富邦策略以为，尽管当时中东形势仍存较大不确定性，但相当规模的电解铝产能已经遭到波及，并构成确定性减产。即使形势出现短期的边际降温，已停产的产能仍需时间康复，供给减量或难以赶快补偿，电解铝或为当时基本面确定性最高的工业有色品种之一。考虑到当时海外低库存水平缓现货升贴水变化，供需格式已现快速收紧，随着冲突时间拉长，预计供需缺口仍有进一步扩展或许，铝价中枢或继续抬升。国内电解铝企业本钱可控，有望充沛获益于铝价上涨。

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目前中东电解铝产能陆续受冲突影响进行减产，若冲突继续则中东电解铝产能或将再度因原材料短缺、动力设施受损、铝厂设备受损等因素进行减产，然后进一步扰动全球电解铝需求。此外，已减产产能需进行维护及系统康复，复产或需6—12个月，因而即便冲突平缓，由于电解铝复产具有滞后性，仍将对年内电解铝供给发生继续影响。整体来看，在不考虑中东冲突的情况下，2026年海外新增产能奉献增量有限，全球电解铝保持紧平衡格式，中东产能扰动将进一步推进全球电解铝紧缺，供给扰动有望推进铝价再度冲高，后续重点重视海外电解铝产能变化情况。