来源：市场资讯

（来源：中商信息CCM）

一、核心数据速报

- 国际大宗：WTI原油105美元/桶（+5%，2022年来新高）；黄金强势上行（避险+降息预期）

- A股：沪指3923点（+0.24%），成交1.93万亿（放量）；北向净流入38.72亿

- 3月制造业PMI：50.5%（高于荣枯线，环比+0.3%），生产、新订单指数回升，经济复苏动能确认。

- 美联储表态：鲍威尔称“政策处于良好位置”，暂不加息，观望油价冲击影响，降息预期延后;

二、供需与市场概况简报

- 原油：中东冲突升级→供应担忧→油价破百；埃及预警极端情况或至200美元

- A股资金：融资盘近一周净流出240亿（科技、电子减持）；电力设备、公用事业获增持

- 商品分化：铝价大涨（中东铝厂遇袭，供应扰动）；内存价格大跌（去库存）

三、产业链传导

- 上游（资源）：油、铝、黄金领涨→有色/油气/贵金属板块走强

- 中游制造：油价抬升成本→光伏、电力承压；内存降价利好消费电子

- 下游消费：公积金新政、以旧换新政策托底地产与汽车消费

四、后市瞭望

- A股：季末收官，关注PMI数据；资源+高股息防御主线占优

- 大宗：原油、黄金避险逻辑延续；警惕地缘波动风险

- 风险点：中东局势、美联储政策表态、科技板块资金流出压力

五、行业风向

1. 板块轮动加剧

- 领涨：石油化工、黄金珠宝、铝业（地缘+供应缺口）

- 领跌：光伏、锂电池、航空（高油价压制）

- 资金特征：主力撤离高估值赛道，转向低估值防御板块

2. 政策端催化

- 汽车：多地购车补贴今日截止，叠加购置税减半，短期消费脉冲

- 地产：公积金利率下调、存量房盘活政策持续发力，一线成交回暖