来源：市场资讯

（来源：早安汇市）

Morning FX

周末美以伊冲突进入第五周，战火外溢风险正在显著加剧。

1. 冲突急剧扩大，大家都来掺一腿

  • 也门胡塞武装正式参战，“首次使用威力巨大的弹道导弹”对以色列敏感军事目标发动袭击，以支持伊朗。胡塞武装的加入与伊朗、黎巴嫩真主党形成三线夹击，不仅使美以面临更大对抗压力，整个中东的防空压力都在激增。

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  • 面对伊朗持续袭击侵扰，沙特、阿联酋等海湾国家态度发生重大转变。沙特已同意美军使用其空军基地，驱逐了伊朗外交人员。科威特、阿联酋、巴林、沙特、卡塔尔和约旦六国发表联合声明，谴责伊朗侵犯主权，并保留自卫权利。尽管海湾国家仍对全面参战持谨慎态度，但若伊朗袭击其关键电力和供水设施，他们加入美以阵营或不可避免。

2. 瞄准曼德海峡，plan B风险也在激增

霍尔木兹海峡被控制后，沙特寻找的替代路线是：通过管道实现“东油西运”，从波斯湾沿岸的东部产油区输送至红海沿岸的延布港，向南穿越曼德海峡进入亚丁湾，可以驶向印度洋、最终抵达亚洲主要市场，向北通过苏伊士运河可进入地中海、面向欧洲（满载邮轮因吃水过深无法通过苏伊士运河，需在埃及的艾因苏赫纳港卸货，通过苏麦德管道转运至地中海港口再装船，运力十分有限）。

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然而胡塞武装的加入让曼德海峡也变得岌岌可危，如果曼德海峡也被封锁，这种 “双重锁喉” 将使全球海运石油供应出现日均超过2400万桶的缺口，恐慌情绪和实质性短缺的压力下国际油价可能进一步突破前高，全球能源和物流成本的系统性上升将加剧全球通胀压力。

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3. 总结

中东战争局势像一辆愈渐失控的列车横冲直撞，平等创飞了全球风险资产，外汇市场也不例外。短期内，USD毫无疑问会受到避险情绪和油价的支撑，但局势多变也会使其波动剧烈、不好抗。EUR、AUD及大多数新兴市场货币，仍面临压力，而JPY和CNY虽然也受到不利影响，但相对温和。交易上，若对冲局势持续升级的风险，可考虑short EURJPY、EURCNY等叉盘。