来源：市场资讯

（来源：高端铝联合体）

3月29日，伊朗伊斯兰革命卫队发表声明，革命卫队用导弹和无人机“有效”打击了阿联酋和巴林境内与美国军事和航空航天业有关的两家铝厂（巴林铝业和阿联酋环球铝业公司的工厂），以报复美以袭击伊朗钢铁厂等民用设施。中东铝产业供给危机从物流扰动升级为产能硬损伤。

巴林铝业

公司3月29日早间证实，该公司旗下工厂遭伊朗方面打击，两人在袭击中受伤，公司正在评估设施损失，并全力确保运营具备弹性。巴林铝业公司运营着全球最大单体铝冶炼厂，其年产能约 1620万吨。此前受霍尔木兹海峡航运受阻影响，该公司已于今年3月初关闭三条铝生产线，约占其总产能的 19%。

阿联酋环球铝业

世界最大铝生产商之一的阿联酋环球铝业公司于3月28日同样证实遭伊朗方面袭击，公司的塔维拉工厂在伊朗对阿布扎比哈利法工业区的袭击中遭受重大破坏，多名印度籍、巴基斯坦籍劳工受伤。此次遭到袭击的设施，包括一座在2025年生产160万吨铸造铝的冶炼厂以及为冶炼厂提供氧化铝（该金属的主要原料）的精炼厂。

据报道，上述受到打击的两家铝企均为当地产铝“大户”，二者合计产能超过全球总产能的6%。中东电解铝产能占全球约9.25%，且65%氧化铝依赖霍尔木兹海峡进口，此次袭击直接冲击全球超6%电解铝产能，叠加复产周期长达6-12个月，全球铝供应将面临半年以上刚性缺口，铝价上行逻辑高度清晰。

从目前海外供应情况来看，3月中东局势升级以来，海外现货供应已然收紧，瑞士摩科瑞紧急从LME提近10万吨铝缓解欧美供应缺口，LME铝库存跌至近十年低位。中东地区电解铝超四成出口至欧洲地区，是填补制裁俄罗斯带来的铝供应缺口的主力，地缘冲突对中东地区电解铝生产以及向外运输的破坏导致区域性供应短缺加剧，铝锭现货升水处于历史高位。据悉，3月27日，欧洲铝锭现货升水，已经超过500美元/吨，较2月底上涨超30%。而LME铝现货/3M之间升贴水走强，3月26日报升水已经超过60美元/吨，27日升水仍维持在58.90美元/吨左右，创下19年来的高水平。美国中西部铝锭现货升水3月27日维持2293美元/吨的历史高位，现货供应维持紧张格局。种种迹象表明，目前地缘冲突对中东地区电解铝生产的影响，导致区域性供应紧缺情况，市场对未来供应短缺的担忧加剧。周末中东铝生产基地被破坏，虽然目前还没有看到遭到袭击具体对两家公司产能造成多少影响，但受伊朗打击的两家铝厂在中东地区产能，塔维拉冶炼厂在2025年生产了160万吨铸造金属，另一家受到袭击的巴林铝业，2025年产能为162.3万吨，约占全球总产能的2.19%，中东铝供应继续缩减几乎已难以避免，预计下周欧美市场铝溢价或将继续走高。另外，由于电解铝生产具有极强的连续性要求，停产代价高昂，复产的难度大、成本高，周期长达6-12个月，例如2022年俄乌战争爆发，受能源紧缺影响欧洲电价暴涨，导致作为耗电大户的电解铝出现明显减停产，到目前为止欧洲地区已经恢复及正在恢复的产能，尚不足当时停产的一半。因此，即使地缘冲突出现缓和，目前已经停产的产能短期也难以快速复产，供应扰动是长期性的，未来全球铝供应缺口将进一步扩大。

整体来看，自地缘冲突爆发以来，对铝供应端已从间接影响转为实质影响，全球铝供应缺口逐步扩大，周末在美国袭击伊朗的核设施、钢铁厂以及配套发电站之后，伊朗袭击了阿联酋的环球铝业和巴林的巴林铝业，当前中东地区电解铝产能收缩态势明确，叠加铝行业中长期供需预期维持强势，为铝价底部形成了较强支撑。来自文华财经，证券时报等，如需转载或摘录，请在文中标注来源。