昨天晚上石油再度暴涨，按照之前的逻辑，煤炭股应该是也会炒作一波啊，但是没想到，今天煤炭板块又是集体暴跌的，刚刚我看了下，A股的煤炭股有18个龙头跌幅都超过3.5%了，打开日线看更惨，很多股票都是A杀的下跌，比如云煤能源，这一波上涨用了2个月左右，跌掉涨幅只用了一周。真的是爷叔说的对啊。

而导致煤炭股暴跌的，是因为煤炭股整体业绩都非常差的，就连中国神华业绩也是下滑的。

首先我们看下，今天美股股的表现：

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云煤能源，下跌 9.26%

郑州煤电，下跌 8.04%

陕西黑猫，下跌 8.22%

安泰集团，下跌 6.74%

辽宁能源，下跌 6.62%

大有能源，下跌 5.38%

山西焦化，下跌 5.25%

上海能源，下跌 5.22%

兰花科创，下跌 5.05%

潞安环能，下跌 5.11%

昊华能源，下跌 5.02%

平煤股份，下跌 4.62%

开滦股份，下跌 4.61%

宝泰隆，下跌 4.36%

美锦能源，下跌 4.10%

新大洲 A，下跌 3.58%

华电能源，下跌 3.57%

盘江股份，下跌 3.54%

煤炭股暴跌，背后一个重要原因是业绩暴雷，刚刚我复盘了下，目前已经公布年报的煤炭股业绩全部都是下滑的。

目前有10个煤炭股公布了年报，业绩全部都是下滑的，就连中国神华也没有扛住压力，利润下滑了5%，具体如下：

郑州煤电，25年利润下滑428.12%，亏损9.27亿

恒源煤电，25年利润下滑117.89%，亏损1.92亿

开滦股份，25年利润下滑103.97%，亏损3237.43万

大有能源，25年利润下滑84.76%，亏损20.16亿

上海能源，25年利润下滑69.20%，盈利2.20亿

淮北矿业，25年利润下滑68.98%，盈利15.06亿

兖矿能源，25年利润下滑43.61%，盈利83.81亿

新集能源，25年利润下滑10.73%，盈利21.36亿

中煤能源，25年利润下滑7.27%，盈利178.84亿

中国神华，25年利润下滑5.30%，盈利528.49亿

这批煤炭股2025年业绩大幅下滑，主要受三方面压力叠加：一是煤价中枢下移，动力煤、炼焦煤价格同比明显承压，直接压缩吨煤盈利空间；二是下游需求疲软，火电、钢铁等下游景气度低迷导致需求增长受限，无法通过“以量补价”对冲价格下跌；三是成本刚性与减值计提，开采、环保成本高企难以向下传导，叠加资产减值等非经常性损益，进一步放大了利润缺口，最终导致多数公司净利润同比大幅下滑，中小煤企甚至陷入深度亏损。

煤炭板块业绩不佳，最近因为石油价格上涨，很多人开始炒作能源，炒作了煤炭，但是煤炭目前还有两个利空需要注意：

行业淡季 + 供需走弱，基本面支撑消失：4 月进入煤炭传统需求淡季，供暖结束后电厂日耗大幅回落，港口库存持续攀升，国内煤价承压下行，焦煤期货主力合约单日大跌超 5%，直接击穿板块估值支撑。

原油暴涨的预期错位，资金逢高减持：虽中东冲突推高国际油价，但市场担忧高油价不可持续、将抑制全球经济与煤炭需求，叠加前期能源板块涨幅较大，资金选择获利了结，板块主力资金大幅净流出，仅山西焦化小幅净流入。