2026 年 1 月 10 日，在卡纳塔克邦奇卡马加卢尔县的一处农场，工人们正将收获的花椰菜装入麻袋并搬上卡车。图源：PTI
【作者】Deepanshu Mohan; Aditi Lazarus; Saksham Raj
【日期】2026年1月31日
【来源】The Wire
【链接】https://thewire.in/economy/union-budget-2026-capex-infra-growth-employment-creation
印度《火线报》评论指出，尽管印度政府持续加大资本支出（Capex），并试图吸引私人投资以实现基建驱动型增长，但印度的经济状况尚未提振人们对就业和工业增长的重要预期。
为推动基础设施建设增长，印度中央政府在2026财年上半年资本支出同比增长40%，总额达到6.6万亿卢比。印度中央政府计划在2026年预算中将这项投资再增加7%，提升至约12万亿卢比，这表明了政府对基础设施驱动型增长的持续信心和承诺。
然而，印度政府面临着一个核心问题：过去十年持续增长的资本支出——以牺牲财政收入和福利需求为代价——本应创造更多就业机会，却反而导致了失业。目前，印度15至29岁青年失业率约为14% ，几乎是全国平均水平（约5%）的三倍。尽管政府已投入11.21万亿卢比用于资本支出，但劳动力参与率仍然“结构性疲软” 。
资本支出策略与挤入效应错觉
过去十年，印度的公共投资战略基于一个简单的因果链：更多的公共资本支出将创造基础设施，基础设施将吸引私人投资，私人投资将创造就业机会。然而，经验记录表明，实际情况远比这复杂得多。
印度的公共资本支出迅速增长，其中公路和铁路占中央资本支出的最大份额，达到 62.8%。截至 2025 年 9 月，公路运输和公路部已使用其 2026 财年预算的63% ，铁路部门则达到了57%，两者均超过了全国52% 的预算使用率。关键问题在于，挤入效应（编者注：政府通过增加财政支出，改善基础设施和投资环境，从而带动私人部门投资增加、促进经济增长的现象）存在时间滞后。货运走廊、高速公路和物流枢纽通常需要数年时间才能评估其更广泛的经济影响。截至2024-2025年，东部和西部专用货运走廊的大部分路段已投入运营。印度官方评估侧重于货运时间和物流成本的降低，而非有据可查的产业迁移或就业增长。这表明，改善交通基础设施尚未转化为可观察到的劳动密集型投资。土地成本、工人住房供应、监管确定性和技能准备等因素，在影响私人选址决策方面，仍然比交通升级更为关键。
就业弹性模式（衡量就业对经济活动变化的反应程度）加剧了这种结构性错位。 印度2011-2024 年数据显示，仅建筑业（0.60）和服务业（0.43）持续吸纳劳动力；制造业就业弹性仅为 0.22，采矿业降至 - 2.48。其中，建筑业的高就业弹性源于低生产率的体力劳动，而非高质量就业转型；制造业的低就业弹性表明，印度正以低质量就业替代高质量就业潜力，这与其宣称的高收入转型目标相悖。劳动密集型行业本应受益于基础设施扩张，但“缺乏信贷、产业集群深度、电力可靠性和职业培训渠道”等缺陷持续阻碍了印度劳动密集型产业的规模化发展。
在国家积累资产的同时，私人资本却集中在与印度劳动力过剩不匹配的资本密集型行业，这表明印度的基础设施投资热潮提高了经济的资本密集度而非劳动密集度，加剧了经济转型方向的偏差。资本流动与劳动力分布的这种错位，为随之而来的就业悖论埋下了伏笔。
印度各邦基建与失业率无明确关联
2019-2020 财年数据显示，印度12 个邦的基础设施得分（0.61-1.79）与失业率（5.8%-35.4%）无线性关联：古吉拉特邦和中央邦基础设施虽不完善，但失业率较低（分别为 5.8%、8.4%）；喀拉拉邦和阿萨姆邦虽然基础设施得分较高，失业率却居高不下（分别为 35.4%、27.5%）。
上述邦级层面的异质性表明，仅靠基础设施扩张既不能保证也不能阻止就业吸收。改善互联互通固然必要，但如果没有针对行业结构、劳动密集型投资和制度赋能等方面的配套政策，则远远不够。印度基建驱动型增长的核心困境在于，印度基础设施建设战略与增长质量、产业结构和劳动密集程度脱节。基础设施建设或许能够降低交易成本并增加市场准入，然而这并不能决定企业是否会投身劳动密集型行业、提供稳定的正规就业机会或深化人力资本。在基础设施扩张但行业政策、劳动密集型行业的信贷渠道以及技能准备框架没有相应调整的情况下，收益流向了资本密集型和非贸易性行业，导致大量劳动力与社会脱节。
创造就业悖论
就业与附加值（GVA）之间的关系揭示了印度劳动力市场的症结所在。2012-2019 年，印度GVA增长率为 6.7%，但就业增长几乎为零；2020 年后的复苏是由困境驱动的劳动力重新进入市场，而非生产性招聘。由于产出扩张而劳动力吸收不足，工人被迫进入建筑业和低生产率服务业，这些行业的就业性质非正式、不稳定且缺乏保障。
2026财年上半年的投资模式表明， 在印度15.1 万亿卢比的项目公告中，57% 流向资本密集型制造业，22% 流向电力行业，劳动密集型行业占比极低。在已完成项目中，61% 来自交通运输服务业，而该行业就业乘数效应有限。
2026 财年上半年按行业划分的资本支出公告与完成情况对比 来源：CMIE经济展望和CareEdge评级
由此产生的就业机会绝大多数是临时工、个体户或零工。例如，在泰米尔纳德邦和北方邦，有992名博士、23000名硕士和超过50000名本科毕业生申请10级（相当于高中一年级）的职位，这揭示了受过高等教育的人群就业不足的结构性困境。
零工经济已成为吸纳印度失业人口的主要途径。2020-21财年，印度的零工人口为770万，印度国家转型委员会（NITI Aayog）预测，到2029-30财年，这一数字将达到2350万。Zomato、Swiggy、Ola、Uber、Dunzo和Urban Company等平台正在吸纳越来越多的失业劳动力。 然而，国际劳工组织2024年的报告指出，由于计件工资削减和无偿等待，平台收入会随着时间推移而下降，迫使用户每周工作60-70小时。因此，零工经济反映了更广泛的资本支出驱动型生产向资本密集型生产的转变，因为它吸收了正规制造业不再吸引的劳动力，成为日益资本密集型经济的非正式组成部分。
这些模式背后是印度城乡人口流动受限的问题。2023- 2024年，服务业占城市就业的60.8%，但仅占农村就业的18.9%，农业仍然吸纳了59.8%的农村劳动力。基础设施建设缩短了物理距离，但对缓解影响人口迁移决策的经济和制度障碍却收效甚微。与此同时，城市劳动力市场缺乏经济适用房、社会保障和稳定的制造业岗位。其结果是，人口流动呈现循环性和临时性，而非稳定迁移。高速公路作为劳动力通道未能得到充分利用，城市劳动力市场规模过小，无法从基础设施建设驱动型增长中受益。
资本支出与社会支出的矛盾
2025-2026 财年，印度预算拨款11.21 万亿卢比（同比增长 10.1%）用于资本支出，而卫生、教育和技能领域的经常性支出仅增长 6.7%。尽管农村就业不足问题日益严重，但“全国农村就业保障计划”（MGNREGA）的预算仍冻结在8600亿卢比，“总理农民收入支持计划”（PM-KISAN）的预算仍维持在6350亿卢比，与去年的修订预算相同。
印度各邦的财政空间日益缩紧。印度的新税收模式挤压了各邦的非专项财政收入，限制了它们投资技能培训和其他劳动力增长领域的能力。当非专项财政收入减少时，各国政府就无法培养资本支出驱动型增长所需的吸纳劳动力的能力。 这意味着，用于技能培训、城市就业计划、中小微企业扶持以及公共卫生系统的资源将会减少，而这些资源决定着劳动者能否从事生产性工作，而不是沦为非正式后备工。
结语
印度的基础设施建设热潮并非因为投资不足而失败，而是因为它与劳动力市场的实际情况存在结构性脱节。资本支出的增长速度超过了经济吸纳劳动力的能力，私人投资涌入资本密集型行业，而财政规则又限制了弥合这一缺口所需的社会和技能投资。其结果是，印度的经济增长缺乏就业，基础设施建设却、缺乏包容性。
评论认为，2026年预算案是一个关键节点：如果不调整支出结构，转向促进劳动力增长的支出，并恢复国家财政能力，印度很有可能陷入一种生产率上升而就业停滞不前的发展模式。
声明：本号所编译的各类内容仅代表原文作者立场，不代表平台及团队立场。本号的编译板块旨在传递南亚相关国际舆情，请读者批判性阅读。
热门跟贴