国际盘（美元）

- 伦敦银（现货）：69.69 美元/盎司 ↑2.59%

- 纽约银（期货）：69.97 美元/盎司 ↑3.00%

国内盘（人民币）

- 白银T+D（上金所）：17730 元/千克（17.73元/克） ↑2.56%

- 沪银期货（主连）：17763 元/千克（17.76元/克） ↑3.12%

实物与回收参考

- 银行投资银条：18.0~18.3 元/克

- 999足银回收价：16.8~17.2 元/克

- 925银饰回收：约 12 元/克

受地缘避险+美元走弱推动，白银强势反弹，涨幅远超黄金，多头动能强劲。

长期牛市、中期看涨、短期高波动；下半年是主升浪，涨幅大概率跑赢黄金

一、核心驱动力（上涨底层逻辑）

1️⃣ 连续6年供需缺口（最强基本面）

全球白银已连续6年供不应求，2026年缺口约6700万盎司；70%白银为铜锌伴生矿，扩产需5-10年，供给几乎锁死

2️⃣ 工业刚需爆发（光伏+新能源+AI）

- 光伏N型电池银耗激增，占总需求17%

- 新能源车用银量是燃油车7倍

- AI服务器用银量提升30%

3️⃣ 金融属性爆发（降息+弱美元+避险）

美联储降息周期开启，美元走弱；中东地缘冲突推升避险需求；白银市值仅黄金1/10，资金撬动效应极强

二、分阶段价格预测（精准区间）

1. 短期（1-3个月）：震荡筑底（66-75美元）

- 消化前期涨幅，等待美联储降息信号

- 支撑位：65美元；压力位：75美元

2. 中期（6-12个月）：震荡上行（80-100美元）

- 二季度：降息预期升温→75-90美元

- 三季度：光伏旺季+降息落地→冲击100美元

- 四季度：高位震荡→80-95美元

3. 长期（1-3年）：战略牛市（120-150美元）

- 供需缺口持续扩大+货币体系重构

- 极端情景（地缘升级+超宽松）：看至300美元+

三、三档情景概率（机构共识）

- ✅ 基准情景（60%）：全年均价85-93美元，下半年冲100美元

- 乐观情景（25%）：突破100美元，看120-150美元（降息超预期+地缘升级）

- ️ 谨慎情景（15%）：回落至65-75美元（美联储不降息+工业替代加速）

四、关键风险提示

- 光伏“去银化”技术突破（铜替代）

- 美联储推迟降息，美元走强

- 高位引发投机资金获利了结

一句话总结：白银是2026年最具爆发力的资产，逢低布局、持有为主，下半年重点关注突破100美元关口！

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