观点网讯：3月31日，东吴证券发布研报指出，中国中免2025年全年实现营收536.9亿元，同比下降4.92%；归母净利润35.86亿元，同比下降15.96%。其中第四季度表现亮眼，实现营收138.31亿元，同比增长2.81%；归母净利润5.34亿元，同比增长53.59%，业绩修复趋势明显，维持“买入”评级。

该行认为，海南自贸港封关运作后离岛免税销售持续高景气，相关政策陆续出台。公司2026年将深耕海南市场，推动“免税+文旅”融合，并有序推进DFS大中华区零售业务整合。市内免税店落地有望带来长期销售增量，龙头市场地位稳固。

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