文｜东三环斟茶员
1、比亚迪的财报
3月27日晚，比亚迪发布2025财报。报告显示，2025年比亚迪营收约8039.64亿元，同比增长3.46%；归属于上市公司股东的净利润约326.19亿元；现金储备达1678亿元。
细分来看，2025年，比亚迪汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入约6486.46亿元，同比增长5.06%；手机部件、组装及其他产品业务的收入约1552.37亿元，同比减少2.74%，占本集团总收入比例分别为80.68%和19.31%。
官方数据显示，2025年，比亚迪全年累计销量约460.24万辆，同比增长7.73%。此外，比亚迪业务遍布全球119个国家及地区，海外销量达105万辆，同比增长145%。
财报显示，比亚迪境外营业额达3107亿元，占总营收比例约38.6%，较上年进一步扩大，国际化收入成为其业绩重要增量来源。
3月5日，比亚迪发布了二代刀片电池暨二代闪充，及首发搭载相应配置的4款车型。根据发布会上官方实测数据显示，常温环境下，使用二代闪充桩，搭载二代刀片电池的车辆从10%充至70%仅需5分钟，充至97%也仅需9分钟，即使在零下30℃的低温条件下，充电时间也仅增加3分钟。
比亚迪闪充桩采用1500千瓦高功率设计，搭配“滑轨悬吊式T型桩”结构，支持无感支付与液冷技术，其宣称为了不增加电网负荷，技术上采用电池箱中继，集储能充放一体，绝大部分在现有三方桩（如小桔）上改建。
第二代刀片电池通过“500次闪充循环”及“边闪充边针刺”等测试，电池质保方面，容量低于77.5%可免费更换，电芯终身保修。
点评：
比亚迪在1月2月的销量数据，被吉利比下去了，3月2日马斯克又在X上转发一则报道比亚迪产能利用率跌破50%的消息，在被投资机构指出中国特色春节后，他依然坚持说“超过80%营养良好，60%时勉强过关，低于50%会举步维艰”。
比亚迪没搭理马斯克，因为过几天就要开二代刀片电池暨闪充技术发布会了，名为“惊蛰发布会”，规模很大，包下了26600㎡可容纳6万人的深圳大运体育馆，邀请了2000家媒体及股东，据说是公司史上最大的发布会。发布会时长3小时，口号是“闪充中国，改变世界”，王传福主持前半场，号称“电动车上半场结束”。
是否真是终结者？我的建议是“让子弹再飞一会儿”。
从“技术比亚迪”的角度，2026是一个好开场。但作为上市公司，还是需要回看到财报。比亚迪的财报除了漂亮的一面外，也被不少评论称作“增收不增利”，因为归属于上市公司股东的净利润下降了，2025年为326.19亿元，同比下降了18.97%，扣非归母净利润同步下滑20.38%。
比亚迪在年报中说：“价格竞争加剧、营销过度频发，产业盈利空间遭到明显挤压。”
比亚迪已经不直接打价格战了，但是平均单车价格现在是11.92万元。而在5年前，这个价格是18.07万元。2021年是比亚迪汉成为现象级传奇的一年，最高配价格是29万。但没过几年比亚迪就通过种种手法，把汉变成16万左右的车。从营销角度，比亚迪的做法是对还是错，实在是很难评。
有一些评论抓住了比亚迪财报里显示的另一条信息——员工人数，比亚迪2024年有96.89万员工，2025年在职员工数量回落到了86.96万人，减少了近10万人。
比亚迪不得不解释称，人少了但是发放工资总量变多了，而且减少的10万人里90%以上是生产人员，这与公司推进自动化生产线、提升效率的策略直接相关——与此同时，研发人员数量反而增加了近5000人。
但是有个问题值得进一步思考，比亚迪在过去数年的超高速扩张，底气是什么？
是技术么？是销量么？
我想表达的意思是——可能都不是最关键因素。技术和销量能带来比亚迪的扩张，但比亚迪的超高速扩张，很大程度上是依托于地方政府，税收，补贴，以及，拉动就业。
这个话题不再深入，比亚迪的海外销量虽然现在比不上老大奇瑞，但是势头很猛，或许从闪充中国到改变世界，用不了几年。
从发布参数来看，二代刀片电池和闪充堪称划时代的产物，但是作为一项功能点，用户愿意为此付出多少溢价？比亚迪首批支持闪充的二代刀片电池版车型，有 腾势 （ 参数 丨 图片 ）Z9GT， 比亚迪宋 ultra，海狮06，还是07，在下一次月评时，或许我们就可以推算出这个技术溢价值了。这对比亚迪很重要，对它的友商们更重要。
2、广汽丰田铂智7的超532试水
3月29日，丰田铂智7上市，有600km和700km两种续航和5款配置，限时补贴权益价14.78万-19.98万元。
铂智7的尺寸为5130/1965/1506mm，轴距3020mm，具有华为鸿蒙座舱5、激光雷达智驾（momenta R6方案）、双腔空悬驾控等配置。14.78万即享丰田大型纯电旗舰轿车，17.08万即可拥有双腔空悬纯电家轿，17.98万即可一次买齐激光雷达智驾、双腔空悬、鸿蒙座舱。
据悉，铂智7预售期间累计收获订单超1万台，目前已全面抵达广汽丰田全国门店，实现“上市即交付”。广汽丰田同步推出5年0息金融方案，并承诺“厂家三担责”——电车自燃厂家直接赔付新车。
点评：
铂智7肯定不是传统丰田体系或传统广汽体系的研发产物，它一定是纯市场主导的研发，因为取舍果断到了甚至让一些老丰田（但也有关注新能源的）用户都诧异的地步。
作为一台电车，官方完全没有公布零百信息，对发动机功率扭矩也语焉不详。对电池，官方宁可花很大的耐心讲“育成式采购”，讲丰田工程师是如何提前两年进驻电池厂，也不想详细讲电池品牌，度数，快充速度（毕竟400V）。
查一查差不多能知道铂智7全系后驱，但零百加速能力依然未知。电池度数是71.35kWh和88.13kWh，主要供应商是中创新航和江苏正力。
不过这台车的性价比还是一眼可感。它缝合了特别受欢迎乃至作为档次区分标记的配置，momenta智驾，鸿蒙座舱，然后它前排座椅背后有硬件拓展插口，支持小米生态。
除了在一辆车上同时实现用华为和小米，铂智7还有两个重要的价值传播点：它确实可能是20万以内唯一配备双腔空悬的车型，同时可能是20万以内唯一近D级尺寸的车，如果两个条件一叠，那就成了无可争议的“同级唯一”。
总之这车不叫铂智8或者铂智9，偏叫铂智7，就非常不讲武德，不同于市面上其他的7，它是真奔标轴 宝马7系 去的——5米13的车长，3米02的轴距，这是标轴宝马7系和奥迪A8的尺寸。我甚至已经记不清上次丰田推出这么大尺寸的轿车是什么时候，什么车型了。
不过在不久前，广汽昊铂刚刚推出了尺寸几乎一模一样的昊铂A800，但那辆车主打三电机四驱，甚至还复刻奥迪Quattro的爬37度冰雪坡。这款似乎是兄弟车型的铂智7，看来就是主打舒适家用了。
为什么铂智7值得一提，昊铂A800我不提呢？
因为铂智7是丰田标啊！而且丰田是全球销量第一车企啊！
不同于奥迪字母标的欲说还休，丰田铂智就是大大方方上牛头标，检验其含金量的时刻到了。
有一些评论诟病铂智7的价格是叠加了各种权益和补贴的，铂智7的空悬质保是要求一年不能超过3万公里的……然而即便如此，也无法否认这款车在卷到飞起的2026中国车市里具有其独特性，并且这份独特当中包括了性价比。
但是我们能预言这款车一定会大获成功吗？似乎热烈乐观的声音也没有想象中多。究其原因，新能源车用户的价值判定，已经悄然变化。C+乃至D级尺寸，鸿蒙智能和小米生态，底盘硬件和底盘调校，车子的零百公里加速和电池零百充电速度，电池logo和车头logo……你说用户心里哪个优先级更高呢？
之前日产走用一台532但是前驱电车的N7开路，超532的铂智7应该是认为这条路线依然深具可挖掘的潜力，且相信自己有能力比 日产N7 走得更远。
从市场多元化的角度，我真诚祝愿铂智7能够取得成功。
3、新款 小米SU7 上市
3月19日，小米新一代SU7正式上市，新车分为标准版、Pro版和Max版，正式售价分别是21.99万元、24.99万元、30.39万元，比老款提升4000元。新SU7和初代相比，外观没有大变化，但三电、底盘、内饰等方面都进行了升级。
两年前，初代SU7作为小米进入汽车行业的第一款新车，上市不到一个月卖完全年产能，22个月的生命周期里交付了38万辆车。
新一代SU7全系标配激光雷达、小米HAD端到端辅助驾驶，全系后宽胎，全系四活塞固定卡钳。标准版、Pro版标配752V碳化硅高压平台，其中Pro版CLTC续航提升至902km；Max版标配897V碳化硅高压平台，15分钟补能CLTC续航提升至670km。底盘全系标配V6s Plus超级电机，升级闭式双腔空气弹簧系统。
新一代小米SU7车身90.3%为高强钢和铝合金，在两个关键部位应用2200MPa小米超强钢，分别是内嵌式防滚架和四门防撞梁；全系升级为9个气囊，新增两个后排侧气囊。
数据显示，新车开售34分钟锁单量突破1.5万份，3天内锁单量超过3.5万台，线下试驾用户突破5万人。首批车主中iPhone用户占比达60%，较上一代车型的50%有提升；女性用户占比45%，Max版本订单占比超过25%。小米2026年销量目标为55万辆。
点评：
作为一名老su7max车主，其实不是很想评价这件事，但是韦青青直球问我觉得新su7销量有多少，我不说会显得在闹情绪。
于是我回答他：“估计一万到一万五级别。”
他惊讶：“这么不乐观么？”
得，说了，更像在闹情绪了。
我只好进一步解释，前6个月应该会有2万+，因为有积压订单。都交付完以后，15000对于一款纯电轿跑来说，无论如何都不能算是一个差成绩吧？
他说：“不符合公众和资本市场预期啊！”
我想了想，又补充了一下：“反正我觉得常年维持超两万不太现实，除非新su7能吃model3销量。su7能到3万那就是model3跌破1万。”
我真的没有闹情绪，真的。虽然我现在每到一个小米店，就故意问店员，老su7的外后视镜能换成新款带盲区灯和防眩目的吗？能官方OTA电动前备箱吗？我给，我给钱还不行吗？
毕竟第三方改装会丢质保。
雷军在发布会群访现场表示：“拿标准版来说，我们升级的地方超过了100多项，光材料成本就增长了小2万元，因此，团队为新su7定价特别地纠结。”
那么你知不知道作为老车主也很纠结呢？销售暗示说你可以老su7换购新su7，我靠，才开了不到两年，真当我换手机呢？
有一些声音说新su7运动性不及老su7，我没试驾，不好说。还有声音说新su7的主驾座椅调到最低比老su7高，运动风格不那么纯粹了。这我真试了，就别安慰了，这点高度差距微乎其微，但座椅的舒适度天差地别。
2026年，小米的销量目标是55万辆。我想说的是，如果你对老车主再好一点，比如在天天给我推的《小米汽车答网友问》里放出一集（只要别4月1号发），说要学友商搞一搞价格公道的付费硬件OTA，让老车主能在不丢质保的前提下，把你当年没能压下采购价的后视镜椅子啥的换换，那你肯定能达成这个目标。
4、蔚来首次实现单季度盈利
3月10日，蔚来汽车发布2025年第四季度及全年财报。2025年蔚来汽车总营收874.88亿元，同比增长33.10%；归母净利润-155.71亿元，同比收窄31.28%。第四季度营收346.5亿元，同比增长75.9%，净利润2.83亿元，首次实现单季盈利。
根据乘联会数据，2025年蔚来新车交付量达32.6万辆，同比增长46.9%；其中Q4交付12.5万辆，同比增长72%。这其中，高端车型全新ES8上市后表现突出，在Q4销量中占比达32%。
财报发布后，蔚来港股涨超14%，总市值重回千亿港元以上。在闭门沟通会上，李斌透露，非车业务（售后服务、金融、保险、NIO Life及技术服务）已实现连续三个季度盈利以及全年盈利，其贡献的利润已可覆盖换电业务的亏损。针对内存短缺及原材料涨价问题，李斌预计可能造成高端智能电动车成本上涨6000元至1万元。此外，蔚来旗下芯片子公司神玑已完成首轮超22亿元融资，投后估值近百亿元。
点评：
有生之年系列。
除了拱手钦佩之外无以言表。
我知道很多人说蔚来故意在憋单，要把Q4财报搞搞好。但是憋单这种事儿也算是上市车企常规操作了，以往蔚来憋也憋不出单季盈利啊。更何况， 蔚来ES8 是真的卖爆了，连续拿了几个月的大型SUV销量第一了都。尤其是25年12月，作为一款40多万的大型SUV卖出了22258台。我没记错的话连“价值标杆” 问界M9 都没卖出过这种月销数据。
李斌在3月初刚刚在央视采访时回应了比亚迪刚发布的二代兆瓦闪充，一时之间成为直面闪充风暴的扛旗人。现在股价大涨14%，再讲非车业务盈利，大家也乐得多鼓鼓掌。
还有很离谱的事实是，蔚来ES8在25年Q4的销量占比是32%，到了2026年2月，蔚来其他车型加起来甚至只有ES8的零头多一点了。
同样的情况发生在极氪品牌身上，也是销量最高车型是大六座极氪9X。与极氪同属吉利的银河，大六座SUV M9销量也是在品牌内排第二第三（排第一的星愿是全国所有车型销冠，实在是不可能争第一）。这个现象实在是让人不知说什么好，还是那句话，拱手，钦佩，看是不是改善型的春天来了。
额外说一句，其实我是更喜欢乐道L90，因为它比蔚来ES8轻了近400公斤。然而L90现在销量只剩蔚来ES8零头了，不改款肯定是支棱不起来了。
但蔚来ES8卖这么好，乐道L90为啥要改款？
5、 享界S9“断轴”传闻
3月下旬，有一则测试视频在网上流传，其中出现了奥迪奔驰享界做绕桩测试的身影。其中， 奥迪A6L 和奔驰E300L通过测试，享界S9则车尾甩出车道。有流传同样较广的聊天记录称享界S9断轴了。
传言称这个测试是汽车之家做的，但不久后，汽车之家官方辟谣称，该测试视频非之家出品，其被禁止关注与该事件无关（之家号一度被禁止关注）。
点评：
辟谣了好。享界S9本身也不是主打操控的车。通不过绕桩测试，应该也不会影响想买它的人的消费意愿。
不过我还想说的是，这个3月，山东媒体似乎跟鸿蒙智行卯上了。继更早之前鸿蒙智行经销商自己加速、倒放视频做宣传被扒出，并被总部予以批评外，3月13日前后，鸿蒙智行又被《新黄河》扒了，称多家鸿蒙智行门店使用吉利星愿车主手动浓雾避险的视频，把它作为华为智驾的宣传素材，宣称是智驾的功劳。
鸿蒙智行官方这次没有再做回应。
截止我这篇稿子写完，《新黄河》的报道也没有撤除。我打心底里希望大家都好，都能基于事实自由发言。
我说这件事，主要是感慨一下现在麋鹿测试太卷了，我记得也就十年前，很多车型的麋鹿成绩也就六十多，超70是挺不错的成绩的，包括宝马奔驰奥迪，很多实测也就70出点头。
结果现在10万出头的国产新能源轿车能把麋鹿成绩卷到80+……
你说卷这么高有没有意义？意义肯定是有的，但是有多大呢？
我只是想说一下绕桩测试，麋鹿测试这档子事。
6、一辆 比亚迪元 PLUS的天降流量
3月2日消息，一辆比亚迪元Plus在耶路撒冷地区遭遇导弹爆炸波及。从车身外观来看，车头比车尾受损严重，气囊弹出。该事件经媒体报道后迅速发酵，比亚迪王朝网销售事业部总经理路天转发相关新闻并配文“安全就是最大的豪华”，相关话题登上热搜，引起热烈讨论。
据现场图片显示，车辆车窗破裂、车体变形，但车身结构未坍塌，车门可正常开启，车内气囊弹出，电池包未出现热失控。车上5名乘员中司机受中度伤，两人受轻伤，两人受惊吓，无人伤亡。
点评：
开头是比亚迪，结尾又出现了比亚迪，这当然不是因为值得关注的事件不多，而是因为它出现在了耶路撒冷。
3月5日是比亚迪二代刀片电池暨二代闪充发布会，来自耶路撒冷的这波流量恰好完全接住，比亚迪的品牌声誉一度涨到史高。这事儿其实之前小鹏也遇到过，而且小鹏是被直接击穿前机盖。
中国电车出海是越来越普遍的，中东地区是非常重要的市场。正处热点地区，遭遇这种“天降炸弹流量”的事儿，也不奇怪，毕竟如果真挨一发炸了，大家也不会觉得一辆车的设计是应该能扛炸弹。所以这种事件从品牌营销角度甚至是件稳赚不赔的事儿。
我想进一步说的是新能源汽车在热点地区的意义，此前就有人指出来过，在乌克兰，中国新能源车卖得很好，因为车本身就是一个大型储能站，当地因为战争电力供应不稳定，中国电车必配的外放电功能，可以在停电时为车主家庭提供生活用电供应。如果是混动/增程车，甚至可以用油发电——在战争状态下，能一直保证稳定或快速修复的电网，相比能分装运输储存的油桶，无疑是更奢侈的存在。
伊朗局势的持久，霍尔木兹海峡的封锁，导致全世界油价上涨，中国油价也进入了9字头时代——这直接造就了一张梗图，油价6字头时，我是超级混动，油价9字头时，我是纯电。我们一直以来都是在基于“和平发展是世界主旋律”的前提下思考新能源车的应用与普及，而当这个世界有多个地区陷入战火，对新能源车以及插混增程纯电路线的价值，开始有了不一样的视角。
世界真的已经被新能源汽车改变了。
热门跟贴