针对该问题，我们先来看一则私募基金备案反馈意见：

本基金仅有员工跟投，无外部募集性，建议清算。若基金份额发生变化，请上传外包机构签章的份额登记表。

日常工作中，很多私募小伙伴向积募咨询，如果基金产品运营过程中，其他投资者都赎回了，只剩员工跟投，应该怎么办？中基协的上述反馈意见给出了答案。如果仅有员工跟投，无外部募集性，建议清算。

该反馈意见来自于某私募管理人提交新基金备案时，中基协核查到其管理的另外一只基金规模低于100万，要求小规模基金按照整改计划清理完毕后再提交。

经查，该基金目前仅有员工跟投，中基协建议管理人清算。但是，如果基金新增了投资者和份额，可以上传外包机构签章的份额登记表，这种情况下可以免于清算。

私募基金的本质是“向合格投资者非公开募集资金”，如果出资人全部是管理人的内部员工（即“员工跟投”），监管可能会认为该产品不具备“外部募集性”，本质上更像是管理人的内部投资平台，而非真正意义上的“私募基金”。

此外，根据现行监管规定，以员工激励为目的设立的员工持股计划和管理人的员工跟投平台不属于私募基金备案范围。所以，这可能也是监管建议清算该基金的另一重原因。

但是，中基协针对仅剩员工跟投的私募基金并没有完全“一刀切”。它给出了一个继续存续的条件——即该基金未来存在份额变化的可能性（如引入外部投资人），需提供外包机构签单的份额登记表。