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环球零碳
碳中和领域的《新青年》
摘要：
今年全球铝库存可用天数降至仅45天。当全球在焦虑时，中国铝企已经爆单。机构估算，铝价每涨1000元，企业净利润就能多出十几亿。
撰文 | Shushu
编辑 | 小澜
→这是《环球零碳》的第1936篇原创
中东冲突，再次掐紧了新能源的“铝命脉”。
此前因霍尔木兹海峡关闭，巴林铝业公司暂停发货，卡塔尔铝业停止生产。而随着冲突升级，3月28日，伊朗直接袭击了中东两大铝厂，让这条供应链进一步断裂。
巴林铝业和阿联酋环球铝业均发布公告称，冶炼厂与氧化铝精炼设施遭受严重破坏。前者年产162万吨，后者年产160万吨，合计占全球总产能超过6%。
花旗分析师Ephrem Ravi认为，即使袭击的直接风险消退后，任何关闭造成的后果都可能持续存在，因为铝冶炼厂需要三到六个月的时间才能完全恢复生产。
中东铝供应链同时遭到生产和运输的双重冲击，全球铝市一夜之间变了天。据高盛分析，今年全球铝库存可用天数降至仅45天。
01
铝是仅次于钢铁的工业金属，也是新能源产业链的“命脉”之一。一辆电动车大约需要250千克铝，比传统燃油车多出约40%。
一家上市铝企曾表示，2024年汽车用铝材每月销量在五六千吨左右，到2025年增长至每月一万吨以上，增量主要来自新能源汽车。
而中东铝产业，本来就是围绕汽车产业发展起来的，是欧洲、北美及亚洲市场的核心供应来源。丰田、日产等车企的加工铝材约有70%来自该地区。此前因运输中断，铝企减产，丰田已削减近4万辆产量，日产也同步下调生产计划。
美国外交关系协会高级研究员丽贝卡·帕特森表示：“我之前没有意识到，几乎有四分之一的铝合金，要通过霍尔木兹海峡运输。这对汽车制造行业来说，是一个巨大的供应链风险。”
但更关键的是，被卡住的远不止新能源汽车。
在太阳能发电领域，铝是仅次于钢的第二大金属投入，广泛用于组件边框与支撑结构，每新增1兆瓦装机，往往需要消耗3.5吨铝；在电力传输中，由于价格更低、重量更轻且导电性能适宜，铝正逐步替代铜，成为主流材料；而在数据中心建设中，铝也被大量用于散热器、冷却系统和结构框架。
换句话说，从发电端到输电端，再到算力基础设施，能源转型的每一个关键环节，都离不开铝。所以，这个关键原材料供应出问题了，上下游都跟着紧张。
4月1日，伦敦金属交易所（LME）铝期货价格升至每吨近3500美元，自3月以来累计涨幅近10%，较去年同期上涨近40%。现货溢价创下近19年新高，美国市场实际铝价逼近5000美元/吨。
原本预测2026年全球铝供应过剩80万吨的高盛，事件后迅速将过剩量收窄至55万吨，并明确全球铝将出现阶段性短缺。美银则给出150万吨的缺口预判。
花旗银行分析师预测，如果供应形势恶化，铝价可能攀升至每吨4000美元，远高于目前每吨约3300美元的水平。
据Intertek CEA市场情报副总监约瑟夫·约翰逊称，铝价每吨每上涨500美元，会导致光伏组件的成本每瓦上涨约0.02美元。而替代材料又很难同时满足耐久性与耐腐蚀性要求。
与此同时，风力涡轮机部件制造商不得不调整策略、寻找替代供应商，而电网基础设施项目也面临材料短缺带来的延误。从而拖慢可再生能源的整体部署节奏。
除了中东铝企受到战火的直接冲击外，全球其他地区的铝厂同样受到波及。据知情人士透露，由于中东地区天然气供应中断导致天然气短缺，印度铝工业公司向其所有挤压铝材客户宣布遭遇不可抗力，供应可能会中断。
部分欧洲铝厂因天然气价格单月上涨约80%，直接抬高电解铝生产成本而面临减产甚至关停风险。
02
中国铝企出口爆单
当全球都在为中东铝厂瘫痪，产能告急，能源短缺，铝价上涨而焦虑时，有部分中国铝企订单与利润大增。有机构估算，铝价每涨1000元，头部企业净利润就能多出十几亿。
天山铝业3月29日公告显示，预计2026年第一季度归属于上市公司股东的净利润为22亿元，同比增长107.92%。业绩增长主要源于电解铝产销量同比增长约10%；同时电解铝产品销售价格同比上涨约17%。
不仅是电解铝企业受益，下游加工环节的“出口红利”也在同步释放。海关数据也给出了明确信号。2026年第一季度中国铝产品出口同比增长18%，其中高端铝材出口增长尤为明显。
据报道，原本中东铝供应链上的欧洲和日韩企业开始寻找替代供应商，中国铝企的海外客户咨询量增长30%。
爱择咨询调研显示，河南头部板带箔企业当前处于满产，出口订单环比增加15%；山东某大型企业也因海外订单爆增，产线满负荷运行，预计将持续至2026年6月。
“中东危机在客观上为中国铝产业提供了展示实力、重塑形象的机会。”行业观察人士分析。中国的电解铝既具备成本优势，又有绿色属性。
数据显示，中国电解铝产能全球占比从2010年的40%提升至2025年的57%，但更重要的是中国生产的是绿色铝占比从5%提升至25%，中国有色金属工业协会甚至宣布，铝行业已于2024年提前6年实现碳达峰目标。
来源：SMM、南华研究、腾道
过去，中国的铝业靠廉价的煤电，撑起全球最大的铝产能，现在中国把约1300万吨电解铝产能从山东、河南、新疆等北方煤炭产区，整体西迁至云南、四川等水电富集区域。
这场史诗级产业迁徙，为中国制造贴上了绿色、便宜、可持续的标签。既符合欧盟碳关税要求，又降低成本。
一般情况，电解一吨铝，耗电约13500度，电力成本占总成本40%以上。在山东，吨铝电费5400-5700元，而在云南，水电直供，吨铝电费可低至4300-4700元。
碳排放的变化更加显著。北方煤电炼铝，每吨电解铝碳排放高达12.61吨二氧化碳，而用云南的水电，每吨仅1.57吨，相差近8倍。
相比较而言，如今天然气价格暴涨，全球吨铝用电成本的急剧攀升。中邮证券指出，以50欧元/MWh—60欧元/MWh的天然气价格计算，依赖天然气发电的区域吨电解铝电力成本已暴涨至1470美元—1764美元/吨。此时，中国电解铝的双重优势被进一步放大。
但值得关注的是，中国铝产业也面临风险。上游铝土矿生产国几内亚近期释放出拟控制铝土矿出口的信号。几内亚是中国最大的铝土矿进口来源国，一旦几内亚矿端政策收紧，国内铝产业链将受到影响。
[1]https://www.wenxuecity.com/news/2026/03/28/126592755.html
[2]财经早餐：前有中东战火，后有几内亚限制，铝真的会再起飞？
[3]腾道：中东两大铝厂遇袭，全球10%产能告急，中国出口大机遇来了！
[4] 每日经济新闻：中东两大铝厂遭伊朗袭击，机构分析：极端情况下280万吨产能或中断！海外成本猛涨，多家中企“出口爆单”
[5]中国经济网：全球库存或仅够 45天！价格大幅攀升，供应告急
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