来源：华尔街情报圈

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——恐慌存在，但“表达不出来”。

今夜，全球大撤退：

- 美股开盘，全线跌逾1%，纳指跌幅达1.7%——美国股市给出的反馈跟其他市场一样强烈。明天（周五）是耶稣受难日，全球主要市场休市，交易员们最怕的就是“周末出大事”。今天美股开盘的抛售，很多是“避险性清仓”——他们宁愿错过反弹，也不愿在长周末期间暴露在可能发生的“伊朗大规模反击”风险之下。

- 金价则追随美股跌势，相继跌破4700美元，4600美元。

- 美国原油今日大涨逾10%，并且站上110美元，超越布伦特油价——市场在定价“极端供应风险”，定价“更糟的未来”。

特朗普的“救市演说”以失败告终，股市涨势戛然而止。

第一，即便如此，市场还没到“真正的恐慌”。因为黄金没有大涨，VIX还没完全失控，股市仅仅是跌（不是崩）——市场还在“评估”，不是“投降”。换个角度看，最糟糕的时刻还没来。

第二，市场进入“下跌容易，上涨困难”的阶段。

向上（风险资产上涨）：需要好消息确认；

向下（下跌）：只需要“不出好消息”。

现在不是在交易“利好”或“利空”，而是在交易“混乱”。这个市场根本无法控制，因为美联储和特朗普的救市努力均以失败告终。

第三，市场已然形成了一个危险的结构，一部分人还在赌缓和，一部分人已经在赌升级，一旦共识形成行情会非常“干净但极端”（要么更跌，要么剧烈反弹）。

市场现在不是在交易方向，而是在交易“失控的可能性”。

如果把金融市场比作一架飞机，现在的状态是：机长（美联储）说仪表盘正常，副机长（特朗普）说油箱充足，但乘客们已经看到窗外的引擎着火了。

今天我们发布了《环球市场策略：致命误判》，这份报告真正厉害的地方，是它看懂了“市场下一步会错在哪里”。

1、独家推演：伊朗战争会不会结束、怎么结束？这场冲突真正改变的，不只是油价，而是整个市场的定价逻辑。

2、发布《全球股市策略》，市场进入“认知纠错期”，赢家与输家，正在被重新定价。本期报告另附高盛4月看好的42只股票，包含11只中国股票。

3、黄金下一步将更具欺骗性，解密金价未来的两种路径，很多交易黄金的人可能要亏钱了。

4、提前预警人民币“变盘时间”，未来走势取决于10年期美债收益率。

5、A股下一步怎么走，是最后一跌？是一波下跌？还是开挂上涨？请看更高层次的见解。