你知道吗？全中国只有两个被官方认定为永久绝密的中药配方，一个是来自漳州的片仔癀，另一个则是全中国人都知道的云南白药。
从创制到如今，124年过去，云南白药不仅是一个绝密配方的名字，还变成了一个千亿市值的庞大集团。
2025年，云南白药拿出了一份相当亮眼的成绩单。
前三季度的营收达到了306.54亿元，净利润更是做到了47.77亿元，这个数字，已经超过了2024年的年度总和。
如今，云南白药的市值规模已经稳定在千亿，不仅如此，还在2025年度拿出了18.18亿给股东分红，是当之无愧的行业龙头。
那么，云南白药到底是靠着什么，一步步走到今天行业第一的水准呢？
云南白药的根基，就是“云南白药”，不过在创制之初，还不叫这个名字。
1902年，云南白药的创始人曲焕章，在滇南的深山里尝百草、做实验，终于制作出了一款伤科新药，因为是白色粉末，所以最初民间都叫它“白药”。
1916年，白药经官方检验合格，可以正式公开出售。
1922年，曲焕章正式给白药取名“百宝丹”，1927年又把改良升级后的新品定名为“曲焕章万应百宝丹”。
这个百宝丹对于跌打损伤、刀伤枪伤有着立竿见影的效果。
在抗战时期他捐出了三万瓶百宝丹支援滇军，在台儿庄战役时，这些百宝丹解救了无数前线战士的命，成为滇军战士的“随军三件宝”之一。
1938年，曲焕章因为坚决拒绝交出秘方，被软禁在重庆，最终被虐至死。
新中国成立后，1955年，曲焕章的遗孀缪兰瑛把秘方免费捐献给了国家，第二年，云南白药就被列为了“国家绝密级中药配方”。
这就是云南白药最强的护城河，国家级绝密，而且是永久保密。
光有配方绝密的护城河还不够，对于云南白药来说，摆在面前的最大问题，就是如何将配方的优势发挥出来。
毕竟光靠着单一产品很难做大做强，想要保持生命力，就得保持产品创新。
这时，一个和医药有关的商品进入了云南白药的视线——创可贴。
上世纪90年代，创可贴开始在中国流行，巨头邦迪几乎掌握着100%的市占率。
创可贴的普及，让云南白药感受到了威胁，毕竟这它又快又方便，谁还专门去买云南白药的药粉用呢？
不过危机中往往蕴藏着机会，云南白药的管理层察觉到，如果将创可贴和白药结合在一起，将会是一个巨大的商机。
因为邦迪创可贴的本质只是一条“胶布”，只有物理隔绝，并不能治疗。
后面的情况也证明，他们的猜想没有问题，云南白药创可贴上市以后，受欢迎程度远超预期。
“有药好得更快些”，是一句广告，更是实打实的疗效，云南白药创可贴不仅打开了国内市场，市占率更是遥遥领先。
这次尝试的成功，让云南白药尝到了产品创新的甜头。
之后，云南白药像是被打开了任督二脉，将云南白药和各种各样的产品结合。
这其中最出名的，莫过于云南白药牙膏。
当年市面上所有的牙膏都在讲美白、清新口气等等功能，却很少有人将目光放在“消肿止痛”上。
毕竟有牙龈肿痛、牙出血的人不在少数，刷牙的时候也很容易出现牙龈出血的问题，而云南白药牙膏就专门针对这个痛点。
2023年，云南白药牙膏在国内的市场占有率就已经达到24.6%。
也就是说，国内每卖出四个牙膏，就有一个是来自云南白药的。
随着牙膏和创可贴的大获成功，云南白药开始打造属于自己的产品体系。
从医疗器械到药材养生，从牙膏、洗发水到茶品系列，云南白药打造出了一整个“云南白药帝国”，更是形成了一个金字塔式的产品体系。
塔尖上是拥有国家绝密级别的云南白药配方的系列产品，塔中是牙膏、创可贴等拳头产品，而塔底则是浩瀚如烟海的云南白药各类产品。
其实在这个过程中，最难的不是产品创新，最难的是原料品控。
毕竟制药，尤其是中药炮制这个行业不像其他行业，中药对原料的要求极高，不仅对品种、年份有要求，甚至连产地都有着严格限制，这在中药行业被称为是“道地性”。
所以想要保证云南白药药效药效，首先就要保证原材料的品质稳定。
这就必须将整个供应链牢牢握在自己手里，只有这样，才能保证每一个云南白药的产品，都能以稳定的品控产出。
这一点，云南白药早早就意识到了。
在上世纪九十年代末，他们在武定县建了2万多亩的繁育基地，专门种植云南白药的原材料。
这样做的好处很明显，一是品质可靠，从种子到收货再到炮制成药，云南白药能保证每一个环节都稳定可靠。
二是成本可控，有了自己的繁育基地，就不用看市场的脸色了。
毕竟药材市场变化不定，但是产品的价格却不能随便涨价。
这种从“地头到车间”的全产业链闭环，是云南白药给自己创造核心竞争力。
云南白药的发展历程，也并非是没有踩过雷。
2019年，前福建首富陈发树进入董事会后，云南白药曾经大规模地涉足过二级市场的证券投资。
2020年，行情利好，曾经获利约22.4亿元。结果谁承想，2021年和2022年，两年就把股市赚的钱都亏进去了，累计亏损24.7亿元。
云南白药痛定思痛，选择了及时止损，将全部精力放在了主业中医药产业链上，严格控制非主业投资。
即便是有新兴业务，也是选择围绕主业做延伸，不再去触及自己不了解的产业和板块。
事实证明，这样的做法非常稳妥且正确。
2024年，云南白药药品事业群的营收增长11.8%，气雾剂单品销售额突破21亿元，同比增长超过26%。
2025年，云南白药花费6.6亿元收购了聚药堂100%的股权，补全了自身的中药饮片版块。
去年云南白药的净利润又超越了2024年，这些数据就是最好的证明。
截止到今年，云南白药已经124岁了。
对于一个124岁的老字号来说，能活到现在并且拥有千亿市值和行业第一的地位，证明它在每一个决定命运的十字路口都做出了正确的决定。
或许走过弯路，但是大方向、大路径是没有错的。
最近几年，云南白药又在搞数字化转型，他们在牙膏工厂里装了7500个传感器，能实时监控生产数据。
去年9月，这个智慧工厂被评为全球制造业“灯塔工厂”，成为全球中医药健康品领域首座、云南首家“灯塔工厂”。
在这个全新的工厂里，牙膏的生产工艺被拆解为56个单元，切换生产配方从原来的20分钟压缩至1分钟，活性成分检测时间从710分钟压缩至2分钟。
这，就是新质生产力。
不是抛弃根本的“另起炉灶”，而是对核心优势的深度赋能和指数级放大。
它用最前沿的传感器，守护百年配方；用最智能的算法，优化百年工艺。
或许真的如云南白药的董事长张文学所说：“改革是企业发展的动力源泉。”
124岁的云南白药，能够屹立不倒并登顶千亿市值，就像一部民族企业“以不变应万变”的生存史诗，更是“以万变守不变”的创新典范。
如何才能“基业长青”？核心就是用新质生产力的要是，打开传统产业升级的未来之门。
云南白药，这家百年老字号，给所有企业的做出了最宝贵的启示。
参考资料
1. 云南白药2025年三季度财报
2. 经济观察网 《上市三十年打造10余个销售过亿品牌，解码云南白药产品成长之路》
3. 上海证券报 《“百年老店”焕发新活力 云南白药聚焦回归“健康之道”》
4. 经济日报 《云南白药智慧工厂全面对标“工业4.0”——老字号成新标杆》
5. 健康产业观察 《123岁云南白药凭创新驱动与消费逻辑重塑，斩获“健观奖”2025年度健康品牌》
6. 澎湃新闻 《一年净赚45亿，老字号如何讲出新故事？》
7. 新华网云南 《以创新驱动健康中国建设 云南白药集团打造大健康产业新标杆》
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