。
为什么是Token？
先来看一组数据：2025年，中国移动营收同比仅增0.9%，中国电信营收增长0.07%，中国联通营收增长0.68%。三家全部进入“微增长”时代。
语音、短信、流量，这些过去二十年的现金牛，已经彻底沦为管道化的“水电煤”。价格战打到头，增量空间归零。
与此同时，AI却在疯狂爆发。截至2026年3月，我国日均Token调用量超过140万亿，相比2024年初的1000亿，增长了1000多倍；相比2025年底的100万亿，三个月又增长了40%。
Token调用量的暴增，意味着AI应用正在从“能对话”升级到“能执行”。每一个智能体、每一次自动化任务，背后都是Token在燃烧。
运营商有什么优势？网络、数据中心、属地服务、政企客户关系。这些恰恰是互联网公司不具备的。Token经营，恰好帮运营商破解了“管道化困局”——从卖“连接”升级到卖“计算”，从卖“流量”升级到卖“词元”。
Token服务未来大概率能成，但不是所有人都能笑到最后。有利条件有三个：
第一，市场够大。140万亿日调用量还在高速增长，AI渗透率远未到顶。按照移动“十五五”算力收入翻番的目标，年复合增长率至少要达到15%，这个增速在运营商体系内是极其罕见的，但放在AI赛道里，并不夸张。
第二，运营商有独特护城河。电信有3000个边缘节点，移动有超万卡集群，联通也在跟进。再加上遍布全国的装维队伍、线下渠道、政企客情，互联网公司短期内复制不了。
第三，国家意志加持。“东数西算”、数据要素市场建设，都需要运营商这张网。Token作为算力交易的“结算单位”，天然适合运营商来主导。
当电信和移动已经明确将Token经营提升到“经营主线”和“增长极”的战略高度时，或许，留给他们的唯一退路，就是向前。
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