万达电影曾经的崛起和如今帷幕落下，是一个地产巨头电影梦的正式谢幕，也映照着中国电影市场的发展脉络。
读娱 | yiqiduyu
文 | 零壹
最近，万达电影拟更名为儒意电影的新闻引起了不少唏嘘。
2015年，万达院线登陆A股，凭借万达广场的“场景+流量”优势，迅速成为中国院线第一股，上市首日市值即超491亿元，2015年底市值一度逼近1500亿元；
2017年5月，公司由“万达电影院线股份有限公司”更名为“万达电影股份有限公司”，证券简称由“万达院线”变更为“万达电影”。彼时更名的前奏是将主营电影出品上游业务的万达影视并购，宣告了公司从单一的院线终端向电影全产业链的扩张。
2023年底，面对万达集团的流动性危机，王健林最终选择放手万达电影这块仍具价值的业务。2024年儒意影视正式控股万达电影，柯利明变为实控人，著名制片人陈祉希入主担任万达电影董事长。
而最新的万达电影的股价已经连跌10年，年线10连阴，市值仅剩下200亿+，被中影股份、光线传媒等电影上市公司超越。
所以早在2024年儒意取得控股后，公司更名就已经是定局。而且公告也指出只是公司名和证券简称变化，万达影城的品牌仍会继续运营。但万达电影毕竟曾多年代表A股电影上市公司的龙头位置，万达电影曾经的崛起和如今帷幕落下，是一个地产巨头电影梦的正式谢幕，也映照着中国电影市场的发展脉络。
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万达电影易主的这两年
也是行业的十字路口
当2024年儒意系正式完成对万达电影的控股交割时，中国电影市场正站在一个微妙的十字路口——儒意控股万达电影后的这两年，其实也是中国电影市场变化最大的两年。
2023年春节档两部40亿+，暑期档超200亿，让电影行业呈现一派繁荣景象，行业投资信心恢复，同时市场分化加剧，头部影投公司加强布局。2024年银幕数高速扩张至90968块，年净增达4658块，是2023年的两倍。
但2024年情况忽然大变，全年票房比2023年少了一百多亿，同比下滑22.7%，年度票房前五有四部属于春节档，后续档期几乎全部不及预期。2024年的快速下滑，让行业意识到2023年的火爆，很大程度上要归因于优质内容在疫情期间积压后的集中释放，在供需两端激活了市场。
也是在2024年里，行业突然发现“档期依赖”已经发展为“档期失效”，传统意义上的“大片”或“流量”也不再能为票房保底。这一年里给观众留下深刻印象的，反而是《默杀》《异形：夺命舰》《好东西》《周处除三害》这些新生黑马。
而在刚刚过去的2025年里，情况则比票房数据看起来要糟糕得多。
单从票房来看，2025年累计票房518.32亿元，同比增长22.57%，又回到了2023年的水平。但这一年里，春节档《哪吒之魔童闹海》单片以154.46亿元占全年总票房近30%，从灯塔数据来看，全年过亿影片仅50部，即便是票房低迷的2024年，破亿影片都有74部之多。
也就是说，2025年起，中国电影市场进入了“超级马太效应显现，腰部影片收入坍塌”的阶段。
这种震荡与分化后趋向极端的市场环境，导致电影行业的关键词变成了“保守”。2025年电影的开机数据说只有200部，2024年则有700部以上，万达、博纳、中影等传统电影公司大幅收缩新片投资，华策、新丽等曾经积极进入电影市场的剧集公司也进入谨慎或退出阶段。
而2026年春节档的低迷，继续全面暴露了电影市场的结构性矛盾：内容供给不稳定、观影习惯变迁、新兴娱乐分流。在《》一文中我们提到，短视频、游戏、短剧漫剧、线下文旅的内容不断进化迭代，使得电影消费成为“比上不足，比下也有不足”的一种体验——
一张电影票加上爆米花饮料人均消费超过百元，还要付出2个多小时的时间成本，这种成本付出远高于短剧、短视频和游戏等娱乐形式，影片质量与预期不符时，会产生强烈的“浪费时间和金钱”负面情绪。这也是为什么今年春节档票价下调毫无影响的重要原因——票价再低，还能比得上免费？而比起旅游、线下演出等消费更高的娱乐，普通电影所提供的体验感又很难企及。
这带来两个重要影响：
其一是在档期效应日益失灵的情况下，市场反而陷入更严重的档期依赖和拥挤中。因为头部效应过度集中，市场抗风险能力弱，国产电影对大型档期之外的任何时间都不再有信心，最终除了《鬼灭之刃无限城篇》和《疯狂动物城2》两部进口片外，2025全年票房TOP20全部来自节日档期，像2024年黑马电影在冷门档期杀出的现象绝少出现。
其二是IP成为了唯一能抓住的救民稻草，动画IP则成为大盘的主心骨。动画电影在2025年度票房前十中占据四席，《哪吒之魔童闹海》《浪浪山小妖怪》《疯狂动物城 2》《熊出没》《功夫熊猫 4》均表现亮眼。所以手里握着《哪吒》IP的光线传媒因此成为了行业中最大赢家，目前市值达到450亿+。
站在近两年的行业背景之中，回过头看儒意对万达电影的发展方向就更容易理解了。
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方向是对的，实践是难的
儒意入主万达后的行动，主要是从儒意自身在电影投资发行上的优势入手优化内容供给，以及从影院场景功能多元化利用角度去开发院线资产。
前者来说，儒意的确拥有比此前万达影视更好的电影投资制作能力，春节档上映的《飞驰人生3》《熊出没·年年有熊》《惊蛰无声》《镖人》均和儒意相关，据公告，公司投资出品的《旺铺开业指南》《转念花开》《蛮荒禁地》《寒战1994》《寒战1995》《欢迎来龙餐馆》《年会不能停2》《千万别打开那扇门》等电影也计划年内上映，《流浪地球3》（上、下）《西游记真假美猴王》《包公传-铡美案》《狠家伙》等电影正在制作中。
对于影院场景，万达电影于2025年6月16日战略发布会正式提出“1+2+5”战略版图，也就是打造出一个“超级娱乐空间”，聚焦电影产业链协同生态和优质IP运营，推动业务从单一票房收入向多元化消费生态转型。
具体来看，儒意电影与《第五人格》等头部游戏IP和《鬼灭之刃》等热门影视IP开展联动，探索“线上一线下、玩法—衍生品”全链路模式。去年5月战略投资IP玩具品牌“52TOYS”，已开业400家；12月战略投资智能自拍互动娱乐品牌“拍立方”，影院内已经落地216家；公司还孵化“三口小时光”和“H2OTALKS 与水说”两个自有品牌。成立子公司时光卡藏，聚焦收藏卡与TCG赛道。
在3月27日举行的投资者关系活动上，儒意电影的主要领导层均出席，其中就阐述了更名的官方理由：
“万达电影”品牌焕新为“儒意电影娱乐股份有限公司”，目的是清晰传递公司战略升级的决心。“儒意”代表的是内容创作基因，“电影娱乐”彰显出我们以线下场景为核心，深耕多元娱乐体验的雄心。未来，在“超级娱乐空间”战略的指引下，公司将聚焦“超级场景+超级IP”，深耕文化娱乐全产业链，从一家聚焦内容制作、发行与放映的传统电影公司，努力进化成全球用户至爱的文化娱乐品牌。
不难发现，儒意入主后的万达电影，是希望从电影内容供给端和院线场景开发两个角度入手，去应对内容供给不稳定、观影习惯变迁、新兴娱乐分流等行业挑战，搭上IP开发和“谷子经济”热潮的东风，让影院不仅是一个陈旧单一的观影场景，而是承载更多情绪内容消费和多元场景化体验。
这样的思路当然是没错的。在档期效应极度强化，动画电影崛起为“半壁江山”，系列化与IP化成为“安全牌”的情况下，儒意在内容端聚焦顶级头部，在院线业务上进行“影院+”业态探索加速，努力将自己打造为线下社交与娱乐的目的地，既可以迎合年轻受众对社交、情感、IP消费的需求，提供一站式休闲娱乐体验，有助于提升影院场景的利用率。
但“方向没错”，不代表就“容易实现”。
万达影城是拥有近900座影城的“老机器”，推动这些影城的场景化改造同时兼顾各地商圈客流特性，是一项极其复杂的系统工程，况且场景改造、硬件升级、IP授权合作均需持续资金投入，更需要传统影院运营之外的人才储备，在专业运营、人才储备和供应链管理上，无论是过去的万达还是现在的儒意也并无优势，这或许是儒意在近两年主动投资相关产业链公司的原因。
同时，非票收入（衍生品、餐饮等）的提升虽目标明确，但其增长能否抵消改造和运营投入并形成稳定利润，仍需市场验证。
因为除了上述成本和运营问题外，“超级娱乐空间”极度依赖高知名度IP，而儒意电影自身拥有和主控的IP是极为有限的，类似《热辣滚烫》《飞驰人生》系列这样的故事片，票房虽然热度高昂，但并不是传统意义上适合衍生开发的IP，联动收益是有限的。
而更难解决的是，影院终究是一个目的性很强的线下消费场景，其可塑性是有限的，在消费者当下的预期中与电影爆款高度绑定。衍生品销售、食物饮品等卖品收入同样高度依赖头部影片的热度。而且影院卖潮玩和联名餐饮本身并不具有很强的差异化竞争优势，消费者在影院所在的商场其他场域也同样能完成消费，影院如何摆脱同质化、打造出差异化体验也是难题。
也就是说，儒意电影想要让影院摆脱对电影票房的依赖，但问题是整个影院的人流多寡也是和上映电影热门程度绑定的，有哪吒和动物城上映的时候，无论是周边还是饮料爆米花，什么生意都好做，但市场像现在这样冷的时候，“超级娱乐空间”的打法，也不足以让冷门档期变得热门。
根本的解决办法，或许是常态化铺开的非电影观看业务，如体育赛事、电竞赛事、话剧、脱口秀活动等，说的不好听点也就是——通过在一定程度上放弃放电影，来拯救电影院。
这就是摆在电影院面前既矛盾、又现实的现状了。从万达到儒意，这家民营电影巨头的变化是走在了行业最前列的，所以无论从何种角度来说，还是希望儒意电影的探索能有所成果，在电影行业最迷茫的时刻，找到一些可以期望的未来。
THE END
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