2025年，我国医药行业在医保控费、带量采购持续深化与中医药振兴政策双重驱动下，进入深度结构性调整阶段，行业洗牌与转型升级同步推进。3月30日，华神科技（000790.SZ）发布2025年年度报告，全年实现营收5.45亿元。面对行业变局与内部转型压力，华神科技主动锚定资本优化、主业聚焦、壁垒夯实三大核心方向，以一系列务实举措为中长期发展积蓄势能。

定增赋能强根基优化资本结构提振市场信心

由于集采常态化，为缓解公司的现金流，优化资本结构、降低财务费用与资产负债率，在增强公司抗风险能力与持续经营能力背景下，华神科技启动向特定对象发行股票事项，成为稳定财务基本面、提振市场信心的重要举措。本次定增对象为公司实际控制人黄明良、欧阳萍夫妇所控制的企业，体现出控股股东对公司战略方向与长期价值的高度认可，也向市场与中小股东释放出强烈的积极信号。本次募集资金主要用于补充流动资金及偿还银行借款，既能直接缓解日常运营资金压力，降低资产负债率，改善整体资本结构，提升抗风险能力与财务稳健性，也能为中药大品种深度挖掘、二次开发及在研产品优化升级提供持续资金保障，支撑研发投入稳步提升。

同时，定增完成后实控人持股比例将进一步提高，有利于强化公司控制权稳定性，为战略落地与业务扩张提供更可靠的治理保障。目前该事项已获公司股东会审议通过，公司将按计划稳步推进后续实施及信息披露工作。

归核瘦身聚主业剥离低效资产提升运营质效

对业务分散、资源配置效率不足等问题，华神科技2025年坚定执行“归核化”战略，将资源与精力全面集中到中医药大健康核心主业，主动开展低效资产与非核心资产的梳理、剥离与优化。报告期内，公司完成对子公司西藏康域的股权处置，尽管短期内产生一定处置损失，对当期业绩带来阶段性影响，但从长期发展视角看，此举有效盘活存量资产、提升资产运营效率，减少非核心业务对管理资源与资金的占用，让更多要素投向高潜力、高回报的中医药核心领域。

2026年，公司将继续稳妥有序推进非医药板块资产剥离，合理回笼资金并优先投入核心产品研发、产能升级与市场拓展。同时，公司计划为华神饮品、山东凌凯引入资源型战略合作方，提升项目运营能力与市场竞争力，并通过与技术方合作投资引入优质新产品，提高现有设施利用率，降低亏损、提升效益。一系列资产优化组合拳，彰显公司聚焦主业、提质增效的坚定战略定力。

产品技术筑壁垒深耕中医药赛道夯实发展底盘

华神科技依托完善的产品矩阵、持续的技术创新与成熟的渠道网络，持续构筑中医药业务核心竞争力，为长期稳健发展筑牢坚实支撑。产品布局上，公司现有26个药品注册生产品种，其中5个品种入选国家基本药物目录，15个品种进入国家医疗保险和工伤保险目录，16个品种被2025年版《中国药典》收录，产品合规性与市场准入优势突出。鼻渊舒口服液、儿感退热宁口服液、活力苏口服液等核心品种成功入选年度“中国家庭常备药上榜品牌”，终端认可度与品牌影响力持续提升。

技术创新层面，公司围绕中药大品种开展系统化二次开发，以三七通舒胶囊、鼻渊舒口服液等核心产品为重点，持续开展质量标准提升与技术优化，累计获得授权专利170余项。核心品种三七通舒胶囊生产线率先采用指纹图谱先进质量控制技术进行药效物质群控制，其原料药三七三醇皂苷作为首个中药提取物被收录于2018年版《德国药品法典》，国际化标准能力领先。公司应用近红外在线检测与智能监控技术，搭建起以大孔吸附树脂分离纯化技术为核心的现代中药技术平台，实现了工艺精准控制与产品质量突破，打破国外技术垄断，提升行业自主创新能力；同时，建立了三七三醇皂苷的指纹图谱，持续开展上市后治疗机制、临床疗效及安全性研究，为产品临床价值提供证据和保障。2025年4月，该产品成功获批国家中药二级保护品种。渠道方面，公司构建“三甲核心医院临床验证—基层医疗终端深度渗透—OTC渠道品牌辐射”三级协同营销体系，覆盖全国各级医疗市场与零售终端，渠道韧性强、渗透效率高。

展望2026年，华神科技将继续坚守中医药大健康产业主航道，依托现有产业基础与资源优势，以战略聚焦、管理优化、资产盘活为主线，持续推动业务结构调整与核心竞争力升级，全力力争实现扭亏为盈。公司将稳步推进定增事项落地，持续优化资产负债结构，加快非核心资产处置节奏，同时不断提升生产环节智能化、数字化水平，更好适配产品迭代与业务创新需求。在医药行业深度变革与结构性升级的关键阶段，华神科技以更清晰的战略、更稳健的经营、更扎实的壁垒，在承压中调整、在转型中蓄力，稳步迈向高质量发展新阶段。

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