来源：市场资讯

（来源：兴园化工园区研究院）

2026年3月31日，奥地利石油天然气集团（OMV）与阿布扎比国家石油公司（ADNOC）国际投资部门XRG联合宣布，已成功组建博禄国际集团（Borouge Group International）。这家新公司以1360万吨/年的聚合物生产能力，一跃成为全球第四大聚烯烃生产商，仅次于中石化、中石油和沙特基础工业公司（SABIC）。

这场交易不仅是中东资本与欧洲技术的一次深度融合，更标志着全球聚烯烃行业进入新一轮的整合周期。

历经两年之久的谈判，ADNOC与OMV于2025年3月达成协议，合并博禄（Borouge）和北欧化工（Borealis）成立博禄国际集团（BGI），新公司随后以134亿美元的价格收购加拿大诺瓦化学（Nova Chemicals），最终打造出一家价值超过600亿美元的全球聚烯烃领军企业。

  • XRG（ADNOC的国际投资部门）与OMV各持有博禄国际50%的股份

  • 其中，B4生产综合体由ADNOC持有70%股份，OMV持有30%股份

总部与布局：

  • 全球总部设在奥地利维也纳

  • 中东地区总部位于阿联酋

  • 在北美、欧洲和亚洲设立多个运营中心

  • 创新中心分布于奥地利、阿联酋、加拿大、芬兰、瑞典和中国

02 B4项目投产：产能跃升的关键一步

博禄国际的诞生，与其核心资产——博禄4号（B4）生产综合体的投产密不可分。

B4项目是一座新建的一体化聚烯烃生产综合体，包括：

  • 150万吨/年乙烷裂解装置

  • 140万吨/年聚乙烯装置

首套装置预计于2026年第二季度投产。该工厂采用北欧化工最新的专有Borstar®技术，生产先进的高品质聚乙烯。B4项目投产后，博禄在阿联酋的生产基地将成为全球最大的单体聚烯烃联合生产基地。

03 1360万吨产能意味着什么？

整合完成后，博禄国际的资产版图覆盖三大洲：

地区

主要资产

特点

中东

博禄（阿联酋）

依托低成本乙烷原料，拥有全球最大单体聚烯烃基地

欧洲

北欧化工（奥地利、芬兰、瑞典）

拥有聚烯烃领域最先进的Borstar®技术和高端产品线

北美

诺瓦化学（加拿大）

接入北美低成本乙烷资源，巩固北美市场

1360万吨/年的聚合物总产能，使新公司在全球聚烯烃生产商中排名第四，仅次于：中国石化、中国石油、沙特基础工业公司（SABIC）

04 行业视角：这笔交易改变了什么？

1. 原料成本优势的“三洲联动”

博禄国际的最大竞争力在于其原料成本优势的多区域覆盖：

  • 中东基地依托阿联酋的低成本乙烷，成本优势全球领先

  • 北美基地通过诺瓦化学接入Marcellus和Utica页岩气田的廉价乙烷

  • 欧洲基地则以技术领先和高端产品定位为主

这种“低成本原料 + 高端技术”的组合，使新公司在全球聚烯烃市场的成本曲线上占据了有利位置。

2. 技术护城河的巩固

北欧化工的Borstar®双峰聚乙烯技术是全球聚烯烃领域公认的顶尖技术，尤其在高密度聚乙烯（HDPE）和高端薄膜料领域具有不可替代的地位。博禄国际将成为这一技术的最大持有者和推广者，进一步巩固其在高端聚烯烃市场的技术护城河。

3. 地缘政治与供应链安全

在全球化供应链重构的背景下，博禄国际横跨欧、亚、北美三大市场的布局，使其具备了更强的供应链韧性和地缘风险对冲能力。对于欧洲和北美客户而言，这是一家“本土”的供应商；对于亚洲客户而言，这是中东低成本原料的稳定来源。

4. 对中国市场的潜在影响

中国是全球最大的聚烯烃消费国，也是博禄国际最重要的目标市场之一。新公司的成立可能带来以下影响：

  • 高端产品竞争加剧：在茂金属聚乙烯、高透明聚丙烯等高端领域，博禄国际将与国内石化企业直接竞争

  • 成本优势挤压：依托中东和北美低成本原料，博禄国际在通用料领域仍具有显著成本优势

  • 技术合作与竞争并存：博禄国际在中国设有创新中心，不排除与中国企业开展技术合作的可能，但在核心技术上仍将保持高度控制

05 结语

博禄国际的成立，是ADNOC打造全球化工版图的关键一步。作为中东国家石油公司向化工下游延伸的典型案例，ADNOC通过资本运作，用不到十年时间构建起了一个横跨欧亚北美、涵盖高端技术到低成本原料的聚烯烃帝国。

对于全球聚烯烃行业而言，这场整合释放了一个明确信号：规模与技术的双重优势正在向少数巨头集中。在原料成本趋同、技术壁垒高筑的背景下，全球聚烯烃市场的竞争格局正在被重新书写。

而这场整合的下一步，或许才刚刚开始。