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出品|圆维度

2026年3月30日，全球金属市场的开盘钟声被一声爆炸声打破。

伦敦金属交易所（LME）期铝价格早盘一度狂飙近6%，触及每吨3492美元的高位，震惊了所有市场参与者。这个涨幅不是来自供需基本面的缓慢调整，而是来自中东腹地的导弹与无人机。

谁在“轰炸”全球铝供应？

事情发生在上周末。3月28日至29日，中东地区的两处关键铝生产基地遭遇伊朗导弹和无人机袭击。

阿联酋环球铝业（EGA）发布公告证实，其位于阿布扎比哈利法经济区的塔维拉生产基地遭到严重破坏。这个基地包括一座年产160万吨铸造铝的冶炼厂以及配套的氧化铝精炼厂。要知道，全球每生产25吨铝，就有1吨来自这家公司——这相当于全球4%的产能。

与此同时，拥有全球最大铝冶炼厂的巴林铝业公司也确认其工厂遭到打击。而在两周前的3月15日，该公司已因霍尔木兹海峡运输中断问题，启动了三条生产线的关停，涉及产能占总产能的19%。

花旗集团分析师Ephrem Ravi在报告中发出了一个令人警醒的信号：即使袭击的直接风险消退，铝冶炼厂也需要三到六个月的时间才能完全恢复生产。这意味着，供应缺口不会迅速弥合。

对中国的铝产业和相关企业而言，这场千里之外的战火带来了复杂但明显偏向积极的连锁反应。

3月30日A股开盘，有色·铝板块集体高开。天山铝业、闽发铝业、常铝股份一字涨停，中国铝业、南山铝业等涨幅超过4%。截至上午收盘，铝板块内5只个股涨停，板块整体涨幅达到3.86%。

中信证券发布研报指出，中东区域铝业产能、航运能力和能源供给风险显著抬头，铝产业链供给担忧升温或将导致价格上涨超出此前预期。复盘2021-2022年能源危机期间的表现，铝价和板块最大涨幅曾达到60%和100%。

更有趣的是国内铝企的业绩表现。就在袭击发生前一天，3月29日，天山铝业发布2026年一季度业绩预告，预计归母净利润22亿元，同比增长107.92%。这个“巧合”的时间点，让资本市场对铝企的追捧更加热情。

中国市场的独特逻辑

中东铝厂遭袭后，全球铝价上涨的逻辑链条很清晰：供给减少推高价格。但对中国企业的利好，还有更深层原因。

中国与中东地区在氧化铝及电解铝贸易上的直接关联度较小。这意味着中东产能受损对中国铝企的原材料供应影响有限，但中国企业却能享受到铝价上涨带来的红利。

国信期货分析指出，内盘铝价表现可能弱于外盘，但沪伦比值修复将成为沪铝价格的向上驱动力。简单来说，国际铝价涨得更多，中国铝价会跟随补涨。

更重要的是，中东地缘冲突暴露了全球铝供应链的脆弱性——而中国拥有全球最完整、最稳定的铝产业链。从氧化铝到电解铝，从铝加工到再生铝，中国企业不仅能保证国内供应，还有望在全球铝价上涨中获得超额收益。

摩根士丹利近期报告指出，产能整合将有利于行业龙头，如中国铝业和宏桥。在供应紧张的全球环境下，稳定可靠的中国产能将成为稀缺资源。

袭击发生后，大宗商品经纪公司StoneX发布报告称，若不计伊朗，海湾地区整体的铝冶炼量约占全球的8%。这个数字的背后，是地缘政治风险对全球关键金属供应链的深度冲击。

对投资者而言，铝板块的上涨可能只是开始。中信证券认为，铝业中长期供需逻辑维持强势，叠加供给端扰动，价格与估值有望齐升。但对整个中国经济而言，这是一个更重要的提醒：在不确定的世界中，拥有完整工业体系和稳定供应链的国家，才能真正掌握定价权。

截至3月30日午间，伦铝价格暂时回落至3426美元附近，但市场仍在等待阿联酋环球铝业和巴林铝业发布的产能受损最终评估结果。这个评估结果，将决定这场“铝价狂欢”能持续多久。