上世纪60年代末，美国经济遇到大麻烦。越南战争花钱多，军事开支不断增加，还要在欧洲和亚洲维持防线。国内制造业面对德国和日本的竞争，工厂效率跟不上，失业人数开始增多。
更要命的是布雷顿森林体系快撑不住了，这个体系里美元跟黄金挂钩，美国靠它赚铸币税，但长期印钞让欧洲国家不信任美元，它们开始要求兑换黄金。1971年情况更糟，资本大量流出，黄金储备减少，对外贸易出现逆差。
财政赤字、资本赤字和贸易赤字压在一起，黄金储备只够还官方债务的四分之一。8月15日尼克松宣布美元停止跟黄金自由兑换，还对进口货加10%关税，这一步直接打破了原有货币秩序，美元信用开始动摇。
美元没了黄金撑腰，美国既不想背兑付责任，又想继续用货币发行收割全球资源。基辛格当时是国家安全事务助理，他把注意力转向中东石油，这是全球工业的命脉。
他的做法分几步走：先让美元成为石油出口的主要计价和结算货币，再通过油价变化让各国不得不囤积美元，最后引导石油出口国把赚到的钱投到美国国债和其他金融产品里，实现资金回流。
1973年10月第四次中东战争打起来，阿拉伯国家搞石油禁运，油价几个月内从每桶不到3美元涨到11美元多。基辛格开始穿梭外交，多次去中东谈判。
1974年6月8日，美国和沙特签署经济合作框架协议，美国提供军事援助和技术支持，沙特同意石油用美元计价和结算，还把部分收入买美国国债。到1975年，欧佩克组织也跟进，美元就这样从黄金本位转到跟石油挂钩。
这个安排让美国经济重心从实体生产转向金融主导。各国买石油要储备美元，这些钱又流回美国买债，形成闭环。华尔街金融活动越来越大，美国制造业却开始面临压力。1979年第二次石油危机爆发，美国失业率升到10.8%，通胀率到13.4%。
美联储主席沃尔克把利率拉高到20%左右，高利率直接压垮很多工厂，贷款成本太高，企业扛不住。华尔街趁机搞大规模兼并，把工厂拆分卖掉，金融交易赚了钱，但实体产能缩水。
从80年代起，美国产业往海外转移，制造业就业从1979年6月的1960万人左右一路下降，到2019年只剩1280万人，在国内生产总值里的占比也从之前的20%多掉到10%以下。
80年代初美联储加息让美元升值，石油产量增加又把油价压到每桶10美元以下。拉丁美洲国家之前在低利率时借了很多美元搞开发，经济短时间增长。1982年墨西哥先宣布暂停还外债，接着巴西、阿根廷等国也陷入危机。
债务国出口收入少了，但美元债务因为利率高和货币升值翻倍，只能借新还旧。欧美金融机构和国际货币基金组织提出重组方案，要求这些国家削减开支、货币贬值、开放市场。
结果拉美债务从1982年的8390亿美元左右，五年后涨到1.3万亿美元，钱大多留在纽约和伦敦的银行里，通过账面转来转去。1989年提出华盛顿共识，包括财政纪律、贸易自由化、国有资产私有化等十点内容，要求发展中国家放松管制、卖掉国有企业。
这套做法让金融资本更容易进入新兴市场，美国制造业空心化继续加剧。到2007年，美国普通家庭总负债达到14万亿美元，人均债务水平很高。
只要美元靠石油等机制保持全球主导地位，美国精英就更愿意保住这个金融收益模式，制造业回归的路就一直被堵着。美国政客喊制造业回流听起来热闹，但只要美元霸权还在，实体经济就难有翻身机会，这套逻辑从70年代一直延续到现在。
热门跟贴