3月31日，智谱披露2025年业绩，交出上市后首份财报。财报显示，公司全年收入超7.24亿元，同比增长132%，全年综合毛利率达到41%，远超行业水准。

分业务看，企业级通用大模型业务实现收入3.66亿元，占总收入的50.4%。企业级智能体业务收入从上年的0.47亿元增至1.66亿元，增长248.8%，收入占比达22.9%。

开放平台及API平台业务是最大亮点，从上年的0.48亿元增至1.90亿元，增幅高达292.6%，收入占比提升至26.3%。

开放平台及API即对外出售Token（词元），系公司基于通用大模型能力，向开发者及企业客户提供的标准化、平台化的云端在线服务。受益于模型智能上限提升和调用量激增，该业务收入呈现爆发式增长。

以此计算，开放平台及API平台业务的ARR（年度经常性收入，衡量AI公司商业化能力的核心指标）约17亿元（2.5亿美金），同比提升60倍。

在业绩说明会上，智谱CEO张鹏向介绍，智谱首次定义AI生产力价值——Token架构力（Token Architect Capability，简称TAC），即“智能调用量×智能质量×经济转化效率”，并指出，智谱的目标是成为提升全社会TAC的基础设施，让每一滴Token都能转化为可交付的经济增量。

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市场方面则普遍认为智谱2025年业绩表现超预期，港股开盘后智谱股价便一路飙升，截至发稿时涨幅一度超过35%。

潇湘晨报·辣椒财经记者郝咏琪

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