来源：市场资讯
（来源：陈小财）
昨天文章说了，昨日上午9点特朗普的讲话非常重要，然后特朗普说了不少威胁的话，随后，原油上涨，黄金、亚太股市均跳水，A股也未能幸免，三大指数集体回调，且创业板指、科创50均跌超2%，又是吃面的1天。
特朗普还是老套路，要强调他赢了！一边宣称对伊朗战事取得“压倒性胜利”，核心战略目标“接近完成”，一边又放出狠话：未来两三周将实施“极其严厉的打击”，若无法达成协议，就摧毁伊朗所有发电厂。这种软硬兼施的姿态，让本就扑朔迷离的中东局势更添变数。
特朗普讲话后，伊朗这边，一边是打击美企数据中心（位于阿联酋迪拜的甲骨文以及位于巴林的亚马逊）、配合胡塞武装袭击特拉维夫，但另外一边，霍尔木兹海峡迎来大动作！伊朗正与阿曼正在起草协议，研究对霍尔木兹海峡船只收费，并协调非敌对国通行。
几乎同步，三艘“阿曼籍”大型油轮和LNG船驶入海峡——这是战争爆发以来首次有此类巨轮尝试穿越。这一幕，远比战场上的炮弹更牵动全球神经。
这说明投资者正在交易一个微妙的预期：伊朗不想彻底封锁海峡。作为其两大底牌之一，全面封锁虽能重创全球经济，但也会让伊朗彻底孤立——海湾国家加速修建绕行管道、能源进口国施压，伊朗此刻主动探讨“付费通行”，实为在极限施压与避免全面树敌之间寻找一个合适的路径。
目前资金在避险与博弈政策红利间摇摆，对全球市场而言，美方接下来的打击程度（会不会地面行动？夺岛、夺浓缩铀？），霍尔木兹能否保持“有限开放”，直接决定高油价的持续性。如果美地面行动了，时间无疑大幅拉长；若霍尔木兹收费通行机制落地且获美国默许（如通过阿曼间接背书），将极大缓解供应中断恐慌，通胀会降低，美联储降息路径也可能重新打开。反之，100美元以上的油价将成为常态，全球通胀压力与股市估值将面临严峻考验。在这之前还是反复轮动的态势了。
市场的反应出现分化。原油继续上涨，黄金下跌。
股市这边，昨晚总体还是偏积极的！
美股三大指数分化：道指跌0.13%，纳指涨0.18%，标普500指数涨0.11%。纳斯达克中国金龙指数跌0.34%。
恒生指数主连夜盘收涨0.58%，恒生科技指数主连夜盘收跌0.64%，富时中国A50指数期货夜盘收涨0.56%。
日、韩股市今日早盘开盘大反弹。
其它重要行业消息解读：
1、创新药：美国对进口专利药加征100%关税，针对的是在美国市场销售的“专利药”和“品牌药”，而中国药企对美出口目前仍以原料药、中间体及仿制药为主，基本不在征税清单之列。国内真正拥有在美国自主上市销售创新药（即专利药）的企业凤毛麟角，仅有个别如百济神州等可能受到间接影响，但其核心产品也多通过与国际大药企合作销售，风险可控。从产业角度看，该政策本质是特朗普政府以关税为筹码，逼迫全球药企赴美建厂、压低药价。受冲击最大的将是欧洲、日本等在美有大量专利药销售但本土产能不足的跨国药企。对我们而言，短期内反而可能因部分国际产能转移带来原料药、CDMO（医药外包）订单的潜在机会。
2、算力：工信部启动“普惠算力赋能中小企业专项行动”，首次提出探索“算力银行”“算力超市”模式，支持企业存取闲置算力，并通过“毫秒用算”行动扩大1毫秒时延圈覆盖，推动全光交换技术降低终端到服务器时延。叠加火山引擎披露豆包大模型日均Token使用量超120万亿（三个月翻倍），反映AI应用爆发正倒逼算力基础设施下沉。光通信、边缘计算节点、算力调度平台及中小企业SaaS服务商将直接受益于算力普惠化与网络低时延化趋势。
3、芯片：2025年中国AI加速卡出货量约400万张，英伟达份额降至55%（220万张），华为以81.2万张拿下近20%份额成最大国产赢家，平头哥、昆仑芯、寒武纪等合计占21%。在“算力自主可控”战略下，昇腾生态链、国产GPU架构、AI芯片代工封测及模型适配软件栈将持续受益于替代加速，提振了国产芯片的信心。
4、CPO：中际旭创已秘密递表港交所，拟募资至少30亿美元，或成2026年港股最大IPO之一。作为全球光模块核心供应商，其扩张反映AI数据中心对800G/1.6T高速光互联需求持续高增。
5、电网：国家电网一季度固投近1300亿元，同比大增37%，带动产业链投资超2500亿元；若计入南方电网，合计投资超1600亿，增速约40%，创历史新高。电力、电网设备产业链持续受益。
6、AI终端：千问AI眼镜OTA升级接入淘宝闪购、支付宝等“AI办事”功能，覆盖G1系列并预告S1新品本月亮相，标志AI硬件从交互工具向生活服务平台演进。利好AI、消费电子产业链。
7、啤酒：国家税务总局明确自4月1日起，啤酒消费税计税依据取“出厂价”与“关联方对外售价”孰高者，替代2002年旧规。新规虽可能小幅抬升部分企业税负，但主流上市酒企多采用直营或非关联渠道销售，实际税负变动有限。
8、数字人民币：央行新增中信银行、光大银行等12家城商行与股份行为数字人民币运营机构，推动试点从“可控范围”迈向“广泛可用”。此举将加速数字人民币在零售、政务、跨境等场景渗透，数字钱包开发、支付清算系统、智能合约应用及硬钱包制造等环节迎来规模化商用拐点，利好数字人民币概念。
9、水泥：多家水泥厂自3月中旬起发布涨价函，华东、东北等地每吨上调10–100元，主因节后库存低位叠加工地复工提速。叠加“十五五”规划明确23项重大基建工程，水泥作为基础建材需求有望持续回暖。
10、商业航天：SpaceX据悉将其IPO目标估值上调至2万亿美元以上，较此前传闻大幅抬升，反映星链（Starlink）、星舰（Starship）及载人航天业务获资本市场高度认可。叠加NASA“阿耳忒弥斯2号”成功发射、中科宇航科创板IPO受理及力箭二号首飞成功，中美商业航天进入技术验证与资本扩张双加速期。利好商业航天产业链。
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